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公交车爱心卡是什么人用的卡啊公交车爱心卡可以让给别人用吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高(gāo)分红

　　低估值、高分(fēn)红，是包括能(néng)源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商在内的“中特估”方向(xiàng)最鲜(xiān)明的共(gòng)同(tóng)特征：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便经历年(nián)初以来的大幅(fú)上涨后，当(dāng)前这(zhè)些板(bǎn)块估值仍处于(yú)历史平均(jūn)水平(píng)附近。2）与此同(tóng)时，能源链、“一带一路”和运(yùn)营商股(gǔ)息(xī)率(lǜ)显著高(gāo)于市场整体，较高的分红(hóng)也(yě)成为(wèi)其进可攻、退可守(shǒu)的重(zhòng)要支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式之二：政策的持续支撑和催化(huà)

　　政策持续支撑和催化，成(chéng)为“中特估(gū)”中“一带(dài)一路”和运营商板块修复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一(yī)带一路”十周年之际，从沙(shā)伊和解、中(zhōng)俄(é)深化(huà)合作联(lián)合声明(míng)、中巴(bā)联合声明(míng)等，以及后(hòu)续5月召开在(zài)即的第三届“一带一(yī)路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板块(kuài)行情(qíng)得到催化。

　　2）运(yùn)营商：去年(nián)10月以来，数字经济上升为国家战略(lüè)，相关政策(cè)密集(jí)出(chū)台。今(jīn)年国务院改组又新设国家数据(jù)局。运营商(shāng)作为“数(shù)字经济”的基础(chǔ)设施，持续(xù)得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资(zī)范式之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中国复苏(sū)+人民币升值(zhí)的全年(nián)宏观主线(xiàn)驱(qū)动盈利能力修复，带(dài)动能源链(liàn)整体性(xìng)上涨(zhǎng)。1）能源产业链作为原(yuán)材料高度(dù)依(yī)赖(lài)海外供应、同(tóng)时下游(yóu)需(xū)求(qiú)基(jī)本集中在国内市场的方向之一，将充分受益(yì)于(yú)人民币升值的宏观趋(qū)势。2）中国经济复苏(sū)，下游领域(yù)需(xū)求预期回(huí)暖，能源产业(yè)链尤(yóu)其(qí)是行(xíng)业龙头盈利已在修复。

　　四(sì)、沿着三条投资(zī)范式，“中特(tè)估”重(zhòng)点(diǎn)关注哪(nǎ)些(xiē)方向？

　　除(chú)了能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商等(děng)之外，当前我们建议关注机械(xiè)（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大(dà)型银行等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业作为国家重点(diǎn)支(zhī)持的战略性产业之一(yī)，近年来经历(lì)了行业(yè)调整和产能过剩的困境，但近期(qī)板块景(jǐng)气已在改善：一方面(miàn)，随着全球航运市(shì)场需求(qiú)正在增长(zhǎng)，带来包括(kuò)化(huà)学(xué)品船与成品油轮(lún)船的订单大幅(fú)提升。另一(yī)方面，国企改(gǎi)革推动造(zào)船企(qǐ)业重组(zǔ)整合和产能优化之(zhī)下，国内船舶制(zhì)造业(yè)已在逐步实现结(jié)构调整和(hé)产(chǎn)能优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期间各项数据(jù)恢复良好。业(yè)绩(jì)确定性强，承(chéng)诺高分红，类(lèi)债属性突出。经济增速(sù)下行，高(gāo)速公路、铁路、港口资产稳(wěn)健性凸显，业(yè)绩(jì)成长及确定性较高。同时(shí)近几年，高速公路及铁路板块上市公司(sī)更加注重投(tóu)资人回报(bào)，多(duō)家公司发布股东(dōng)回报(bào)计划，大幅提高(gāo)分(fēn)红(hóng)比例以及承诺未来几年(n公交车爱心卡是什么人用的卡啊公交车爱心卡可以让给别人用吗ián)高分红(hóng)水平(píng)，给投(tóu)资人带(dài)来确(què)定性的高股(gǔ)息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复苏大背(bèi)景下融资需求回暖，基本面有支撑，板块估(gū)值也具备修复空间。2023年(nián)以(yǐ)来(lái)，信(xìn)贷公交车爱心卡是什么人用的卡啊公交车爱心卡可以让给别人用吗(dài)需求连续三(sān)个月超预期回暖，在稳增长和扩投(tóu)资(zī)的政策基(jī)调下，后续(xù)信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定且高分红的板块，当前(qián)银(yín)行PB估值处(ch公交车爱心卡是什么人用的卡啊公交车爱心卡可以让给别人用吗ù)于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较大。