近日，有(yǒu)焦化企业发告(gào)知函称，因亏损(sǔn)严(yán)重，对于钢企(qǐ)提降50元/吨的行为暂不接受。

　　电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗t="“严重亏损，不(bù)接(jiē)受提降”！双焦大跌，有焦企(qǐ)开始(shǐ)行动..." src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230520081205447.jpg">

　　记者注意到，从今年4月(yuè)1日起，焦炭开启(qǐ)首轮降价(jià)，并正式进(jìn)入降价通道，5月17日(rì)，河北部分(fēn)钢厂开启焦炭第(dì)8轮提降，降幅50元(yuán)/吨(dūn)，要求18日0时起执行，而后山东(dōng)主流(liú)钢厂跟(gēn)进(jìn)。截(jié)至目前，焦炭(tàn)已有8轮(lún)降(jiàng)价落地，港口准一(yī)级(jí)湿熄焦(jiāo)平仓价(jià)累计下(xià)调670元/吨，跌(diē)幅达24.7％。同期，焦炭期货2309合约下(xià)跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期货煤焦研究员阮俊涛认为，近(jìn)两(liǎng)个月来(lái)，焦(jiāo)炭期货(huò)的下跌是宏观、产业等多因素(sù)共同作用的结果(guǒ)。首(shǒu)先，宏观(guān)层(céng)面，3月上旬美国硅谷银行暴雷，多数大宗商品价(jià)格下跌，同时国内(nèi)宏观强预期(qī)在经过1—2月的反复发酵后，市(shì)场对(duì)今年的定性逐渐转(zhuǎn)向“弱(ruò)复苏”，这也使得黑色系(xì)商品交(jiāo)易需求利多的(de)信心不足。其次，产业层(céng)面，今年煤焦最大(dà)产业(yè)利空来自(zì)焦煤的(de)进口(kǒu)，3月份澳洲焦煤近2年(nián)来首次通关，并于4月进一步改善。蒙煤、俄煤3月份的(de)进口量(liàng)也出现较大(dà)增(zēng)长。根据海关(guān)总署统计(jì)，今(jīn)年3月我国(guó)共计(jì)进口炼(liàn)焦烟煤964.7万吨，同比增156.4％，占3月焦煤总供应的17.5％，去年同期(qī)仅(jǐn)为7.8％。同时，该进口量也几乎是近10年来的最高水(shuǐ)平(píng)，仅次于2020年1月(yuè)的981.3万吨。进(jìn)口(kǒu)焦(jiāo)煤的大量(liàng)释放(fàng)削(xuē)弱了(le)国内煤(méi)企的议价能力，焦炭(tàn)成本支撑坍塌，驱动焦炭期(qī)货下(xià)行(xíng)。最后，4月以(yǐ)来，在(zài)铁水产量(liàng)不(bù)断(duàn)走(zǒu)高的同时，黑色终端(duān)需求表现(xiàn)一般(bān)，国家(jiā)统计局公布的房屋新开工、施工面积同比(bǐ)大幅回落，继而引发了(le)市(shì)场对煤(méi)、焦、钢(gāng)产业链(liàn)的负反馈(kuì)担忧。综上所述，焦炭成本(běn)端、需求端均有明显利空驱动(dòng)，叠(dié)加(jiā)宏观支撑(chēng)不足(zú)，多因素共(gòng)振带动焦炭期货主力合(hé)约(yuē)持续下行。

　　“焦炭价格此轮(lún)下(xià)跌，并不(bù)是自身的供(gōng)需(xū)矛盾驱动，而是受焦(jiāo)煤的拖累。焦煤(méi)因国内产量稳增和(hé)进口量大(dà)增，供(gōng)需(xū)关系逐步向(xiàng)宽松转变(biàn)，致使(shǐ)煤价自年初就开始(shǐ)呈偏(piān)弱走(zǒu)势运行。其(qí)间，受(shòu)内蒙(méng)古地区煤矿事故(gù)影响，煤价(jià)经历(lì)短(duǎn)暂反弹(dàn)后开始加速回落。另外(wài)，下(xià)游钢(gāng)材需求(qiú)表(biǎo)现不及预期，钢价承压回调(diào)致使钢厂利润收缩，遂通过调降焦价将需求压力向(xiàng)原(yuán)材料端传导。因(yīn)此，在失电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗去成本支撑、下游施压的双重作用下，焦价持续下跌。”中钢(gāng)期货煤焦研究员(yuán)冯艳成说。

　　记(jì)者从受访人士(shì)处获悉，本周焦煤价格率先出(chū)现触(chù)底反弹，而焦价(jià)连跌8轮后，个别地(dì)区焦(jiāo)企出现亏损。同时，近期焦炭期价的反弹给出升水现(xiàn)货空(kōng)间，买现卖期套利需求增加(jiā)对现(xiàn)货市场信心有所提振，刺(cì)激焦企有提涨意(yì)愿，但短(duǎn)期全面提涨并成(chéng)功落地(dì)的概率较小，主要原因(yīn)是(shì)目前焦企整体盈利情况尚可，焦炭主产区山(shān)西省焦企平均吨焦(jiāo)盈利接近(jìn)140元，而下游钢材(cái)需(xū)求并未出现明显好转，钢厂整体盈(yíng)利情况一般，对(duì)焦炭则(zé)保持按(àn)需采购(gòu)节(jié)奏。

