财(cái)联(lián)社(shè)4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报披露(lù)完成，多位知名(míng)基金(jīn)经理大幅调仓换股的动向(xiàng)和投资方(fāng)向也(yě)浮出水面(miàn)。

　　其(qí)中，张(zhāng)坤大幅加(jiā)仓中国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美的(de)集团、腾讯控股，谢治宇布(bù)局(jú)AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛(sài)腾(téng)股份、星(xīng)环科技(jì)-U，常(cháng)处于风(fēng)口浪(làng)妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释尖的葛兰，也开始布局人(rén)工智能，加仓(cāng)同(tóng)花顺、金山(shān)办公(gōng)、寒武(wǔ)纪(jì)-U等(děng)概念(niàn)股。

　　在人工(gōng)智(zhì)能大行其道的首(shǒu)季(jì)，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开(kāi)始追逐AI，另一面，一些(xiē)专(zhuān)注长期(qī)成长(zhǎng)价值的基金经(jīng)理(lǐ)仍坚守新能源，如(rú)曾经的公募(mù)冠(guān)军刘格菘(sōng)。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年一季(jì)度，是人工智能(néng)的盛典。面对火出(chū)天(tiān)际的AI赛道(dào)，究竟是应(yīng)该与其共舞，还是不为所动继续坚(jiān)守“初心(xīn)”？

　　观(guān)察一季报的(de)调仓换股，可见越来越多的基金经理选择了(le)前(qián)者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找(zhǎo)死(sǐ)，横竖都是死，不(bù)如搏一(yī)把再死，也许富(fù)贵险中求呢”，是行业心态的生动写照。

妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释　　光大证券统(tǒng)计数据(jù)也证明了这一点，公募基金一季度(dù)大幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机和通信(xìn)行业。截至2023年(nián)3月31日，主(zhǔ)动(dòng)偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板块配置(zhì)市(shì)值4707亿元，一(yī)季度大幅(fú)提升(shēng)1163亿元。

　　包(bāo)括一直(zhí)深耕医疗的(de)葛(gé)兰在内，众多知名基(jī)金(jīn)经理布局AI。具(jù)体来看，中欧阿尔法混合一季度大(dà)手笔新(xīn)进(jìn)中(zhōng)芯国际(jì)、上海电影，其中(zhōng)前者(zhě)加(jiā)仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万(wàn)股。其(qí)所管的另一只中欧研(yán)究(jiū)精选混合一季度新进金(jīn)山办公14.37万股(gǔ)。此外(wài)，中欧明(míng)睿新起点混合(hé)一季度新进中芯国际、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办(bàn)公(gōng)的仓位从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上(shàng)述调仓换股中也能看出(chū)葛兰的人工智能投资方向——从AI上游的(de)芯片、到算力以及终(zhōng)端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一(yī)斑而知全豹，葛(gé)兰的操作只是公(gōng)募基(jī)金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影(yǐng)。从各位知名基金经理调仓(cāng)动向可(kě)以看出，大家(jiā)都(dōu)纷纷“搬家(jiā)”到了(le)TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁(liáng)柱(zhù)”的周蔚文也(yě)在(zài)一季报中也提(tí)到，随(suí)着ChatGPT的横空出(chū)世，海外大模型以及相(xiāng)关人工智(zhì)能的产业趋势受(shòu)到(dào)市场关注，并很快扩散到(dào)国内产业界，市场(chǎng)聚焦于上游(yóu)算(suàn)力、传(chuán)输和下游运用，在经济复苏相对温(wēn)和的情景(jǐng)下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行(xíng)业受到各(gè)方资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，万达电(diàn)影新(xīn)入他所管理(lǐ)的中(zhōng)欧新(xīn)趋势十大重(zhòng)仓股(gǔ)，中(zhōng)欧(ōu)洞见一年持(chí)有则加(jiā)仓(cāng)了立(lì)讯精密、腾讯控股等个股；中欧明睿新常态则加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新晋(jìn)兴全(quán)合(hé)润重仓股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释块等子板块带动(dòng)的(de)人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，此前招商(shāng)证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金大类行(xíng)业配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例一个很重(zhòng)要的临界值，往往(wǎng)预示着某个板块进入过热阶段(duàn)。截至2023年一(yī)季度末，主动偏(piān)股公(gōng)募(mù)基金(jīn)对(duì)TMT配比明显提升至20.26％，但与临界(jiè)值(zhí)尚存安全(quán)距离。从这点(diǎn)看(kàn)，基金经理(lǐ)对(duì)于TMT来说仍称不上“抱团”，仍(réng)有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的(de)另一面，仍有一部分仍坚守(shǒu)新(xīn)能(néng)源，也有一部分(fēn)试图低位捡拾新能(néng)源筹码。

