个人养老(lǎo)金业务试点落地半年，你参与了吗(ma)？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开始进入为期一年的试点(diǎn)，在全(quán)国(guó)选取了36个(gè)试点(diǎn)城市和地区进行推进。据人力资源和(hé)社(shè)会保障部数据显示，截至(zhì)今年(nián)3月末，个人养老金开户数量达到(dào)3324万，市场(chǎng)空间初步打开。

　　作为(wèi)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的代销主渠道之一，证券公司凭借(jiè)其与权益(yì)产品(pǐn)的紧密联系和(hé)与投资者(zhě)的深度了解，在养老基金(jīn)销售(shòu)方面已有多(duō)方实践。时值个人(rén)养(yǎng)老金业务试点推行半年之际，中国基金报记者深入(rù)多家券商，了解(jiě)个(gè)人(rén)养老金代销中的(de)“苦与乐(lè)”。

　　发挥财(cái)富管理(lǐ)优势

　　券商(shāng)深耕个人养老(lǎo)金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试(shì)点半年以(yǐ)来(lái)，个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务正在(zài)获得更多证券公司的重视。

　　早(zǎo)在去年(nián)11月个人养老金试点落(luò)地，14家券商获得(dé)代(dài)销资(zī)格。截(jié)至今年3月(yuè)31日，证监(jiān)会更新名录中(zhōng)个(gè)人(rén)养老金基金数(shù)量增加至143只，券商(shāng)数量扩容至18家(jiā)，平安证券(quàn)、安信证券及(jí)中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（山(shān)东）、中信证券(quàn)华南新增获批。

　　作为(wèi)公募(mù)基金最主要(yào)的代(dài)销(xiāo)方(fāng)之一，证(zhèng)券(quàn)公司在个(gè)人养老金业务试点的铺开和推广中持续发力，个人养老金(jīn)业务也成为(wèi)大型券(quàn)商们(men)财(cái)富管理转(zhuǎn)型的重要抓(zhuā)手。通过精心布局(jú)产品及渠道(dào)，与基金投顾服务结合(hé)，试点券商(shāng)充分发挥财富管理优势，做(zuò)“精”养老基金(jīn)销(xiāo)售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有可(kě)为

　　目前，个人(rén)养老金可投资的产品(pǐn)主要有四类：银行理财、储蓄存款、养老保险、公募基金。据人社部个人养老金产(chǎn)品名录显示，当前(qián)上线个人养(yǎng)老(lǎo)金产品共有652只，其中储(chǔ)蓄(xù)类产品(pǐn)、理(lǐ)财类产品、基金类产品、保(bǎo)险类产品分别为(wèi)465只(zhǐ)、18只(zhǐ)、137只(zhǐ)、32只(zhǐ)。

　　相比(bǐ)之下，证券(quàn)公司代销个人养(yǎng)老金产(chǎn)品资格受(shòu)到明显限制，仅部分具备保险(xiǎn)兼业代理牌照的(de)证券公司可销(xiāo)售养(yǎng)老保(bǎo)险，大多数试点券商将视线聚焦于公募(mù)基金(jīn)上(shàng)进行重(zhòng)点开拓，发力“全布局(jú)”。

　　例如，海通证券(quàn)在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，其顺利(lì)获得首批个(gè)人养(yǎng)老金基金销(xiāo)售资格，完成全部(bù)40家(jiā)基金管理(lǐ)公(gōng)司共计126只(zhǐ)个(gè)人养老金(jīn)基(jī)金(jīn)产品的上线，基本实现个(gè)人养老金(jīn)公募基金产品全(quán)覆盖。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养老金业务负(fù)责人向中国基金报记者介绍称，中信(xìn)建投已引进华夏(xià)基金等发行养(yǎng)老(lǎo)基金管(guǎn)理人的(de)137只Y份额产品，后续(xù)将不断完善产品池(chí)。东方证券亦表示，目前已基本实(shí)现了养老公募基金的全(quán)覆盖(gài)。

　　银河证券相关业务负责(zé)人指出，从(cóng)客户服务办理的角度(dù)看，大部分(fēn)客户更愿意在(zài)产品货架丰富的机构办(bàn)理个人(rén)养老金业务。因此在(zài)服(fú)务(wù)体系的基础架构上，风格多(duō)样、风(fēng)险收益多元的(de)产品货架能够(gòu)带给客户更好(hǎo)的服务办理体验，产品布(bù)局的“全面”是个(gè)人(rén)养老金业务的基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度(dù)讲(jiǎng)，大部分(fēn)客户对于(yú)金融产品的特(tè)征和策略(lüè)的(de)认知(zhī)、对自(zì)身(shēn)投(tóu)资能力(lì)、投(tóu)资意(yì)愿、投资目(mù)的(de)的认知较为模糊(hú)。帮助客(kè)户(hù)做好“养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划”、协助客户筛(shāi)选“合适的产品”，就(jiù)成为(wèi)服务机构的(de)“核心竞争(zhēng)力”。在(zài)全面引入个人养老(lǎo)金可投资的产(chǎn)品类型(xíng)的基础上，各家机构需(xū)要深入、充分、严谨地研(yán)究每类产品的特性；结(jié)合存量客户的(de)个性化画像和客户特(tè)点(diǎn)，为(wèi)客(kè)户提供切实可行的产品评估体系和养老规划方案(àn)。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前(qián)阶段(duàn)认(rèn)可(kě)并开通(tōng)个人养老金账户的理由，一(yī)是来自(zì)开户渠道(dào)的多(duō)重福利动员，二是(shì)个人养老金带(dài)来的个税抵扣优惠。但不可否认(rèn)的是，虽然(rán)开(kāi)户数量众多，但缴(jiǎo)存比率仍不理(lǐ)想。