　　部分焦化企业(yè)开始提涨，能否提涨成(chéng)功？冯艳成认(rèn)为，提(tí)涨的是内蒙(méng)古某焦企，国内焦企生产成本和(hé)焦化利润会因为地(dì)区、设(shè)备区别而存在很大差(chà)异。相对而(ér)言(yán)，内蒙古非主流焦化企业的副(fù)产品较少，整体产线的(de)经济性一(yī)般，对降价的承受能力(lì)偏低(dī)，也因此率先开始提涨，不(bù)过(guò)对(duì)整(zhěng)体市场(chǎng)影响(xiǎng)有限。

　　阮俊涛也认为(wèi)，在焦(jiāo)企未出现大幅亏(kuī)损或需求明显增加的情况下(xià)，焦价提涨难度较大。

　　记者了解到(dào)，5月(yuè)下半月以(yǐ)来钢(gāng)厂检修减产节奏放缓，个别地区钢厂(chǎng)计划复产，日均铁水产量尚保持在偏高水(shuǐ)平，这意味(wèi)着煤(méi)焦刚性需求较(jiào)好，但(dàn)钢厂持续采(cǎi)取低(dī)原料库存策(cè)略，致使目(mù)前煤矿、洗煤厂端(duān)焦煤(méi)库存以及焦企端焦炭库存均处(chù)于往年同期高位，钢厂端焦煤(méi)、焦(jiāo)炭库存(cún)则处(chù)于较低水平，煤焦近期供应也有适当的减(jiǎn)量，以缓解(jiě)自身(shēn)高库存的压力。基(jī)于此种库存格局，煤焦的议价主动(dòng)权仍(réng)掌握在(zài)钢厂端(duān)。

　　现货(huò)提涨，期(qī)货为何反而(ér)大跌呢？阮俊(jùn)涛认为，近期由于国内外焦煤价格倒挂，贸易(yì)商进口积极性较低，导致(zhì)焦煤供应短期内有收(shōu)缩趋势，不过焦(jiāo)企也处于主(zhǔ)动(dòng)限产状态(tài)，焦煤供需(xū)矛盾(dùn)并不突(tū)出(chū)。焦炭(tàn)本(běn)周供减需增，基本面边际改善，但钢联公布的铁水日(rì)产量依然维持接近(jìn)240万吨的水平，在终(zhōng)端(duān)需求(qiú)表现一般的背景下，焦炭需求仍(réng)有转弱预期。中长期来(lái)看，考虑粗钢平控要求，今年全年焦煤供需格(gé)局大概率仍(réng)将(jiāng)明(míng)显(xiǎn)宽(kuān)松(sōng)，且蒙煤实际生产(chǎn)成本较低(dī)，三季度蒙煤中(zhōng)长协重新定(dìng)价后，预计进口(kǒu)量会得到改善。因(yīn)此，虽(suī)然焦煤现货价电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗格因蒙(méng)煤减量而有所(suǒ)企稳，但(dàn)期货市场氛围仍难言乐观，导致期(qī)货和现货短暂劈叉。

　　“从价格表现上(shàng)看，前期煤(méi)焦跌幅(fú)明显大于板块内其他品种，估值(zhí)相对(duì)偏(piān)低，这也(yě)使得继续(xù)杀(shā)估值的驱动明(míng)显减弱，而估值修复配(pèi)合近期焦煤进口(kǒu)减量、钢厂复产等消(xiāo)息，刺激煤焦价格(gé)出现反弹，但(dàn)考虑(lǜ)到目(mù)前(qián)钢材需求依然乏力，钢厂复产(chǎn)将会再(zài)次加重其供需压力，需求负(fù)反(fǎn)馈仍将会向原材(cái)料(liào)端传导，对煤焦价格形成压(yā)力。”冯艳成说，短期煤焦(jiāo)交易(yì)逻辑变化(huà)较快(kuài)，价格波动(dòng)剧烈，预计仍将以底部区间(jiān)振荡走势为主；中长期来看，煤焦供需趋于宽松的预(yù)期(qī)未变(biàn)，在估(gū)值回(huí)升后仍将(jiāng)是板块内空配最佳品种(zhǒng)。

　　对于煤(méi)焦后市，阮俊(jùn)涛认为，目前煤焦有三条主线：一是焦煤供应宽松，并给焦炭带来成本端压力；二是终端需(xū)求存疑，负反馈风险并未化解；三是海外衰退预期如何演绎。目前来看，焦煤供(gōng)应(yīng)宽松是大概率事件，且(qiě)4月地产数据表现依然一般，负反(fǎn)馈以及粗钢(gāng)平控都是(shì)压低铁水产量的可能(néng)因素，因此煤焦即(jí)便出现(xiàn)超跌反弹(dàn)，中(zhōng)长(zhǎng)期来看也是易跌难涨。

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