钠电池产(chǎn)能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺(yì)科技是真跨(kuà)界(jiè)还是奢望(wàng)，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最(zuì)大(dà)议题莫过于跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热门又令人(rén)遐想的题(tí)材搭(dā)配(pèi)公司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅(xùn)速(sù)飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股(gǔ)走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价(jià)的套路完全失(shī)灵，股价(jià)又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元(yuán)定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺(yì)科技也(yě)只收(shōu)获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，股价过(guò)山车式的涨跌折射的是市(shì)场对传(chuán)艺科技高(gāo)调(diào)跨界钠电赛道故事(shì)的(de)怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不(bù)过10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传(chuán)艺科(kē)技如何(hé)撬动54亿元乃至(越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》zhì)94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持(chí)续下行，在(zài)愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口(kǒu)的产(chǎn)能又(yòu)该如何(hé)消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票(piào)”、实际效益与预期天差地别等“黑(hēi)历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同时期(qī)萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠(nà)能力较(jiào)弱、钠电池能量(liàng)密度(dù)较低，导致其研发进度大大(dà)落后(hòu)于了锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破以(yǐ)及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁(níng)德(dé)时代(dài)推出第一代钠(nà)离子电池(chí)，掀起钠(nà)电风潮，并将风(fēng)口(kǒu)带到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作(zuò)如日中天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日(rì)晚间高调宣(xuān)布入局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电(diàn)子科(kē)技有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合(hé)作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公司迫不及待(dài)召开电话会议(yì)，向(xiàng)合计64名分(fēn)析(xī)师和个人投资者(zhě)披(pī)露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规划，传艺(yì)科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投(tóu)产，二期计划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市(shì)值(zhí)快速(sù)实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息催(cuī)涨(zhǎng)股价的(de)前车在前，传艺科技开始有意(yì)无意(yì)地“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电项目进展，而(ér)公司股价也往往(wǎng)在公告披露(lù)后录得大幅上涨。去年(nián)12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于跨界钠(nà)电(diàn)池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不到半年的时(shí)间已(yǐ)翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其(qí)如何发布“利好”消息(xī)，股(gǔ)价也再难掀大风(fēng)浪，反而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月(yuè)时间(jiān)已经较高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日(rì)盘(pán)后，公司迫切召开电话会并在《投资(zī)者关系活动记(jì)录(lù)表》中(zhōng)对外发布(bù)钠电池业务未来规划、技术(shù)水平等涉及(jí)公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券(quàn)交易(yì)所关注(zhù)函回复的公告》补(bǔ)充披(pī)露相关(guān)事项，传艺科技(jì)及公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波(bō)助澜，但归根结底还是(shì)其(qí)资金有(yǒu)限与(yǔ)钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配(pèi)无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公(gōng)司(sī)定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公(gōng)司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预案，公(gōng)司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成本约(yuē)54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购置(zhì)及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装(zhuāng)修及设备(bèi)成本(běn)约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科(kē)技规划的钠电(diàn)产能远不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消(xiāo)息，公司(sī)董(dǒng)事长邹伟(wěi)民4月16日在公(gōng)开场(chǎng)合演讲时(shí)提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥(huī)资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月(yuè)的(de)时间，新上钠离子电池(chí)全供应链项(xiàng)目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极(jí)材(cái)料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产(chǎn)试销，6月底(dǐ)有(yǒu)望批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺(yì)科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的(de)投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等输入(rù)类设备及通(tōng)讯用板、消费电子、计(jì)算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经(jīng)营规模不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上(shàng)市当年(nián)公司归母净利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着(zhe)行业式(shì)微，越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》公司(sī)盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长(zhǎng)乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并(bìng)不宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活动产生的现金(jīn)流(liú)量净额(é)4.46亿(yì)元(yuán)；截(jié)至(zhì)去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿(yì)元，短期(qī)借款8.41亿元(yuán)；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要(yào)拿出54亿(yì)元乃至94亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函(hán)中，传艺科技(jì)曾(céng)详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离(lí)子(zi)电池项目的自(zì)有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目(mù)时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)给深交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始(shǐ)规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科(kē)技(jì)就是准备(bèi)靠(kào)银行贷款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司(sī)公告称(chēng)，传艺(yì)科技及子(zi)公司拟向工商银行、农业(yè)银行等组成的联合银团申请(qǐng)不(bù)超过20亿(yì)元的(de)项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研(yán)记(jì)录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银行处于正常(cháng)的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对象发行(xíng)股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟(nǐ)投入钠(nà)电池制造二期项目(mù)，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的(de)缺口。