今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发(fā)了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明(míng)星(xīng)基(jī)金经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的(de)人(rén)工智能(néng)领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)一季度(dù)主要(yào)投资在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其(qí)前(qián)十大(dà)重仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有太大(dà)变化，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股相较(jiào)去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在(zài)当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的(de)制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配合(hé)下(xià)，继(jì)续研发(fā)攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极(jí)回报(bào)去年底(dǐ)的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金的(de)话(huà)题(tí)也屡见报(bào)端(duān)，成为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达(英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总(zǒng)规模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基(jī)金(jīn)分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季度主要对(duì)对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘(pán)点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务(wù)是为云计(jì)算和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之外(wài)，互(hù)联(lián)网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降(jiàng)低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造(zào)业，增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末期逐(zhú)步逢低(dī)增持了(le)港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额(é)收(shōu)益，但市场的(de)博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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