　　如曾经的(de)公募状元刘格菘(sōng)。据了(le)解，广发基金(jīn)成长团(tuán)队对新(xīn)能源的钟爱业内(nèi)闻(wén)名，最新披(pī)露的一(yī)季报中(zhōng)也证(zhèng)实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级(jí)，从其(qí)十大(dà)重仓股来看，前五大重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)占比均(jūn)超过了8.5％，分别是晶(jīng)澳(ào)科(kē)技、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦股份(fèn)，均属于(yú)新能源(yuán)概念(niàn)股(gǔ)。除此之外，他还仍加仓(cāng)了天(tiān)合光能、荣盛石化(huà)等个股，且新晋晶科(kē)能源为(wèi)十大重仓股。

　　刘(liú)格菘(sōng)在一季报表(biǎo)达(dá)了(le)仍对(duì)新能源保持信(xìn)心，“我们对本产品重点持仓(cāng)的光(guāng)伏、储(chǔ)能、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调(diào)整，行(xíng)业估值(zhí)水平(píng)已在历史低位(wèi)，产业(yè)链(liàn)的变化在(zài)市场(chǎng)定价中未被(bèi)充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的睿(ruì)远成(chéng)长价(jià)值混(hùn)合前十大(dà)重仓股分(fēn)别为(wèi)中国移动、宁德时代、三安光电、通威股份、万(wàn)华化(huà)学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹(hóng)、立讯(xùn)精密、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去年年底该基金增持了宁德时代、通威股份(fèn)、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值(zhí)得关注的是(shì)，加仓幅度(dù)最多的是光伏龙头通(tōng)威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星(xīng)所(suǒ)管的银华心怡混合也(yě)加仓了新能源(yuán)，如晶科能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们(men)曾经提到了新(xīn)能源板块(kuài)的一些风险点，这(zhè)些(xiē)风险点在(zài)经过大(dà)半年(nián)的消化后(hòu)，在这个估值分(fēn)位以及股价位置(zhì)下(xià)，我们认为新能(néng)源板块(kuài)的风险因素已(yǐ)经(jīng)充分释放，目前这个时(shí)间段，新能源非(fēi)常具有吸引力。在一季度我们对于电动车、光伏、储能、海风的一些标的，都增(zēng)加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认(rèn)为，“太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某(mǒu)个阶段总会(huì)消(xiāo)退。”

　　实(shí)际上，许多基(jī)金经理(lǐ)在AI的“大(dà)风”之下，并(bìng)没有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基(jī)金经理章恒在(zài)接受(shòu)财联社记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追(zhuī)逐风口，他选择会(huì)在全市场做行业轮(lún)动，在操作上绝对(duì)不是去捕(bǔ)捉每个(gè)时(shí)期的(de)“最(zuì)靓的仔”。“对(duì)于自己看(kàn)好的行业，你(nǐ)重仓押进去(qù)，不(bù)确定性来的时候，无论(lùn)是基金经理个人(rén)还(hái)是投(tóu)资(zī)者，其实都是无法承(chéng)受(shòu)的。所以，任何一个行(xíng)业，即(jí)使(shǐ)你再(zài)看(kàn)好，也要控(kòng)制持有比例，分散风险(xiǎn)。”他表示(shì)。

