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勿必和务必的区别，务必是什么意思呀国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货(huò勿必和务必的区别，务必是什么意思呀)价格(gé)本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司(sī)一线，创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基(jī)自去年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀(pān)升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男(nán)等(děng)人在4月23日(rì)研报中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏与弹性优(yōu)于预(yù)期，根据行(xíng)业数据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步(bù)上行(xíng)预期提振长期(qī)需求，存货增值(zhí)提振毛(máo)利率(lǜ)，C端消费者黄金投(tóu)资(zī)保值需求及加(jiā)盟商(shāng)补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店有望(wàng)匹配(pèi)释放，长三角地区(qū)表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法(fǎ)金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行(xíng)情(qíng)的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从(cóng)国际金价(jià)来看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确定性、美(měi)国经济衰退的不确(què)定性等因(yīn)素均有望(wàng)对金价形成长期(qī)支撑(chēng)。从国(guó)内消(xiāo)费(fèi)复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有(yǒu)望凭借(jiè)精准的产品定(dìng)位，创新性的产(chǎn)品设计(jì)，以及积(jī)极的渠(qú)道扩(kuò)张策略下，持续(xù)提(tí)升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值(zhí)基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大(dà)的投(tóu)资吸引力(l勿必和务必的区别，务必是什么意思呀ì)。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研(yán)报中指出，预期(qī)国内金银(yín)珠宝市场规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元(yuán)，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场规模增长(zhǎng)速度(dù)更快，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究(jiū)院(yuàn)预测，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业中黄金市(shì)场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也(yě)将保持(chí)6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的(de)产业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻(zuān)石(shí)等原材料供应(yīng)，中(zhōng)游的制造设计(jì)及下(xià)游的终端零(líng)售环节，其中下游(yóu)环节的附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较(jiào)高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金品(pǐn)类(lèi)零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强势的渠道建设以提(tí)高市场份额，可以获得更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局的(de)角度来看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行(xíng)业(yè)市占率前(qián)十的集团中，除(chú)了瑞士历勿必和务必的区别，务必是什么意思呀峰集团、路易(yì)·威登集团(tuán)外其(qí)余8个均为国产品牌(pái)集团。中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年(nián)的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。