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像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本(běn)周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏基自去年10月低(dī)点以来股价均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众多投资(zī)者的(de)目光(guāng)。国(guó)泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报(bào)中表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期(qī)高基数下(xià)黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上(shàng)行预期(qī)提振长期需求，存(c像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的ún)货增值提振毛(máo)利率(lǜ)，C端消费者黄金投(tóu)资保值(zhí)需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回(huí)补(bǔ)，同店(diàn)开店有望匹(pǐ)配释(shì)放，长三(sān)角地(dì)区表现(xiàn)尤其值得期待；其(qí)三，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性(xìng)，德(dé)邦(bāng)证券(quàn)郑澄(chéng)怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘政治的不(bù)确定性、美国经济衰退的不(bù)确定性(xìng)等因素均有望对(duì)金(jīn)价形成长期支(zhī)撑。从国内消(xiāo)费复苏的节(jié)奏来看，预(yù)计(jì)今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公(gōng)司有(yǒu)望(wàng)凭借精准(zhǔn)的(de)产品定位，创新(xīn)性的产品设(shè)计，以及积(jī)极的渠道(dào)扩张策略下，持续(xù)提升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基(jī)本(běn)处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有(yǒu)较大的投(tóu)资吸(xī)引力(lì)。

　　中国(guó)银河证券研(yán)究(jiū)院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国内金银珠(zhū)宝市场规模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超(chāo)过90万亿元(yuán)，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度(dù)更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预(yù)测(cè)，中国金银珠宝行(xíng)业中黄金市(shì)场的增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链(liàn)来看，主要包(bāo)括上(shàng)游黄金(jīn)、钻(zuān)石等(děng)原材料供(gōng)应，中游的制造设计及下游的(de)终端(duān)零售环(huán)节(jié)，其中(zhōng)下游环节的附加值较高(gāo)，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售环节同(tóng)样拥有(yǒu)较高的毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利(lì)率水平(píng)，产业链附加值高(gāo)，相关(guān)企业通(tōng)过强势的渠道建(jiàn)设以(yǐ)提(像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的tí)高市场份额，可以获(huò)得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度(dù)来看(kàn)，截至2022年(nián)，中(zhōng)国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行业市(shì)占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历(lì)峰集团、路易(yì)·威登(dēng)集团外(wài)其余8个(gè)均为国产(chǎn)品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占(zhàn)率分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提(tí)升(shēng)，于2021年超过(guò)了(le)30％。