AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人(rén)全市场的目光。

　　随之(zhī)而来(lái)的(de)是，不仅不少上市公司宣布试水人工(gōng)智(zhì)能、基金经(jīng)理开(kāi)始布局AI概(gài)念(niàn)，也(yě)有基(jī)金(jīn)公司尝试以AI试水投资者(zhě)关系管理(lǐ)，更有基金经理尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关注的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经理均谈及(jí)对(duì)AI投(tóu)资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠(diān)覆性(xìng)影响，并看好其中(zhōng)长期投资价值，但是对于短(duǎn)期人工(gōng)智(zhì)能极致行情演绎下，也(yě)有基(jī)金(jīn)经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金经(jīng)理试水(shuǐ)

　　部(bù)分季报用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年一(yī)季报，引(yǐn)人关注(zhù)的(de)是，季(jì)报中(zhōng)部分内容(róng)使(shǐ)用了AI撰写(xiě)。

　　季(jì)报(bào)中明确写道，这段AI生成的(de)内容阐述了人(rén)工智能对各(gè)个行业(yè)的(de)改(gǎi)变，比如医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保(bǎo)护和(hé)可持续发展，以及新能源开(kāi)发和(hé)利用(yòng)等领域。文(wén)中表示，人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)的快速发展为全球带来无数机(jī)遇和挑战(zhàn)，将极(jí)大地(dì)影(yǐng)响我(wǒ)们(men)的生活方(fāng)式和社会发(fā)展，为确保AI技术的健康、可(kě)持续发展，需要(yào)建立完善的(de)法律(lǜ)法规和(hé)伦理(lǐ)准则，以保护个人(rén)隐私、确(què)保数据安全并防(fáng)止滥用。在应(yīng)对挑战的同时，也应抓住(zhù)人工智(zhì)能带来的机遇，共同推动(dòng)这一领域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)基金经理王贵重在季报中也明(míng)确(què)表(biǎo)示，产(chǎn)业方向上，我(wǒ)们坚定的看好人工(gōng)智能对各个行(xíng)业(yè)的改变。他还专门谈及，一季度(dù)进(jìn)行了(le)一定比例(lì)的调仓，方向(xiàng)上主要是(shì)受益于(yú)人(rén)工智(zhì)能的计算(suàn)机和传媒互联网行业。数字化的核心逻(luó)辑是(shì)提(tí)高效率，而高质量(liàng)发展的(de)核心在(zài)于(yú)效率(lǜ)的(de)提升(shēng)。

　　在谈(tán)到具体(tǐ)TMT行业的观点时，他针对半导(dǎo)体、数字化、互联网平(píng)台等提出自己想法。说到数(shù)字化时，表(biǎo)示(shì)其本质是利用技(jì)术的手段，提(tí)升组织信息计(jì)算、存储、传播的(de)效率，这(zhè)是一个长期(qī)向上的类消(xiāo)费(fèi)行业，在美国是(shì)一(yī)个和互联(lián)网行业(yè)一样(yàng)大规(guī)模的产(chǎn)业(yè)。在中国，依然处(chù)于(yú)产业的早期，但是我(wǒ)们可(kě)以(yǐ)看到疫情(qíng)背景下，大家越来越意识(shí)到数字化的重要性。而(ér)此(cǐ)轮数(shù)字(zì)化将会和人(rén)工智能深(shēn)度融(róng)合，也(yě)会给中(zhōng)国公司带(dài)来发展的机(jī)会。目前整个板块(kuài)的(de)估值都到(dào)了历(lì)史最低的水(shuǐ)平。

　　此(cǐ)次是基金经理(lǐ)首次利用人工智能完成(chéng)季报，也(yě)显示出人工(gōng)智(zhì)能确实开始方方面面开(kāi)始影响我们(men)的生活、工作等，是(shì)一(yī)个历(lì)史性大(dà)浪潮。此前，也有(yǒu)基金公司积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教育(yù)基地宣布成为(wèi)百度文(wén)心一言(yán)首批生态(tài)合作(zuò)伙伴，鹏华(huá)基金投教基地也(yě)将(jiāng)通过百度(dù)智能云(yún)接(jiē)入文心(xīn)一言能力，致力(lì)于创新(xīn)投资者关系管理新模式，提(tí)升客户投资(zī)体验感。

　　价(jià)值派、成长(zhǎng)派(pài)

