美(měi)国债务违约(yuē)的风险(xiǎn)比以(yǐ)往任何(hé)时候都(dōu)要大(dà)，并有可能将全球市场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投镇关西是谁，镇关西是谁打死的资者应(yīng)如(rú)何保护自身的财富呢？对此，一(yī)份业内机构的(de)最新调查揭露出(chū)了业内人士眼下的真(zhēn)实(shí)心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名(míng)受(shòu)访者(zhě)进行的调(diào)查，对于那些寻(xún)求避风港的人来说，贵(guì)金属仍(réng)是(shì)迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业(yè)人士表示，如果美国政府未(wèi)能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的(de)，或(huò)许是其他替(tì)代(dài)对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务(wù)违约(yuē)情况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫(háo)无疑问有点讽(fěng)刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值(zhí)得留(liú)意(yì)的是(shì)，即使是那些相(xiāng)对悲(bēi)观的分析师(shī)也认为，债券(quàn)持(chí)有(yǒu)者最终会得(dé)到偿付——只是(shì)要晚一些。事(shì)实(shí)上，即(jí)便(biàn)在上(shàng)一(yī)次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准(zhǔn)普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国(guó)债也依然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎(láng)等(děng)传(chuán)统避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是(shì)比特币——被一(yī)些投资者视为一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户投资者(zhě)在美(měi)国债务违约(yuē)下的(de)投资选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周来，美国政(zhèng)界和(hé)金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果(guǒ)债务(wù)上限僵局在(zài)大限前(qián)得不(bù)到解决，可能(néng)会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根(gēn)大(dà)通首(shǒu)席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危(wēi)机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美国所(suǒ)经(jīng)历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主权(quán)信(xìn)用(yòng)违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙(biāo)升至了远超(chāo)之前几(jǐ)次债(zhài)限危机(jī)时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约(yuē)的可能(néng)性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国会的(de)两极分化，风(fēng)险比(bǐ)以前更高。双(shuāng)方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄(huáng)金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国(guó)买家不断(duàn)增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机和美(měi)国债务违约引发的(de)避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月早些时(shí)候(hòu)触(chù)及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多(duō)数投资者都认为，如果债务上限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而，对(duì)于(yú)如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌落债(zhài)务(wù)悬崖(yá)会(huì)发(fā)生什(shén)么，专业人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国(guó)国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能(néng)被延期支(zhī)付，这加剧了国(guó)库券收益(y镇关西是谁，镇关西是谁打死的ì)率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到(dào)期的国库券(quàn)，因为这批票据(jù)最为接近美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日触发(fā)的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财(cái)政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措(cuò)施(shī)中获得(dé)一点的喘息(xī)空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底(dǐ)到(dào)期(qī)国库券的市场(chǎng)定价(jià)也表(biǎo)明了一定程度的压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国(guó)长期(qī)国债(zhài)购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数万(wàn)亿美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没(méi)有(yǒu)散(sàn)户交易员那么(me)悲观。道明证券利率策(cè)略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短(duǎn)期违(wéi)约(yuē)，市(shì)场反(fǎn)应将给国会带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对美元造成(chéng)了一(yī)些(xiē)伤害(hài)，41％的(de)人表示，如果美国(guó)政府违约，美(měi)元作为全球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币(bì)的地(dì)位将面(miàn)临风险。

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