　　由于个(gè)人养(yǎng)老金退休后才能取出，这每年12000元自然是需要(yào)在账户内充分利用长期投资，但(dàn)如何投资(zī)也(yě)令不少投资者犯难：买什么、买多少，在哪(nǎ)买、怎么买，选(xuǎn)择(zé)越多，困难越(yuè)多(duō)。现有养老产品的选择(zé)已令投资(zī)者(zhě)目不暇接，如(rú)何让投资者选择到适合(hé)自己的产(chǎn)品(pǐn)，证券(quàn)公司的(de)投顾力量大有可为(wèi)。

　　“中信建投(tóu)拥有近万名高素(sù)质的投资顾问(wèn)，帮助客户甄选适合自身(shēn)的养老产(chǎn)品，做好养(yǎng)老规划和资(zī)产配(pèi)置，做(zuò)到客户的‘好医(yī)生(shēng)’。”前述(shù)负(fù)责人称，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)采取线上(shàng)线下相结(jié)合的方式，注(zhù)重交流和体验，为客户提供有温度(dù)的专业服务(wù)。

　　国泰君安在推广个人养老金业务时曾介绍，其结合个人(rén)养老金(jīn)基金(jīn)特点，细化形成“甄选100个人养老(lǎo)金基金评价(jià)标准”，综合(hé)基金公司治理(lǐ)水(shuǐ)平、投研(yán)能(néng)力、业绩(jì)评价、风险管理、声誉口碑量(liàng)化评(píng)价(jià)，优选值得信赖(lài)的养老(lǎo)金基金；选出“综(zōng)合优选(xuǎn)”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦(jiāo)股(gǔ)息(xī)”等(děng)特色养老(lǎo)金基(jī)金产(chǎn)品清单，满足养老金客户个(gè)性化养老需求。

　　渠道(dào)：打造(zào)“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工(gōng)

　　不(bù)得不承(chéng)认的是，虽然(rán)证券公司营业网点数量在“金(jīn)融(róng)圈”内(nèi)并不(bù)算(suàn)少(shǎo)，但远难以与(yǔ)大型商业银行的优势(shì)相(xiāng)匹敌。

　　此(cǐ)前兴业银行召(zhào)开的2022年报发布会上，该行高管(guǎn)透露(lù)，截至2022年末，该行已经累(lèi)计开(kāi)立(lì)个人养老金账(zhàng)户229.16万(wàn)户，位列全行业第(dì)三位，市(shì)场占有率超10％，仅(jǐn)次(cì)于建(jiàn)设(shè)银(yín)行和工商(shāng)银(yín)行。相比(bǐ)之下(xià)，鲜有券(quàn)商愿意公布(bù)投资者通(tōng)过(guò)其渠(qú)道开通个人养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)的情况。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，国(guó)家社会保险公共服务平台(tái)上(shàng)仅可查(chá)询商业(yè)银行个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务开办情况。其中显示，23家获准开办个人养老金业务(wù)的(de)银行中(zhōng)，有22家开设了资金账户和储蓄(xù)交易(yì)业务，8家同时开展了基(jī)金交(jiāo)易(yì)业务、保险交易(yì)业务和理财交(jiāo)易(yì)业务。

　　与大型商(shāng)业(yè)银行所拥有的产品和渠(qú)道优势(shì)相(xiāng)比，证券(quàn)公司(sī)个人养(yǎng)老金业务的规模相对有限，仍处(chù)于(yú)积极开拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然网点数量(liàng)难以比拼，但券(quàn)商(shāng)发力(lì)个人养老金(jīn)业务，自有其独特“打法”。记者注意到，多家券商在推广个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务时，将“一站(zhàn)式”服务作(zuò)为宣传(chuán)重点。

　　例如，国(guó)泰君(jūn)安此前表示(shì)，其个人养老金业务(wù)从引(yǐn)导客户形(xíng)成(chéng)科学养老理(lǐ)财(cái)观(guān)念的长(zhǎng)远视角出发，为客户提供从产品策略、到产(chǎn)品优选、再到组(zǔ)合配置的(de)全周期专(zhuān)业资配服(fú)务(wù)和一站式的产品选(xuǎn)择。中信证券亦推出个人养老(lǎo)金投资一(yī)站式解决(jué)方案“信养(yǎng)计划(huà)”，为客户提供含(hán)账户管理、资(zī)产配置、服务陪伴于一体的个人(rén)养(yǎng)老金投资(zī)综合服务。

　　除了(le)“引(yǐn)进来”并全方(fāng)位(wèi)服务(wù)投资者外(wài)，“走出去”也是部分(fēn)券商(shāng)开拓(tuò)个人养老金(jīn)业务(wù)的(de)解(jiě)决方案。东方证券副总裁徐海(hǎi)宁向记(jì)者介绍，东(dōng)方证券基(jī)于对个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)目标客群的(de)深入研(yán)究，将(jiāng)开发大中型(xíng)企业作为个人养老(lǎo)金客户拓展(zhǎn)的(de)重点(diǎn)方向，制定了“上海深度、全国广度”的推广(guǎng)计划。

