本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低(dī)估，正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文。除博(bó)时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务(wù)相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投资(zī)价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数(shù)为负，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益(yì)率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均获(huò)正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡(dàng)下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度(dù)来(lái)看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企(qǐ)业(yè)的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净(jìng)利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年(nián)内收益(yì)为负外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人(rén)士认为，当前(qián)北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年(nián)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度(dù)性差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其与(yǔ)沪(hù)深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于(yú)具备专精特(tè)新特(tè)性的(de)中小成长型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现(xiàn)很(hěn)多(duō)北(领略的意思běi)交所(suǒ)公(gōng)司今年以来依(yī)然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续(xù)增长进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部(bù)分(fēn)交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票(piào)将纳(nà)入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的(de)个(gè)股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给(gěi)增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动性造(zào)成一(yī)定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发(fā)展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小(x领略的意思iǎo)专精特新企业的(de)难度(dù)是(shì)相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还不够多，市(shì)场关(guān)注度(dù)还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改革的(de)不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势(shì)已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的(de)，未来(lái)随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司(sī)获得重估(gū)可能性较大。

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