投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带(dài)动了国(guó)内AI投(tóu)资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中(zh外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红ōng)国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了(le)英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其(qí)后的(de)便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有业务(wù)上的(de)合作。从公募基(jī)金一(yī)季度(dù)末的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基金主要(yào)集中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模(mó)最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达(dá)，该基金还持(chí)有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊(hào)告(gào)诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)等美股科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这(zhè)是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式(shì)解(jiě)决方案的(de)提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的(de)另一大赢家(jiā)，该公司(sī)今(jīn)年一季度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的(de)营收创历(lì)史新高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技(jì)革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模式(shì)的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们(men)的中长期(qī)基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸(zhū)多因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度(dù)上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的(de)验证，半导体行业(yè)一季度整体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导(dǎo)体重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就(jiù)是(shì)最好(hǎo)的例(lì)证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业(yè)绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待(dài)，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的规律永外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红不变(biàn)色(sè)，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素(sù)。在(zài)具体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要(yào)避(bì)免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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