　　具体而(ér)言(yán)，东(dōng)方(fāng)证券协(xié)同系统(tǒng)内成(chéng)员(yuán)公司开展走(zǒu)进企(qǐ)业推广个(gè)人养老金活(huó)动，为企业单位员工(gōng)提供个人(rén)养老(lǎo)金上门服务，免去客户前(qián)往营(yíng)业(yè)厅(tīng)办(bàn)理业务路上花费(fèi)的时(shí)间，提高服(fú)务效率(lǜ)，节(jié)约客户(hù)时(shí)间。展业初期组织了超过100场(chǎng)的个人养老金(jīn)走进(jìn)企业服务活(huó)动，覆盖企(qǐ)业(yè)员(yuán)工(gōng)近万(wàn)人。

　　个(gè)人养老(lǎo)金制度试点半(bàn)年

　　持有体(tǐ)验成(chéng)产品胜负手

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者曹(cáo)雯璟

　　去年(nián)11月(yuè)下旬，券(quàn)商代销个人养老金业(yè)务“开闸”，多(duō)家(jiā)获(huò)资(zī)质的机构正式展业，逐鹿个人(rén)养老金市场(chǎng)。如今，个人(rén)养老金制度实施已有半年，相关产品的收益率和(hé)回撤情(qíng)况、产品(pǐn)能否真正满(mǎn)足养老诉求等问(wèn)题，持续成为市(shì)场(chǎng)关注(zhù)焦点(diǎn)。

　　多(duō)位券(quàn)商业内(nèi)人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是(shì)为了满足养老(lǎo)需(xū)求，投(tóu)资者更希望能实现(xiàn)低波动(dòng)、低回撤(chè)。如何(hé)做到从(cóng)中长期保值(zhí)增值(zhí)同时又让客户(hù)体验良好是个人养老产品成败的关(guān)键。

　　提供更匹配的养(yǎng)老产品

　　同时服务上寻求创新(xīn)突破

　　眼下，个人养老金业务已然成(chéng)为券商财富管理转型的核心方向之一。通(tōng)过不断完善客户服务体(tǐ)系，满足客户(hù)多层次金融需求，促进财(cái)富管理业务(wù)高质量发展(zhǎn)，券商2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天在业务内涵上正不断挖(wā)潜(qián)。

　　多名券(quàn)商业内人士表(biǎo)示，在客户分(fēn)类服(fú)务方(fāng)面(miàn)，会根据国家(jiā)政策选择社保关系在先行城(chéng)市（地区）、能(néng)享受税优且对税优敏感、对理财有初步认(rèn)知的客户进行第一阶(jiē)段的重(zhòng)点服务，对其他(tā)客户(hù)会(huì)随着试点(diǎn)扩大和客户(hù)画(huà)像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总裁徐(xú)海宁表示，证券公司可重点关(guān)注企事业单位员工，特(tè)别是大(dà)中型城市具有一(yī)定经营规模的(de)企业员(yuán)工，他们(men)能够享受个税抵扣(kòu)的优(yōu)势，具备(bèi)一定(dìng)投(tóu)资(zī)意(yì)识和财务认知(zhī)；这类人群(qún)对未来退休有(yǒu)一定的规划和想法。

　　同时(shí)，由于个人养老金是一(yī)个增量市(shì)场(chǎng)，对证券公司而(ér)言，针对潜在(zài)客群可以全市场覆盖。证券公(gōng)司可以通过(guò)投研优势和专(zhuān)业投(tóu)顾队伍，创造更多(duō)养老投资场景，跟踪了解客(kè)户的风险偏好，结合稳(wěn)健、平(píng)衡、积极等不同(tóng)风险类型(xíng)的养(yǎng)老基金，帮助客(kè)户建立个(gè)人养(yǎng)老金投资计划(huà)。此外，证券(quàn)公(gōng)司可以通过加强顾(gù)问服务，帮助客户(hù)有效应对投资组合净值的波(bō)动，引(yǐn)导客户持续参与养老(lǎo)金投资，提升客户养老投资的获(huò)得感、体验(yàn)感。

　　银河证券相关业(yè)务负(fù)责人表示，会针对不同风险承受能力、不(bù)同年龄结构和不同(tóng)资(zī)金体量制定个性化养老策略。比如对每(měi)年享税(shuì)优的1.2万个人养(yǎng)老金，为居民(mín)（无需开户）提供符合监管(guǎn)部门(mén)要求(qiú)的(de)金融机构和金融产品清单、通俗易懂的(de)“养(yǎng)老看隔壁”理(lǐ)财案例(lì)、养老讲(jiǎng)堂等信(xìn)息和交易(yì)服(fú)务；对(duì)1.2万之外的资(zī)金，提供更丰富的“安养计划plus”养(yǎng)老金融服务，包括养老计算器、个性化的补充养老解决方案(àn)、定期的养老方(fāng)案跟踪(zōng)报告(gào)以(yǐ)及养老(lǎo)直播服(fú)务(wù)，做好“老百姓身边的(de)养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海(hǎi)宁认为，证券公司(sī)需要有长(zhǎng)远眼光，打造(zào)增量(liàng)市场(chǎng)，承(chéng)担起构建养老金第三支柱的重要(yào)使命(mìng)。

　　第一，在获(huò)客(kè)及投(tóu)教方面(miàn)，应加大资源投入，通过教育和陪伴，提高(gāo)客户对(duì)个人养老金的认(rèn)知。走进企事业单位，通过上门服务的方式(shì)触达企(qǐ)业和客户，举办专题讲座、在线研讨会和投资教育活动，帮助客户了解个(gè)人养(yǎng)老金的(de)重要性、投资策略和长(zhǎng)期(qī)规划，激发客户对个人养老金产品的兴趣(qù)和参与(yǔ)度。

