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殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编(biān)辑若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎司一线，创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。A股方面，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价均(jūn)接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多投(tóu)资(zī)者的目(mù)光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月(yuè)23日研报中表示(shì)，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同(tóng)期(qī)低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男(nán)等人(rén)拆解，其(qí)一(yī)，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货增(zēng)值(zhí)提(tí)振毛利率，C端(duān)消费(fèi)者黄金(jīn)投资(zī)保值需(xū)求及加盟商补货需求(qiú)有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三(sān)角地(dì)区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分(fēn)析(xī)，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济(jì)衰退的(de)不确定性等因素均有望(wàng)对金价形(xíng)成长期(qī)支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来(lái)看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释(shì)放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长期来看，龙(lóng)头(tóu)公司有望(wàng)凭借精准(zhǔn)的(de)产品定位(wèi)，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的渠道(dào)扩(kuò)张策略下，持续(xù)提升市场占(zhàn)有率(lǜ)，平(píng)稳兑现业(yè)绩增(zēng)长。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝板块(kuài)估值基本处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资(zī)吸引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场(chǎng)规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的(de)产业链来(lái)看(kàn)，主要包(bāo)括上游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游(yóu)的(de)制造设计及下(xià)游的终端零售环节，其(qí)中下游(yóu)环节(jié)的附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研报(bào)中(zhōng)指出，下游零(líng)售环节同(tóng)样拥有较高的(de)毛(máo)利率水(shuǐ)平，黄金(jīn)品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)，产业(yè)链附加(jiā)值高，相关企业通过强(qiáng)势的渠(qú)道建设以提高(gāo)市场(chǎng)份额，可以获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业市(shì)占率前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登集团(tuán)外其余8个均为国(guó)产品牌(pái)集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头(tóu)部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行业内的(de)CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。