　　都(dōu)积极布(bù)局AI领域

　　随着(zhe)人工智能成为一季度(dù)市场(chǎng)热点，不(bù)少基金(jīn)经理(lǐ)选择(zé)了(le)积极参与布局，其中，除了科(kē)技成(chéng)长派基金(jīn)经(jīng)理，也不乏价值投资派(pài)基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱(yú)乐一季报(bào)可以(yǐ)看出，该基(jī)金一季度进行了一(yī)定比例的调仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智能(néng)的计算机和传(chuán)媒互(hù)联网行业。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、金山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只(zhǐ)个股均为一(yī)季兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口度新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大科技(jì)研究总监、嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵重表(biǎo)示，产业方(fāng)向上，坚(jiān)定看(kàn)好人工智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我(wǒ)们长期(qī)聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从(cóng)而衍(yǎn)生(shēng)出看好的5大方向，半导体、数字化、新能(néng)源、互联网平台、创新药(yào)。我们认(兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口rèn)为(wèi)，各(gè)个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重(zhòng)新成为最(zuì)重要的增(zēng)长要素(sù)。另外，我(wǒ)们(men)依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是软件和互(hù)联网领域的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基(jī)金科技成(chéng)长团队中，有不(bù)少基金经理明确看(kàn)好(hǎo)人工智(zhì)能带来的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金经(jīng)理陈涛在去(qù)年下(xià)半(bàn)年开始增持软件，当(dāng)时基本处于估值、机(jī)构持仓的(de)历史底(dǐ)部的位置。他认(rèn)为，行(xíng)业在信(xìn)创、数字(zì)化、智(zhì)能(néng)化等长期需求刺激下(xià)将(jiāng)迎来(lái)3年以上的景气周期，也是(shì)为数(shù)不多处于成长前(qián)期、对标(biāo)国际(jì)也还有巨大成长空间的板块，长(zhǎng)期(qī)坚(jiān)定看好。

　　“这(zhè)一(yī)轮AI浪潮将(jiāng)拉开(kāi)新(xīn)一轮科技(jì)创(chuàng)新周期(qī)的序幕(mù)，带来以(yǐ)十年为维度的产业变革机会(huì)，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件计算机为代(dài)表(biǎo)的科技板块内会持续有(yǒu)个股(gǔ)投资机会。”李涛(tāo)表示(shì)。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材(cái)料基(jī)金经(jīng)理姚志鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工智能(néng)和可再生能源将(jiāng)构成未来社会(huì)的基(jī)石。在当下，随着经(jīng)济的企稳(wěn)和新人工智(zhì)能浪潮(cháo)的进(jìn)入(rù)，未来新的产(chǎn)业机会将进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基金维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新入兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股名单，立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持(chí)仓，直(zhí)接买到(dào)了十大重(zhòng)仓股。兴(xīng)全合宜(yí)的重仓股上，也体(tǐ)现了(le)对人工智能相关产业链的挖掘。澜(lán)起科技、晶(jīng)晨股份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓股