　　第二，在App服务功能优化方(fāng)面，建立(lì)内容丰富的一站(zhàn)式个人养老(lǎo)金专区，既包括产品购买(mǎi)、定投(tóu)、持仓(cāng)查询等(děng)基础功(gōng)能，提供丰富的养老资(zī)讯和实用(yòng)养(yǎng)老(lǎo)工具（如节税计算器），加强与客户的(de)深度互动。

　　第(dì)三，在(zài)金融科技应用(yòng)方面，引入智能(néng)科技和人工智能技术(shù)，通过数据(jù)分析和算法(fǎ)模型，根据客户(hù)的(de)风(fēng)险承受能力(lì)、资产(chǎn)状况和目(mù)标(biāo)退休年限，定(dìng)制(zhì)化推荐(jiàn)养老金产(chǎn)品组合，并(bìng)提供实时投资组(zǔ)合跟(gēn)踪和风(fēng)险管理工具，帮助客(kè)户(hù)更好地实现养老(lǎo)投资保值增值。

　　中信建投(tóu)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金相关业(yè)务负责人则表示(shì)，可以(yǐ)通(tōng)过“人+科技”，在大(dà)数据(jù)智能客户分析系统的基础上，可以针对不同养老诉(sù)求的(de)客(kè)户达成“千人千面”的个性化(huà)服务，人是“1”，科技（线上与线下(xià)结合）是后面的“0”，二者有机结合，为不同生命周(zhōu)期和年龄阶段的客户提供专业(yè)的、一对一的养老配(pèi)置服务。

　　运行半(bàn)年七成(chéng)收益告负

　　客(kè)户(hù)体(tǐ)验成产(chǎn)品胜负手(shǒu)

　　个人养老金制度实施已有半年，产品收益(yì)和回撤率大不大？产(chǎn)品能不能(néng)满足真正的(de)养(yǎng)老诉求？这些问题(tí)都是投资者的(de)重要关注点(diǎn)。

　　记者(zhě)注意(yì)到，目前养老目标基(jī)金的整体收益水平并不乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全市(shì)场149只公募养(yǎng)老基金产品，近七成收益告负。其中，业绩垫底(dǐ)的(de)一只个人养老(lǎo)目(mù)标基(jī)金自成(chéng)立以来回报(bào)为-7.27％，此外，还有超20只产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有(yǒu)平(píng)安稳健养(yǎng)老一年(nián)Y、中欧预见养老(lǎo)2025一年(nián)持有（FOF）Y自去年(nián)11月成立以来回报均(jūn)为(wèi)3.15％，紧随其后(hòu)的是兴(xīng)全安泰稳健养老一年持有Y，自成(chéng)立以来回(huí)报为2％，另有(yǒu)富国、万家、华(huá)宝、景(jǐng)顺长城、南方(fāng)、华夏等旗下超10只养老目(mù)标基金收益(yì)在1％以上。

　　多位券商业内人士表示，由于(yú)资金(jīn)“只进不(bù)出”，认购的产品又(yòu)是为了满足养(yǎng)老需求(qiú)，投资(zī)者更希望能(néng)实现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从中长(zhǎng)期保值增值同时又让客户体验良(liáng)好是个(gè)人(rén)养老产品成败的核心。

　　“养老属(shǔ)性的产品应力(lì)争为(wèi)客户保(bǎo)值增(zēng)值，否则将违背客户通过投资(zī)达到‘养老目的’的初衷。”银河(hé)证券(quàn)相关(guān)业务负责人介绍，目前个人养老金可投(tóu)资的4类(lèi)产品(pǐn)风险收益特点明显，有(yǒu)的类别更侧重本(běn)金安全、有的类别(bié)更侧(cè)重资产增值(zhí)；但同时，每个类(lèi)别很(hěn)难(nán)做到在保证其特点(diǎn)达到的同时又规避掉该类产品的风(fēng)险或缺陷。“从不同(tóng)客群情况来看(kàn)，低波低回撤(chè)对于离退休时(shí)点(diǎn)较(jiào)近的投资者比较(jiào)合适，性价比高的中(zhōng)波动中回撤、高波(bō)动(dòng)高回撤特征产品对于(yú)还有(yǒu)20-30年才退休的投资者也是可以(yǐ)选(xuǎn)择的，拉长周期看(kàn)也能满(mǎn)足客(kè)户(hù)养老类资金(jīn)的保值增值(zhí)效果。”

　　为(wèi)达到上(shàng)述两(liǎng)个目的，前提是(shì)有一套完整、自洽、适用、有效(xiào)且动态适配的产品评价体系(xì)，通(tōng)过该体(tǐ)系(xì)的(de)评(píng)价，能较为清晰地区(qū)分(fēn)出产(chǎn)品的(de)“性价(jià)比”（如风险收益比等）、能(néng)公(gōng)平、公(gōng)正地(dì)对(duì)同类(lèi)或者同策略(lüè)产(chǎn)品进行综合评判。如此，才能真正将好的产品、合适(shì)的产(chǎn)品(pǐn)推(tuī)荐给合适的客户群体。