而为补这部(bù)分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增(zēng)募(mù)投(tóu)资金中的1.75亿(yì)元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只(zhǐ)能依赖融(róng)资。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项目资(zī)金(jīn)来(lái)源(yuán)，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至(zhì)发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项(xiàng)目计划(huà)到2024年末全(quán)部竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效后，可(kě)实现年(nián)销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真(zhēn)如(rú)邹(zōu)伟民(mín)在近日(rì)的演(yǎn)讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻(fān)十(shí)几倍。但近来腰(yāo)斩(zhǎn)的股价显(xiǎn)示(shì)，市场对(duì)这个故事并不(bù)再买账，除(chú)了资(zī)金(jīn)实力有限公(gōng)司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电池商(shāng)业化(huà)元(yuán)年(nián)的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能(néng)来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但(dàn)宁德时代(dài)落地奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语新(xīn)能源配套雅(yǎ)迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电动车和(hé)低速(sù)电(diàn)动车领域实现装车应用。而传艺科(kē)技(jì)除了在(zài)岁末年(nián)初公告与中祥航业(yè)、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或战略合作(zuò)协议外(wài)，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户(hù)情况时(shí)，公(gōng)司都以“目(mù)前订单下游(yóu)运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动工(gōng)具等多个(gè)领域”“公司钠离子电池(chí)送样后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名(míng)客户签订了销售订单(dān)”“公司已与多家知名两轮电动车(chē)品牌开(kāi)展(zhǎn)送(sòng)样和合作意向洽谈(tán)等工作”等进行回复(fù)。至于具(jù)体的客户名称(chēng)和(hé)订单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落(luò)地正(zhèng)数倍级增长。上海钢(gāng)联新能(néng)源事(shì)业部钠电池分(fēn)析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠电池落地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电(diàn)池落地的产(chǎn)能中可以(yǐ)实(shí)现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池(chí)的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不(bù)到5％，后面(miàn)成本降下来才会(huì)有(yǒu)较大(dà)比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关(guān)系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代(dài)”而(ér)被推到台(tái)前的(de)，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下(xià)跌会否影响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化(huà)进程的讨论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠(nà)电池能(néng)够起(qǐ)到对锂电池(chí)的(de)平衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应(yīng)安全，不(bù)太可(kě)能成为主流(liú)。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的(de)发展陷入(rù)被动。”但他也(yě)强(qiáng)调(diào)，“钠(nà)离子技术(shù)一定要(yào)发展，因为它是锂离子电池的(de)一(yī)个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电和钠电建设成本接(jiē)近，目前三(sān)元钠电量产的生产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进一步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池(chí)性能比(bǐ)较接近磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能量密度的(de)也接(jiē)近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池成(chéng)本基本(běn)相(xiāng)当；而由于锂原(yuán)料价(jià)格大幅下(xià)降，目前(qián)铁锂(lǐ)和(hé)锰酸(suān)锂等电池成(chéng)本已经优(yōu)于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普遍认为钠电池(chí)还(hái)有降本的空(kōng)间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善(shàn)后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离(lí)子电池的理论(lùn)BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸锂存在降价(jià)可(kě)能，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的(de)降(jiàng)本空间有望(wàng)进一步打开，该(gāi)成本临界点仍(réng)有进一步(bù)下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模化完(wán)成(chéng)后，能和锂离子电(diàn)池(chí)的成本拉(lā)开差距(jù)，接近(jìn)铅(qiān)酸电池(chí)的成(chéng)本。但能量密(mì)度的限制，使得碳(tàn)酸锂价(jià)格在15万以上时，成熟后的(de)钠离子电池有一定优势(shì)；碳酸锂价(jià)格(gé)在10万左右(yòu)及(jí)以下时，钠离子电池(chí)在动力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电池的(de)企业都言锂价下(xià)跌无(wú)碍钠电池商业化进程。但随着锂价持(chí)续下降(jiàng)，钠电(diàn)池(chí)利润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺科技为(wèi)例(lì)，其在1月9日的(de)调研记录中曾表示，公司(sī)钠电池定价(jià)主要根据(jù)碳(tàn)酸锂的(de)价格，一般给(gěi)到(dào)客(kè)户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担忧(yōu)传(chuán)艺(yì)科(kē)技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对进军钠电(diàn)领域雄(xióng)心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其(qí)过(guò)往投资(zī)履历(lì)发现(xiàn)，传艺科技在投(tóu)资上缺乏(fá)长(zhǎng)远定(dìng)力，临时“跳票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募投计划(huà)可谓“家常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经(jīng)使用了7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生产项(xiàng)目则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目的实施地(dì)点从(cóng)一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目的实施(shī)地点变更为重庆市(shì)合川区工业园区核(hé)心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺科技(jì)变为(wèi)全资子公(gōng)司(sī)重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余(yú)资金(jīn)全部(bù)投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目(mù)的(de)建设，并将(jiāng)后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资(zī)6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿(yì)元用于年产18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电路板建设(shè)项目。但(dàn)次(cì)年6月，公司将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该(gāi)项目剩余募资(zī)（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投(tóu)入“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项(xiàng)目，直接的后果就(jiù)是原(yuán)有的投入(rù)打水飘、投(tóu)资效(xiào)率低下以及建成项目(mù)实(shí)际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达(dá)产年可实(shí)现销售(shòu)收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项(xiàng)目(mù)就(jiù)已经建成。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该项目(mù)的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高端(duān)印制电路(lù)板建(jiàn)设(shè)项目(mù)建设期也仅12个月，预计(jì)达产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿(yì)元，项目净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了，截(jié)至(zhì)2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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