本轮(lún)新股中，有不少风口的企业(yè)，但基(jī)本面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成(chéng)长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收(shōu)入(rù)第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产能第三(sān)大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶合集(jí)成已成为国内(nèi)面板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入(rù)和施为什么读yi什么意思，施怎么读啊产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年(nián)开始(shǐ)下(xià)游面板行(xíng)业(yè)需求大(dà)幅下滑，公司选择了(le)业绩(jì)最好的(de)时(shí)候(hòu)上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖神经学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业(yè)绩一般(bān)般，民营医院里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个国企医院（不论(lùn)是收入(rù)增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模头产品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂电池(chí)生(shēng)产涂布机的(de)核心部(bù)件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电池(chí)生产前(qián)段工序的核心(xīn)环节，目的是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离子电池(chí)涂布(bù)、半导体(tǐ)先(xiān)进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电(diàn)池电极涂(tú)布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格(gé)大幅下(xià)滑(huá)，且公司只是(shì)生产过程中很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花(huā)板(bǎn)非常低(dī)，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提供(gōng)模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的(de)代工服务的制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导体产品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户(hù)研(yán)发以(yǐ)及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初(chū)期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬(áo)出(chū)头了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下(xià)游需求在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面对的(de)压力(lì)显然(rán)是(shì)要比(bǐ)那(nà)些已(yǐ)经规模化完成有(yǒu)利润的(de)公司大得多(duō)，且(qiě)公司过于依(yī)赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可(kě)能面临(lín)同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事(shì)分散染料(liào)及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织(zhī)物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散(sàn)染料(liào)印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的一半都不(bù)到，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设立(lì)以来(lái)，公司(sī)主营业务一(yī)直聚(jù)焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域，为客(kè)户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购后(hòu)，公司继(jì)续独立(lì)经营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场服务领域的(de)数(shù)智化解(jiě)决方案、云服(fú)务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子(zi)公司分拆上(shàng)市，汽(qì)车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保(bǎo)有量的增长，公(gōng)司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但公司(sī)自身技术含(hán)量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽(qì)车行(xíng)业有明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收(shōu)入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程技(jì)术服(fú)务(wù)主要系为(wèi)电网企业、工商业企业(yè)电力相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询(xún)公司(sī)，主要(yào)是电(diàn)力工程(chéng)技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机(jī)、物联网等领域提供射(shè)频前端的(de)芯片(piàn)设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波(bō)器(qì)（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的设(shè)计(jì)能施为什么读yi什么意思，施怎么读啊力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖(gài)的通(tōng)信(xìn)频(pín)段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无(wú)线通(tōng)信射频前(qián)端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存(cún)货(huò)大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主要是大(dà)量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但(dàn)即(jí)便这(zhè)样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主要(yào)从事防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包(bāo)括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客(kè)户和(hé)军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关联交易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要(yào)为移动互联(lián)网相关场景客户提供移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关(guān)场景提供物联(lián)网流量(liàng)接(jiē)入(rù)、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应(yīng)用等(děng)综合解决方(fāng)案及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根据(jù)客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖(mài)移动流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式(shì)是(shì)获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖(mài)视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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