　　“养老(lǎo)组合基金分为(wèi)目标风险型和目标(biāo)日期型两大类，投资者可以根据(jù)自(zì)身(shēn)投资(zī)目标和风险(xiǎn)承受能力选择具体的产品。比如低(dī)风险偏好的客户可(kě)选(xuǎn)择目标(biāo)日期型中的稳健类产品，通过严格控制股票资产仓位降低产品波动(dòng)，带给客户相对(duì)稳健的(de)收益。”徐(xú)海宁表示(shì)，目(mù)前我国城镇职工养老(lǎo)金替代率(lǜ)尚有不足，根据国际经(jīng)验，如果(guǒ)退休(xiū)后的养(yǎng)老金替(tì)代率大于70％，即可(kě)维(wéi)持退休前的生活水平，养(yǎng)老金投资的增值功能也是(shì)一(yī)个重(zhòng)要考量。由于(yú)个人养(yǎng)老金取用(yòng)需要达到年龄等条(tiáo)件，投资资金具有(yǒu)长期性，可以达(dá)到几(jǐ)十(shí)年，能(néng)够(gòu)承受一定的短(duǎn)期波动，对于追求长期投资收(shōu)益的客户，可以配置一定高比例资金在(zài)权益型(xíng)资产上，实现养老投资的(de)保值增值(zhí)目标。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养老金(jīn)相(xiāng)关业务(wù)负责人也认为，个人(rén)养(yǎng)老金产(chǎn)品具有一定的普惠金(jīn)融(róng)属性(xìng)，需要关注(zhù)老百姓长期保值增值(zhí)的养老(lǎo)需求。站在资产角度，想要实现长期资金的稳健(jiàn)投(tóu)资回报，资产(chǎn)配(pèi)置不(bù)可(kě)或缺。通过投资不同品(pǐn)种、不同(tóng)收(shōu)益特征、低相关(guān)性的金(jīn)融资(zī)产，有助于实现风(fēng)险分(fēn)散、降低总体(tǐ)波动(dòng)，从而更好地满(mǎn)足投资者的养老投资目标。

　　推动个人养(yǎng)老(lǎo)金业务高质量发展

　　道(dào)阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在(zài)个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务积(jī)极发展的同时，与(yǔ)渠道(dào)网点和客户众多的银行等机构相比(bǐ)，券商(shāng)如何突破自(zì)身(shēn)瓶颈，实现差(chà)异(yì)化(huà)的发展，可(kě)以说(shuō)是(shì)“道阻且长”。

　　银(yín)河证券相关业务负责人表(biǎo)示，银行、券商、基金独立销售机构都(dōu)可参(cān)与到为客户(hù)提供个人养老基金服务，几类机构优势互补，严格意义上说是竞(jìng)合而非竞(jìng)争更非(fēi)“相杀”关(guān)系，每类机构或者每家机构可以根据(jù)自己的资源(yuán)禀赋，充分发挥(huī)自身优势，服务好有养老投资需求的投资者。

　　“在政(zhèng)策(cè)上，未来还有以下三(sān)方面诉求：一(yī)是增强(qiáng)基础设施建设，能在服务时效性(xìng)上与(yǔ)银行拉平，提(tí)供7×24小时的开(kāi)户、下(xià)单服务；二是增(zēng)加产品(pǐn)销售范围，在(zài)养老(lǎo)品类(lèi)上(shàng)更加丰(fēng)富，除特(tè)殊(shū)产(chǎn)品(pǐn)外，增加可为客户提(tí)供的养老产品（如养老理(lǐ)财）；三是明(míng)确养老规(guī)划业务合规性，为不同的(de)客(kè)户(hù)提供基于客户需求(qiú)和(hé)画像的养老规划(huà)方案。”上(shàng)述负责人提到。

　　中信建投(tóu)个人养老金相(xiāng)关业(yè)务负责人提(tí)出，当前的政策要(yào)求下，客户如(rú)果想在(zài)券(quàn)商端参与个人养老金投资，需要分别在(zài)银行端、个税(shuì)端进(jìn)行(xíng)一系(xì)列(liè)前(qián)序操作(zuò)步(bù)骤，对于尚(shàng)不熟悉业务流程的(de)投资(zī)者来讲，体(tǐ)验不太友好。

　　“此外(wài)，由于(yú)政策对代销个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品的管理要求(qiú)，券商暂(zàn)时无法(fǎ)上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供投资(zī)者选择的(de)产品种类较为单一，难以进一步(bù)为(wèi)投资者提供更丰(fēng)富(fù)的个人养(yǎng)老(lǎo)金配置(zhì)方案。未来期待能够从政策端进一步简化(huà)投资(zī)者的办理流程，提升客户体验；给予券(quàn)商(shāng)在多(duō)样化个人(rén)养老金品种的(de)引入和研发上(shàng)的(de)政策支持，丰(fēng)富客户(hù)多元化(huà)的投(tóu)资选择。”该负责人(rén)称。

　　开户热投资冷

　　券商(shāng)发力个(gè)人养老(lǎo)第(dì)二曲线

　　中国基金报(bào)记(jì)者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得税退税的开始，不少人发现自己的退税比去年(nián)多了不少，仔(zǎi)细(xì)询问之(zhī)下(xià)才发现，是因(yīn)为去年底开通了个人养老金(jīn)业(yè)务，并入(rù)了(le)金。这一(yī)消息(xī)大大刺激了不(bù)少本来不想开户(hù)的年轻(qīng)人。

　　根据人社部披露的数据，截至今(jīn)年3月底，个人养老金参加人数达3324万人。与3月初的(de)2817万(wàn)人相比，短短的一个月的时间里，增加(jiā)了500万户，开户速度明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户数快(kuài)速攀升，但是个人养老金累计(jì)缴(jiǎo)费约200亿(yì)元，人均缴(jiǎo)费低(dī)于1000元。此(cǐ)外，据中国保险资管业协会执(zhí)行(xíng)副会长兼秘书长曹德云透露，在截至2023年3月(yuè)开立个人养老(lǎo)金账户的三千(qiān)多万人中，仅900多万(wàn)人(rén)完(wán)成了资(zī)金储存(cún)。

