金融(róng)界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟(jìng)然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年(nián)的(de)新高，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎(zhā)但是最终都黯(àn)淡(dàn)收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一样(yàng)的(de)味道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的(de)变动使得日本股市变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日(rì)本(běn)股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不(bù)可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外国人净购(gòu)买量。不过(guò)，日本(běn)企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其(qí)收购了日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大(dà)了对(duì)日本五大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高龄的(de)他还(hái)在(zài)上个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为(wèi)何在(zài)这个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投(tóu)资日本(běn)商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这(zhè)些公(gōng)司能(néng)够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也能很(hěn)好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副(fù)董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可(kě)能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有其他(tā)大(dà)佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏(sū)世(shì)民(mín)拜访了日本首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑(hēi)石集团(tuán)两年(nián)前在日(rì)本一举收购8家酒店，此行(xíng)被外界(jiè)普遍(biàn)认为日(rì)本(běn)还蕴藏(cáng)着更多投资机(jī)会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要(yào)的竞争对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本(běn)与(yǔ)投(tóu)资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本(běn)股市一直都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后马后炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股市拥有(yǒu)独特理解的巴(bā)菲特(tè)对国际地缘政(zhèng)治(zhì)的变(biàn)化(huà)也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在(zài)亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉络(luò)，我们(men)也(yě)会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业(yè)自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的(de)大背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被(bèi)低估的日本资产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄底日(rì)本(běn)股(gǔ)市。

　　而日(rì)本(běn)5大(dà)商(shāng)社也用业绩证明自(zì)己的确被(bèi)低估(gū)了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出(chū)炉。5大商(shāng)社(shè)的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面(miàn)发生的变化，日本监管层(céng)的助推也是一(yī)股不容忽视的力量。日(rì)本监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购(gòu)成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的(de)高盛(shèng)也出来高喊日本(běn)可(kě)能正接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日(rì)本股市未(wèi)来将走向何方，一切(qiè)将由时间给出(chū)答案吧。

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