今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将(jiāng)对(duì)全球经济(jì)和金(jīn)融(róng)产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为(wèi)何要人为(wèi)地给债务(wù)设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期(qī)内都高(gāo)于其(qí)财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债实属和属实区别在哪，实属与属实的区别务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规(guī)模(mó)更是(shì)大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负(fù)了庞大支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大(dà)规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布(bù)什(shén)政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规(guī)模(mó)越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部(bù)分美国(guó)议员提(tí)出的反对(duì)（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额(é)规定，以此来(lái)限制(zhì)政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额(é)。从此(cǐ)，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一(yī)步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑(huò)，美(měi)国(guó)政府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时对其美(měi)国政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并不(bù)受(shòu)到发(fā)行美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美(měi)方对债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想要实属和属实区别在哪，实属与属实的区别提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国(guó)会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似(shì)于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两院多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院多(duō)数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人(rén)正试图(tú)利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈(tán)判最(zuì)后一刻(kè)，才(cái)就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一(yī)场(chǎng)债务(wù)违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)势(shì)也引发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美国的(de)主权信用评(píng)级(jí)。这(zhè)使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成本(běn)——美(měi)国第(dì)二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈(tán)判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正(zhèng)处于(yú)从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头(tóu)提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演(yǎn)。

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