　　从记者走访的结果来看，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)的收益率(lǜ)远低(dī)于预期(qī)，是大多人不(bù)愿意(yì)入金的主(zhǔ)要原(yuán)因。而选(xuǎn)择(zé)开户的原因(yīn)主(zhǔ)要是为了“薅(hāo)羊毛”（金融(róng)机构出台(tái)了不少吸引客(kè)户开户的优惠政策）。

　　如(rú)何解决“开户(hù)热投资(zī)冷”的问题？银(yín)河(hé)证(zhèng)券相关业务负(fù)责人认(rèn)为，这是(shì)一个专(zhuān)业活，既需要(yào)了(le)解客(kè)户的经济状况、风(fēng)险偏好和养老规划，也需(xū)要业务(wù)人员(yuán)及其所在机构有比较(jiào)专业且综合(hé)的(de)服务能力(lì)。

　　也有部(bù)分投(tóu)资者认为(wèi)，个(gè)人养老金产品每(měi)年封顶12000元，难以(yǐ)充(chōng)分满足(zú)个人或(huò)家庭养老的全面需求，还需要结合其他商业产品等综合考虑；大多数产品流动性差，难以(yǐ)预防到退休前的应急资(zī)金需求(qiú)。

　　从产品端改善“开户热投(tóu)资(zī)冷”

　　虽然近半年来(lái)，个(gè)人养老金产品正在逐渐丰(fēng)富，但(dàn)是(shì)“开户热投资冷(lěng)”的现象(xiàng)没有随之发生改变。

　　中国(guó)保险(xiǎn)资管业(yè)协会执(zhí)行副会(huì)长兼秘书长曹(cáo)德云在近期举(jǔ)办的2023清华五道口(kǒu)全球金融论(lùn)坛(tán)上表示，目前个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金试点效(xiào)果呈“两低三不”漏(lòu)斗(dòu)状，即建立账(zhàng)户人(rén)数占基本养老保险(xiǎn)参保人(rén)数比例低、已缴费人数(shù)占建立账(zhàng)户人数比例低(dī)；产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)应不均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对(duì)产品供应不均衡的问题(tí)，国家金融监督(dū)管理(lǐ)总局出手，率先(xiān)增加养老保险产品的(de)供给。近日，国(guó)家金融监督管理总局已向业内(nèi)就关于促进专属商(shāng)业(yè)养老(lǎo)保险发展有关事项征求意见。根据征(zhēng)求意见稿，专属商业养老保险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内人士(shì)表示，随(suí)着(zhe)专属(shǔ)商(shāng)业养老保险转(zhuǎn)为(wèi)常态化业务，参与该项业(yè)务的(de)险企(qǐ)数(shù)量将增(zēng)加(jiā)不少(shǎo)。此外(wài)，专属商业养(yǎng)老保险是(shì)对接个(gè)人养(yǎng)老金制度的主要(yào)保(bǎo)险产品，这意味着个人养(yǎng)老金保(bǎo)险产品名单也将(jiāng)扩容。

　　据(jù)了解，专(zhuān)属商业养老保险采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取型两种风格(gé)账户供(gōng)客户选择。据各家(jiā)保险公司披露(lù)的专属商业养老保险产(chǎn)品2022年结算利率(lǜ)，稳健账户结(jié)算利率(lǜ)约(yuē)4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算利率(lǜ)约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的收益(yì)率(lǜ)。

　　在增加(jiā)产品供给的同时，多家金融机(jī)构呼吁从产品设计端解决“开户热投资(zī)冷”的问题。

　　在银河证券相关业务负责人看来，“老龄风险”与其他投资(zī)风险相比，有其更加(jiā)突(tū)出的特点(diǎn)，包括为退休(xiū)人(rén)群提供稳定安全有保障且抗通胀的收入(rù)补充来(lái)源、对冲长寿风(fēng)险、为高(gāo)龄(líng)人(rén)群储备失能养护和(hé)医疗(liáo)应(yīng)急资(zī)产(chǎn)、为(wèi)退(tuì)休(xiū)人群规(guī)划遗产、将养老投资与养老(lǎo)保障/养老生活无缝对(duì)接(jiē)等(děng)。

　　养老金(jīn)融(róng)产品(pǐn)的设计初(chū)心(xīn)，必须切实从客户需求出发；养老金融产品的设(shè)计(jì)理念，必须紧(jǐn)密围绕(rào)承(chéng)担、减少(shǎo)或转移(yí)上述(shù)“老龄风险”主旨；养老金融产品的(de)设(shè)计(jì)成果，应该更多(duō)的让利于(yú)民、普惠百姓，运用好(hǎo)专业的金(jīn)融(róng)工具、做艰难(nán)但长期正确的事。

　　因此，能否设计出充(chōng)分利用(yòng)资本市场具有良好(hǎo)增值(zhí)能力(lì)资(zī)产的养老产(chǎn)品取决(jué)于发行人（或管(guǎn)理人）的产品设计能力和资(zī)产管理能力(lì)。“证(zhèng)券公司作为财富(fù)管理服务(wù)提供商，可(kě)以与产品发行人（或管理(lǐ)人）合作，根据客户(hù)需求设计出在养老(lǎo)功能方面更(gèng)有(yǒu)竞争(zhēng)力的产品(pǐn)”，上述负(fù)责人表(biǎo)示。

