金融界5月22日消(xiāo)息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年(nián)的日本(běn)股市竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎(hū)这次有(yǒu)点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股(gǔ)市变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。不过，日(rì)本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括在(zài)3年前就“闻(wén)到(dào)”金(jīn)钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住友商(shā文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释ng)事和(hé)丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的(de)股票(piào)比在美(měi)国(guó)以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进一步(bù)投资(zī)日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁高龄(líng)的(de)他还在上个月罕见地亲(qīn)自访问日本(běn)。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月(yuè)初(chū)巴(bā)菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理(lǐ)解他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为(wèi)接下来双(shuāng)方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民拜(bài)访了日本首相岸(àn)田(tián)文雄。黑石集团(tuán)两文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释年前在日本(běn)一举收购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集(jí)团最主要的竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在(zài)东京开设(shè)办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一(yī)直都在苦苦的填(tián)坑之中(zhōng)，如(rú)今(jīn)似(shì)乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会(huì)上解释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在(zài)事后(hòu)马后炮的(de)角度看，对股(gǔ)市(shì)拥有独(dú)特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易(yì)争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的(de)重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日(rì)本的(de)设备投(tóu)资开(kāi)始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等(děng)待出手(shǒu)的时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特(tè)终(zhōng)于等到了被低估(gū)的日本资产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了(le)。据(jù)日经中文(wén)网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化(huà)，日本监管(guǎn)层的助推(tuī)也是(shì)一(yī)股(gǔ)不(bù)容忽视的(de)力(lì)量。日本监管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本(běn)和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业价值(zhí)和资(zī)本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来(lái)高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方(fāng)，一(yī)切将由时间文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释给出答(dá)案(àn)吧。

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