北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所步伐(fá)不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募机(jī)构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬(tái)升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年(nián)以来(lái)累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价值18个(gè)月等十多(duō)只次(cì)新基金公告可投资于北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好，并(bìng)揭示(shì)了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公(gōng)司(sī)也(yě)发布公告(gào)称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国(guó)内依法发行(xíng)上市(shì)的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投资目(mù)标、投(tóu)资(zī)策略、投(tóu)资(zī)范围、资(zī)产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特(tè)征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好新增(zēng)基金(jīn)如(rú)果符合(hé)基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)表示，公募(mù)新基金之所以密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表明专业(yè)投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的(de)投(tóu)资(zī)机会，开始加(jiā)大(dà)布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前(qián)估值水平(píng)偏(piān)低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投(tóu)资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示(shì)，公(gōng)募基金(jīn)的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性以及专精特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司(sī)去年业(yè)绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后续(xù)市(shì)场(chǎng)流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也(yě)存(cún)在差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将深入(rù)细(xì)分(fēn)产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道的公(gōng)司估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择(zé)估值水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的(de)公司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题(tí)基金，未来(lái)一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多(duō)以(yǐ)北(běi)交所股票(piào)为主要投(tóu)资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值(zhí)情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而(ér)去年下半(bàn)年新(xīn)能源(yuán)行业整体回调(diào)幅(fú)度较(jiào)大，带(dài)动投资(zī)北交所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对(duì)更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具(jù)体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较(jiào)小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价(jià)值不(bù)断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复的(de)空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的(de)成长股。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多(duō)的阿(ā)尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而言(yán)，我(wǒ)们(men)更加看(kàn)好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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