今年以(yǐ)来基金(jīn)代销机构被基(jī)金公司解约的情形(xíng)明显增多。

　　近(jìn)日，又有多(duō)家基金(jīn)公司发布与基金代销机构(gòu)解约的公(gōng)告(gào)。截至6月1日(rì)，今年以来已有(yǒu)18家基(jī)金公司宣布与28家基金(jīn)代销机构终(zhōng)止合作(zuò)。而(ér)从机构类型看，中(zhōng)小型(xíng)独立基金销售机构居多，此外，也有(yǒu)银(yín)行(xíng)和保险。

　　值得一提的是，近年来由于经营不(bù)善(shàn)或违规，已有多(duō)家基金销(xiāo)售机构(gòu)主(zhǔ)动(dòng)或被动注销牌(pái)照。

　　业内人(rén)士(shì)认为(wèi)，基金公司与基金销售机(jī)构之间的(de)合(hé)作本就(jiù)是双向选择，在(zài)高质量发展背(bèi)景下，基金公司严格筛选代销机构也是降本增(zēng)效的主流选择。未(wèi)来，基金代销行业优胜劣汰生态(tài)或将(jiāng)持续。

　　公(gōng)募密集终止与基金代销(xiāo)机构合(hé)作

　　6月1日，西部利得基金(jīn)发布(bù)公告，自(zì)2023年6月9日起(qǐ)，终(zhōng)止浦领基金办理该公司(sī)旗下基金的(de)相关销售(shòu)业务。值得注(zhù)意的是，今年(nián)以来，还(hái)有方(fāng)正(zhèng)富邦基(jī)金(jīn)、平安基金，以及(jí)海富通基金停止了与浦领(lǐng)基金的基金(jīn)销(xiāo)售合作(zuò)关系。

　　5月29日，长盛(shèng)基金发(fā)布公告，经(jīng)与北京虹点(diǎn)基金销售有限(xiàn)公司、上(shàng)海凯石财富基金销(xiāo)售有限公司协商一致，自2023年5月29日起，上述基(jī)金(jīn)销售(shòu)机构(gòu)将(jiāng)不(bù)再代理销售公司(sī)旗下所(suǒ)有公募基金。

　　就在此前的(de)5月(yuè)18日，长盛基金也发布(bù)公告(gào)称，与(yǔ)方德保险(xiǎn)代理有限公司(sī)、民商基金(jīn)销售（上(shàng)海）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司协商一致(zhì)，自2023年5月18日起，上(shàng)述基金(jīn)销售机构将不再代理公司旗(qí)下所有公募(mù)基金(jīn)。自(zì)公告之日起(qǐ)，上述公(gōng)司不再办(bàn)理(lǐ)本公司旗下基金的开户、认购、申购等基金(jīn)买入的(de)相关业务，只保(bǎo)留赎回业务，直至所有客户赎回全部(bù)份额。而在今年4月，西部利得基金(jīn)、上(shàng)银基金也终止了与民商基(jī)金的(de)基金销售合作(zuò)，上银基金则于2月终止与该(gāi)机构的合(hé)作关系，但也有宝盈基金、万家基金新增与民商基金的销(xiāo)售(shòu)合作。

　　据中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)统计(jì)，截(jié)至6月1日，今年(nián)以(yǐ)来，已有18家基金公(gōng)司宣布(bù)与(yǔ)28家基金代销机构终止合作(zuò)。

　　其中，2月，有(yǒu)3家基金(jīn)公(gōng)司终止合计7家独立(lì)基金销售机构的(de)合作；3月(yuè)，有8家基(jī)金公司(sī)终止(zhǐ)了(le)合计17家独(dú)立基金销售机构的代(dài)销合作，其中包括1家保险公司；4月，有5家基(jī)金公司终止了合计(jì)6家独立基(jī)金(jīn)销售机构的合作；5月以来(lái)，则(zé)已(yǐ)有9家基(jī)金公司宣布终止了合(hé)计12家基金代销机构的合作，这其中包括独立基金销售(shòu)机构、银行和保(bǎo)险。

　　目前(qián)这些(xiē)代销机构(gòu)中，正融(róng)基金解除合作关系的(de)基(jī)金公司最多，年内已有5家；而基金公司中，长盛(shèng)基金解除合作关系最为频(pín)繁，3月(yuè)以来(lái)几乎每月都会和(hé)基金代销机构解(jiě)除合作关系，目前(qián)已累计解约11家，海富通基金今年(nián)2月和(hé)3月分别解除5家合作(zuò)关系(xì)，已累计10家。