　　中(zhōng)信建投也(yě)希望能参与到具体的产(chǎn)品设计之中(zhōng)。其个人养老业务(wù)负责人建议，参考部分发达国(guó)家的经验，未来(lái)除(chú)了(le)股、债配置(zhì)，或在未(wèi)来可以考虑(lǜ)增(zēng)加(jiā)底层可投标的类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另类资产，丰富投资者的可选标的，更好地分散投(tóu)资风险。

　　励正集(jí)团中国区总裁张雨萌建(jiàn)议，应该避(bì)免“开空账”。也(yě)就是(shì)说，参与者可以直(zhí)接(jiē)在开户的时候做投(tóu)资选择。这样在开户的时(shí)候就可以形成(chéng)闭环体验。

　　针对(duì)参(cān)与个(gè)人养老金可能面临(lín)的流动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份有限(xiàn)公司总经理(lǐ)王(wáng)玉改近日表示，保险公司可以通过“保单(dān)质(zhì)押贷款(kuǎn)”等多(duō)种金融工具来解决客(kè)户对(duì)短期(qī)资(zī)金的需求。

　　券商(shāng)发力(lì)个人补充养老金(jīn)融方案

　　此(cǐ)外，针对(duì)1.2万难以满足个人或家庭养老的(de)全面需求，多家券商还发力(lì)个人养(yǎng)老金账户以外的个人补充养老金(jīn)融方案，例如银河证(zhèng)券(quàn)的(de)“安养计划plus”、中(zhōng)信证(zhèng)券的“信养(yǎng)计划”等(děng)。

　　银(yín)河证券产品中心副总经(jīng)理鹿宁告诉记者，目(mù)前，银(yín)河证券已(yǐ)根据在职群体养(yǎng)老规划的长(zhǎng)期(qī)性、稳健性、安全性等(děng)特(tè)点，已退休人群养老需(xū)求的流动性、安全性、稳健性等特点，设计(jì)出多层次、多元(yuán)化、个性化的养(yǎng)老配(pèi)置方(fāng)案，积极履(lǚ)行养老保(bǎo)障社会责任，力争为居民提供持(chí)续(xù)卓越的养老规划与满足不同养(yǎng)老需求(qiú)的资产配置服务(wù)。

　　中信证券的“信养(yǎng)计(jì)划”则基于个人养老场景，引入更丰富的养老(lǎo)型年(nián)金(jīn)、增额终身寿等不同品类(lèi)产(chǎn)品，覆(fù)盖养老收益性资产和保障性资产，满(mǎn)足客户多样化(huà)、多层级的养老资产配置(zhì)需求。

　　针对三大支柱(zhù)养老金业务中(zhōng)的企(qǐ)业年(nián)金业务，银河(hé)证券还(hái)上线了自研的年金综合评价系(xì)统(tǒng)。该(gāi)系统可以通过(guò)客户提供的“脱敏”后年(nián)金组合净值(zhí)与持(chí)股比(bǐ)例等数据，结(jié)合(hé)公募基金、股市债市(shì)数据，展示客户委托年金组合(hé)的评价结果。此外(wài)，也可(kě)以利用年金机(jī)制间接服务背后的企业员工和机构事业(yè)单位职(zhí)工。

　　截至目前，银河证(zhèng)券(quàn)基金研究中心已为部分省(shěng)市提供职业年(nián)金的组合(hé)评价与(yǔ)管理咨询服务，也计划(huà)结合(hé)机构条线(xiàn)业务(wù)规划为央企(qǐ)与国企提供企(qǐ)业年金组(zǔ)合评价等(děng)综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记(jì)者，公(gōng)司自主开发建设部署的年金综合评价系(xì)统(tǒng)及(jí)研究咨询(xún)服(fú)务，具(jù)有养老(lǎo)属性(xìng)的综合金融服务体系均是公司积极(jí)响应国(guó)家养老发展(zhǎn)战略而(ér)推出(chū)的新服务，体现了(le)在(zài)第二(èr)、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高度重视(shì)三大(dà)支柱养老金业务，目前公司已初步(bù)建立了个人养老金及个人养(yǎng)老金融服(fú)务(wù)体系，充分利用(yòng)金(jīn)融(róng)产品(pǐn)代理销售牌(pái)照(zhào)和保(bǎo)险兼业代理牌照，为百姓提(tí)供(gōng)更加(jiā)有温度、有态度的(de)个(gè)人养(yǎng)老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪(xù)浓厚

　　中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者赵(zhào)心(xīn)怡(yí)

　　“现在个人养老金账户开通过(guò)程(chéng)非常‘丝滑’，并且有不少开户人(rén)在我(wǒ)们介绍之前都(dōu)已有所了解，感觉这项制度(dù)的普及度和客户(hù)认识(shí)程度在(zài)不断提升。”某大型(xíng)银行的客户经理林(lín)漪（化(huà)名）向记者(zhě)表示。

　　“但(dàn)也有很(hěn)多人只是开了账户(hù)并没有存(cún)钱，或存了钱没(méi)有(yǒu)开始投(tóu)资，主(zhǔ)要(yào)因(yīn)为不知道如何选择产品或者(zhě)有其他顾(gù)虑。”林漪还告诉记者，“这种情况(kuàng)下我(wǒ)们就会再(zài)用PPT或者(zhě)是纸质(zhì)资料(liào)向客户进行详(xiáng)细介绍(shào)和对比分析。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老金制(zhì)度正式落地(dì)，在(zài)北京(jīng)、上海、青岛等36个先(xiān)行城市（地区(qū)）启动实(shí)施(shī)。距离个人养老(lǎo)金制度(dù)落地已(yǐ)经过去半年，民众接(jiē)受度(dù)和业务进(jìn)展(zhǎn)情况如何？从业人员(yuán)在(zài)具体实操(cāo)过程中又(yòu)遇到了哪(nǎ)些困难？不同年龄(líng)段的群体会怎样理(lǐ)解这项制度？

