北交所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外(wài)，存(cún)量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资(zī)价(jià)值受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地发(fā)现(xiàn)了北(běi)交所相关股票潜(qián)在(zài)的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司(sī)的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的(de)成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使得越(yuè)来(lái)越多投资(zī)者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱(qián)效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度(dù)。而(ér)近期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大规模(mó)公司(sī)去年业绩(jì)涨势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性的(de)改善和创新型中小企业的(de)高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所(suǒ)市场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估值(zhí)水(shuǐ)平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力(lì)求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上(shàng)市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关(g吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗uān)负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)当下(xià)呈现的特(tè)征类似于(yú)一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这(zhè)也意(yì)味着(zhe)更(gèng)大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值(zhí)较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投(tóu)资价(jià)值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值有向上修(xiū)复的(de)空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成(chéng)为大(dà)型企业，这个成长的(de)过(guò)程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们(men)认为北交所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看好电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域(yù)。”

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