　　严(yán)格筛选(xuǎn)代销机构

　　助推降本增效

　　整(zhěng)体来看，前(qián)述被解约的基金销(xiāo)售机(jī)构(gòu)多为中小型(xíng)机构。

　　业内人(rén)士(shì)表示，随(suí)着(zhe)代(dài)销机构数量(liàng)增多及(jí)监管趋严，近几年公(gōng)募基金公司对于(yú)代销机构的选择标准也在(zài)提高。在(zài)高质量发展背景(jǐng)下，严格筛选基金代销机构，也是实现降本增效(xiào)的一大举(jǔ)措(cuò)。

　　一家(jiā)基(jī)金公司内部人员表(biǎo)示，基金公司(sī)终止与销售机构的(de)合作，无非是以下三(sān)种(zhǒng)情况：一是基(jī)金销量一直(zhí)得不到有效增长，对基(jī)金(jīn)公司整体基金销售贡献(xiàn)不大(dà)；二是受到监管(guǎn)处罚(fá)；三(sān)是销售机(jī)构主业发(fā)生改变。

　　“实际上，前两年(nián)就这样终止过一(yī)轮(lún)，理由(yóu)无(wú)非就是这些。”但该(gāi)内部人员也坦(tǎn)言，今年以来权益(yì)市场低迷，基金销售困难也(yě)加速了对尾部销售(shòu)机构(gòu)的淘汰。“上太多销(xiāo)售合作机构，没有太大意义，只是徒增后(hòu)台工作量(liàng)。”

　　华林证券董事总经理贾志也(yě)表示，基金(jīn)公司(sī)终止(zhǐ)与代销机构的合作，通(tōng)常是基金代(dài)销(xiāo)机构(gòu)销售(shòu)能(néng)力较弱，且又受到监管的处罚，就会很(hěn)果(guǒ)断地解除合作关系。“基金公司与基金(jīn)代销机(jī)构的合作是市场化(huà)的，要考(kǎo)虑维护成本与合作的潜(qián)力，基金公司会依据自(zì)身(shēn)的发展状况有选择的与基金代销机构合作。”

　　北方一家公募公司渠道负责人透露(lù)，其所在公(gōng)司选择基金销售公司(sī)，有一(yī)套完整(zhěng)的基金销(xiāo)售评估办法，比如(rú)基金销售保(bǎo)有规模、机构成立时间、综合(hé)能力，以及与哪些公(gōng)司合作等(děng)都是考核的要(yào)素，其中，要求其(qí)公募基金销售保有规模排(pái)名(míng)排名(míng)前100，是硬性指标。

　　“跟基(jī)金(jīn)销(xiāo)售机构合作后，需(xū)要(yào)对接(jiē)系统，每年要付出(chū)系统(tǒng)维护成本，很多(duō)销售公司一年的保有量(liàng)也(yě)没有多少，甚至都覆(fù)盖不了成(chéng)本。”据该负责人透露，即便是前100名，也有相当一部分(fēn)达(dá)不到标准。

　　在贾志(zhì)看来(lái)，基金公(gōng)司与基(jī)金代销机构的合作(zuò)是(shì)双向选择，基金公(gōng)司希望能有(yǒu)销(xiāo)售能力强的机构合(hé)作，头部代销机构也会对(duì)基金公司(sī)的投研能力，管(guǎn)理规模，也(yě)有一定的要求。

　　此外，另据某基(jī)金(jīn)研究人士称(chēng)，目前基金代销的机构主要分为银(yín)行、第三方基(jī)金销(xiāo)售机构(gòu)，以及(jí)券商(shāng)，从禀(bǐng)赋来说，各有千秋，比如(rú)，银行在渠道方面基础较强，更(gèng)擅长(zhǎng)固收类产(chǎn)品的服务(wù)，第三(sān)方(fāng)销售渠(qú)道线上渠道较(jiào)强，尤其(qí)是蚂(mǎ)蚁(yǐ)、天天(tiān)等互(hù)联网平台流量(liàng)形成(chéng)显著(zhù)护(hù)城河，随(suí)着AI演进，领先(xiān)地位(wèi)将更加夯实，而券商是以线下营业部为抓手，对权益类产(chǎn)品服务能力较强。

　　贾志(zhì)表示(shì)，未来(lái)的基(jī)金销售市场，主(zhǔ)要(yào)还是在银行渠道和头部互(hù)联网公司，券商作为后(hòu)起之秀，也是不(bù)容(róng)忽(hū)视的力(lì)量。