　　近日(rì)，本报记者(zhě)实(shí)地探访上(shàng)海地区(qū)几家(jiā)银行(xíng)网点和(hé)券商(shāng)营业(yè)部，了解(jiě)个人(rén)养老金制度近半年的落地情况。

　　年轻(qīng)人更关(guān)注税收优惠

　　中老年(ni2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天án)人(rén)更在意退休后多(duō)一份保障

　　根据人社部和(hé)国家(jiā)社会保险公共(gòng)服务平台(tái)数据可(kě)知，个人养老金(jīn)制(zhì)度经过半年时间的发展，在产(chǎn)品种类、数量和参与人数方(fāng)面都有所增加。

　　某券商营业部财(cái)富(fù)管理相关岗(gǎng)位的黄宁（化名(míng)）告诉记者(zhě)：“很多客户都(dōu)对(duì)个(gè)人养老金业务热情高涨，有直接到营业部(bù)咨询的，还有很多(duō)是打电话过(guò)来问。”

　　黄宁还(hái)观察(chá)到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业(yè)务(wù)的热情和关(guān)注度比“90后(hòu)”更高(gāo)，并且除了(le)个人咨询和开(kāi)户外，还有不少企业(yè)员(yuán)工、学校教师、退伍(wǔ)军人等通过企业和(hé)单位组织来了(le)解、参与(yǔ)个人养(yǎng)老金投资。

　　记者了解了身边(biān)两位不同年龄段、均已(yǐ)购(gòu)买个人养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)的朋友后发(fā)现，两人(rén)所(suǒ)关注(zhù)的(de)问题“焦点”的确有所不同。

　　一(yī)位在上海地区金融机构工作的“80后”告诉记者，自从工作以来(lái)，她每年都将收入的(de)一部分(fēn)拿来强制储蓄(xù)，有了个人养(yǎng)老金制度后，就分一部分在个(gè)人养老(lǎo)金账户中，这部分(fēn)强制储(chǔ)蓄(xù)的(de)钱即使存长期也不会影响她未来的(de)生活质(zhì)量(liàng)，并且放进(jìn)个人养(yǎng)老金账(zhàng)户是在基本养老保险之外多一份积累。

　　而另一位工作不(bù)久的“90后”表示(shì)，他现阶(jiē)段最在意的就是买个人养老金可以享受税收(shōu)优惠，直接考虑到退休后的生活质量还(hái)有点遥远(yuǎn)。

　　针对上(shàng)述两种不同的想法(fǎ)，黄宁也向记者坦言，他(tā)们在(zài)日常(cháng)介绍个人养老金业(yè)务(wù)的过程中确实会(huì)考虑到不同年龄群(qún)体的(de)不同需(xū)求和(hé)想(xiǎng)法(fǎ)，进而更好(hǎo)地“对症(zhèng)下药”，比如给(gěi)刚工作(zuò)不(bù)久的年轻人着重介绍“退休后多一(yī)份保(bǎo)障”推广效果就(jiù)不明(míng)显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养(yǎng)老(lǎo)金业务取得进展的同时，还有不少已经了解(jiě)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务的民众仍在“观望”。从现有数据(jù)可知，截至(zhì)2023年3月(yuè)底，虽然有(yǒu)3000多万人开通(tōng)了个人养老金账户(hù)，但完成资金存储(chǔ)的只有900多(duō)万人(rén)。

　　林(lín)漪在银(yín)行(xíng)端个(gè)人养(yǎng)老金业务的(de)开展(zhǎn)中感(gǎn)受到，一些客户开(kāi)了户(hù)但没存(cún)储的主要顾虑是(shì)锁定时间太长(zhǎng)，担心之后如果要大(dà)笔用钱时(shí)会很(hěn)“棘手(shǒu)”；另外一(yī)些客户(hù)则是认为在个人养老金产品并非专门设计(jì)且收(shōu)益(yì)优势不(bù)明显，目前个(gè)人(rén)养老(lǎo)金可以购买的(de)养老(lǎo)储蓄(xù)、银行养(yǎng)老理财、养老保(bǎo)险产品(pǐn)、养老目标基金四类产品，即使不通过(guò)个人(rén)养(yǎng)老金账户(hù)也可以(yǐ)直接买(mǎi)，且收(shōu)益差距不大。

　　黄(huáng)宁(níng)则从券(quàn)商从业人(rén)员的角(jiǎo)度(dù)谈到了推广个人养老金(jīn)业务过(guò)程中的“困境”。他表示：“券商端个人养(yǎng)老金只支持代(dài)销(xiāo)公募基(jī)金(jīn)，无(wú)法代销存款、银行理财(cái)、商业(yè)养老保险，有些客户(hù)风险承受能(néng)力较(jiào)低，想寻求更(gèng)低风险(xiǎn)等级的产品(pǐn)，纯(chún)公募基(jī)金难以达到资产配置的需求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年轻人(rén)向记(jì)者直言，对于离(lí)退休还较遥远的群(qún)体来说，养(yǎng)老需求当然也需要考(kǎo)虑，但眼(yǎn)下的(de)生活(huó)和经济状况(kuàng)才是更重要的。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天