　　交银施罗德基(jī)金(jīn)的王崇(chóng)一季报表示暂时(shí)无法预测其兑现节奏(zòu)和(hé)时间，短期内也(yě)很难在A股找到明显的(de)受(shòu)益标(biāo)的，就没有(yǒu)参(cān)与。不(bù)过他也认为这些股票的估值(zhí)体系还在合理接受(shòu)范围内。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析(xī)可知，今年一季度仍有不少(shǎo)基金经理重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致(zhì)行(xíng)情下，AI板(bǎn)块的未(wèi)来(lái)走势将如何(hé)？

　　一(yī)部分(fēn)市场(chǎng)人士仍看好(hǎo)AI。

　　国(guó)海策略目前仍(réng)维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以及光模块等细(xì)分赛(sài)道将陆续迎来基本面的确认(rèn)，中(zhōng)微观层面上尚有空间(jiān)，估值(zhí)修复(fù)尚未结束，个股上是(shì)找机会的格局(jú)。

　　中金公司研报指出(chū)，年初至今市场对AI关(guān)注度持续(xù)高企，上一轮行情催化(huà)主要集中于大模(mó)型的突破进展(zhǎn)；而4月以来，我们(men)观察到各个领(lǐng)域的应用厂商正加速(sù)AI融合应用产品(pǐn)的(de)研发和(hé)发布(bù)，其(qí)中办(bàn)公(gōng)场景进展相对较快，我们预计5月之(zhī)后(hòu)将进入(rù)AI应用(yòng)的加速繁荣阶段。我们持续(xù)看多AI，并在应用、算力、模型三层(céng)中建议投(tóu)资者优先(xiān)关(guān)注应用层(céng)投资(zī)机遇。

　　百亿私(sī)募(mù)大佬(lǎo)董承非也看好相关板块，他(tā)认(rèn)为，2011年之前是周期的时代，2011年之后(hòu)是消费(fèi)的(de)时代，但未来10年，最牛(niú)的资(zī)产(chǎn)是(shì)科技。他坦言(yán)，自(zì)己目前重仓半导体板块。

　　不过另(lìng)一部分市场人(rén)士也(yě)指出(chū)，AI后(hòu)续或有波动或调整(zhěng)。

　　中信建投证券策略(lüè)首席分析师(shī)陈果，在(zài)A股二季(jì)度投(tóu)资策略会上(shàng)提到(dào)“今年大概率(lǜ)还是一个偏成长风(fēng)格占优，尤(yóu)其是很多(duō)科技股在过去几年其实没有太多的表现。以前(qián)我们讲茅指(zhǐ)数、宁(níng)组合(hé)，其(qí)实TMT板块有很(hěn)长时间(jiān)没有太多表现。今年要(yào)推(tuī)动数字(zì)经济(jì)，今(jīn)年半导体(tǐ)周期要见(jiàn)底(dǐ)，本身(shēn)今年(nián)科技股的机会(huì)是(shì)可以期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季度可能会有一些(xiē)波(bō)动。AI现(xiàn)在(zài)还是主题投资阶(jiē)段(duàn)不太(tài)适合大多数的投资者，不适合在(zài)这个位(wèi)置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已进(jìn)入第一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移动(dòng)互联网+”行(xíng)情(qíng)节奏，预计(jì)本(běn)轮后续(xù)调整时长与(yǔ)幅(fú)度有限。对(duì)于(yú)下(xià)一阶(jiē)段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有望率先(xiān)实(shí)现业(yè)绩兑现的环节，即(jí)满足(zú)“自(zì)身产业周(zhōu)期向上+AI加持下的业(yè)绩(jì)增厚机遇”的领(lǐng)域，比如，电子、计(jì)算(suàn)机、传媒、通信(xìn)。

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