财联(lián)社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管(guǎn)部(bù)门陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要(yào)求公司调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思(sī)路(lù)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身(shēn)险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业(yè)协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展(zhǎn)调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公司和行(xíng)业的(de)影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的(de)保卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校险公司有(yǒu)合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型(xíng)长期(qī)年金的(de)责任准备金评估(gū)利(lì)率目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内(nèi)人士(shì)对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期(qī)债券和(hé)优质(zhì)非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品(pǐn)类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激(jī)烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行(xíng)，投(tóu)资承(chéng)压(yā)，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公司卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境(jìng)下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结(jié)构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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