　　马太(tài)效应显著

　　基金代销行(xíng)业优胜劣汰或将持续

　　近年来，马太效应依然是基金销售(shòu)行业所(suǒ)面临的重要趋势。

　　中国基金业协会最新公布的(de)公募基金销(xiāo)售(shòu)保(bǎo)有(yǒu)量数据显示(shì)，一(yī)季度，三方(fāng)机构销售增长最为明显，互(hù)联网(wǎng)流量(liàng)优势继(jì)续发力，银行、三方、券(quàn)商代销占(zhàn)比(bǐ)已从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第三方(fāng)独立基(jī)金(jīn)销(xiāo)售渠道中，头部机(jī)构竞争优势(shì)更为(wèi)突出。截至今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)，公募基金销售保有规模前100强中，21家独立基金销售机(jī)构保有2.81万(wàn)亿非货(huò)币市场公募基金(jīn)。而前三名蚂蚁基金、天(tiān)天基(jī)金、腾安基金(jīn)合计保有约2.06万亿，占(zhàn)比超73％；对比这21家中排在末(mò)位的泛华普(pǔ)益基(jī)金销售有(yǒu)限公司，其非货(huò)币市场公募基金保有规模为54亿元，首尾差(chà)距十分(fēn)明显，未上榜的独立(lì)基(jī)金(jīn)销(xiāo)售机构保有规模则更(gèng)少。

　　另据Wind统计，截至6月(yuè)1日，在全市场473家(jiā)基金(jīn)代销机(jī)构中，目前共有(yǒu)26家基金销售机(jī)构的代销(xiāo)基(jī)金(jīn)数量在7000只以上，与此同时(shí)，也有111家基金(jīn)销售机构代销数量不(bù)足百只。而在115家独立基金销(xiāo)售机构(gòu)中，15家代(dài)销(xiāo)数量在7000只以上(shàng)，17家代销不(bù)足(zú)白只。其中，还有6家目(mù)前只跟1家基金公(gōng)司(sī)合作。

　　实际上，近些年来基金销售行业(yè)分化更趋明显，不少(shǎo)中(zhōng)小型基金销售机构在行业大洗牌弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗中(zhōng)退场。

　　今年4月18日，根据证监(jiān)会网站显示，近期(qī)深(shēn)圳前(qián)海凯恩斯基金(jīn)销售(shòu)有(yǒu)限公司(sī)向中国证券监督管理委员会提交了注销公募证券投资基(jī)金(jīn)销售业(yè)务许可证的申请(qǐng)，根据《行政许可法》《证券投资基金法》《公开募集证券投资(zī)基金销售机构监督(dū)管理办(bàn)法》等(děng)有关规定，中国证券监督管(guǎn)理委员会决定(dìng)注(zhù)销深(shēn)圳前(qián)海(hǎi)凯恩斯基(jī)金销售有限(xiàn)公司(sī)公(gōng)募证券(quàn)投资基(jī)金销(xiāo)售业务许可证。

　　同(tóng)样是在4月，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)监局(jú)挂出(chū)了注销永鑫保险销售服务有限公司公募证券(quàn)投资基(jī)金(jīn)销售业务许可证的公(gōng)示(shì)。永(yǒng)鑫保险销售也是目前第一家(jiā)主动(dòng)注销基金销售牌照的保险代(dài)理公司。

　　实际上，近年来，有不少基(jī)金代销机构由于(yú)经营困难等原因，主动(dòng)注销基金销售(shòu)牌照，退出竞争(zhēng)行业。比如河南(nán)安存基金、科(kē)地瑞(ruì)富基金、晟(chéng)视天下基金、植信基金、唐鼎耀华基(jī)金等多(duō)家机构都选择主动注(zhù)销基金代销(xiāo)牌照。

　　不过(guò)，也有机(jī)构是由于违规(guī)等原(yuán)因被吊销牌照(zhào)，比如，去(qù)年12月(yuè)，上海证监局发(fā)布消息(xī)，宣(xuān)布注销上(shàng)海久富财富基金销售牌(pái)照。此前，泰诚财富(fù)、财(cái)路(lù)基金、大(dà)泰金石(shí)基金等第(dì)三方代销机构也被吊销了牌(pái)照。

　　业内人士认为，严(yán)监(jiān)管(guǎn)态(tài)势下，未来(lái)基(jī)金代销行业(yè)优(yōu)胜劣汰生态(tài)或将(jiāng)持续。

　　编辑：舰长

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