自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近(jìn)13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来(lái)，场内资金(jīn)不(bù)断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上述板块投资(zī)价(jià)值(zhí)的认可(kě)。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净(jìng)流入(rù)也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来(lái)，电(diàn)子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半(bàn)导体下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计算机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预期(qī)增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同(tóng)时(shí)新(xīn)能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来(lái)的(de)一致预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们(men)看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了(le)三年的(de)估(gū)值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入(r一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币ù)并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品类追加列入(rù)出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回调(diào一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币)，资金也在加(jiā)速(sù)抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持(chí)续(xù)下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链环节(jié)，具备(bèi)较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业(yè)进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过(guò)降价进行(xíng)库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际(jì)局势(shì)以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会(huì)需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和(hé)消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库存的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加(jiā)速(sù)出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和(hé)利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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