　　莫(mò)海波的万家(jiā)品质生(shēng)活在(zài)一季(jì)度也进行了调仓换(huàn)股，提高TMT行(xíng)业结构占比，减持(chí)地产、军工比例，目前主要持(chí)仓TMT、农(nóng)林牧渔、军(jūn)工为前三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三(sān)六零、金山办(bàn)公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票(piào)进入前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一(yī)季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于对未来2年(nián)数字(zì)经济的看(kàn)好。随着(zhe)人口老龄化(huà)与(yǔ)经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新(xīn)的生产要素，高质量(liàng)发展的(de)核心(xīn)在于全(quán)要素(sù)生(shēng)产率的提(tí)升，充分(fēn)利用好云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年(nián)，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通过信(xìn)息技术全方位赋能(néng)传(chuán)统行业，从生(shēng)产和服务端(duān)全面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信网络、算(suàn)力、算法，以及(jí)多样化的行(xíng)业应用等，这是(shì)一个系统性工(gōng)程，产业(yè)空间较大、持续时间较长(zhǎng)，是未(wèi)来具有(yǒu)成长性的行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信基(jī)金权益投资部总经理陶(táo)灿管理的基金也重点布局了(le)TMT或人工智(zhì)能相关(guān)板块。比如，建信智能(néng)生活在一季度(dù)继续调(diào)整(zhěng)了行业(yè)配置，降低了制造业、大(dà)金(jīn)融地产行(xíng)业的配(pèi)置，增加(jiā)了(le)消(xiāo)费(fèi)、TMT 板(bǎn)块的配置，特别(bié)是(shì)重点布局了人工智能技术创(chuàng)新带来(lái)的相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留(liú)一份清醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不过，在人工(gōng)智能极致(zhì)行情演绎下(xià)，也有基金经(jīng)理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经理秦毅(yì)虽然在(zài)一季(jì)报(bào)中(zhōng)表达了对人工智(zhì)能(néng)的(de)重视，但一季度并未加入(rù)对(duì)于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个季(jì)度中，以TMT为代表的(de)科技板块走出了轰轰烈烈的行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型(xíng)路线的成功，这一成功比之前(qián)几次的如AlphaGo等更(gèng)具(jù)现实意义，因为(wèi)本次的(de)人(rén)工智能(néng)的应用(yòng)领域得到了极大的拓(tuò)展，模型(xíng)具备了强大的通用性。这属于科技(jì)史上的一(yī)次(cì)重(zhòng)大(dà)创新，未来多个行业将极大受益于这一技术(shù)的应用和普及(jí)。未来我们应(yīng)该更(gèng)加重视这一领域(yù)的(de)研(yán)究和投(tóu)资(zī)。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚(jiān)持低(dī)估值价值投(tóu)资理(lǐ)念的丘(qiū)栋荣在一(yī)季报中也提(tí)到了(le)对AI的看好，但他的基金持仓(cāng)中也鲜少见到(dào)对相关板块(kuài)的布局(jú)。他(tā)表示，除复合国家安全自主可控和产业(yè)趋(qū)势外(wài)，今年市场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技(jì)术，有望(wàng)开启新一(yī)轮的科技创新周期，深入(rù)和广泛应用，将对(duì)IT产业产生更大(dà)、更(gèng)持久的需求(qiú)拉动，因此，计算机、电(diàn)子等(děng)偏成(chéng)长(zhǎng)行(xíng)业的部分成长(zhǎng)股是未来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航(háng)一(yī)季度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发(fā)现基金经(jīng)理蔡(cài)丞丰表示(shì)，他注意兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能源板块的非理(lǐ)性行(xíng)为，就(jiù)如同去年三(sān)季度(dù)半导体及(jí)医药(yào)板(bǎn)块(kuài)的抛(pāo)售，反而造就了(le)难得的机(jī)会。“我们这时(shí)反而应(yīng)该加(jiā)大对(duì)能源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势(shì)成(chéng)长基金经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于互联(lián)网级别的技(jì)术要素革命，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带(dài)来的全球繁荣的开端。作为成(chéng)长投资者(zhě)，会积极学(xué)习和拥抱，非常(cháng)庆幸(xìng)有生之年能(néng)看到AGI通用人工智能的雏形。但(dàn)她同时表示，也(yě)会努(nǔ)力在火热的行情面前保留一份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真正能够兑(duì)现长期业绩的投(tóu)资机(jī)会。

　　李晓(xiǎo)星的看法(fǎ)也颇为谨(jǐn)慎，他表(biǎo)示(shì)，AI产业的发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括(kuò)数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续(xù)波动。正因(yīn)为(wèi)此，他在(zài)去年三四季度布局了不少(shǎo)人工(gōng)智能相(xiāng)关的标的，在一(yī)季(jì)度(dù)对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率(lǜ)少于(yú)市场平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然(rán)市场中有不少声音说(shuō)这次不一样(yàng)，交易占(zhàn)比(bǐ)创(chuàng)新高代表了主线(xiàn)行情的确(què)立(lì)，但(dàn)我(wǒ)们还(hái)是认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的(de)热情在某个阶段总会(huì)消退。”李(lǐ)晓星在银华(huá)心怡一季报中表(biǎo)示(shì)。

　　“一季度(dù)的(de)市场走势再次佐证(zhèng)了一个道理，即市(shì)场(chǎng)是难以预测的(de)。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块(kuài)，这在今年初是想(xiǎng)象不到的。就好比去年初我(wǒ)们(men)想(xiǎng)象不(bù)到俄乌(wū)冲突(tū)，和(hé)后(hòu)来(lái)的(de)疫情。”中泰(tài)资管(guǎn)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姜(jiāng)诚也在(zài)一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技发展进程中(zhōng)最重要的事件之一，但要(yào)搞清楚它对投资(zī)有哪些影响却很难(nán)。利润在产业链不同环节之间将如何分(fēn)配(pèi)？市场当(dāng)前认为的(de)受益(yì)环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了什么程度(dù)，以(yǐ)及渗透率将多快提升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可细(xì)说起来又让人不明就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着(zhe)一道(dào)鸿沟(gōu)。

　　在(zài)姜诚看来，人(rén)工智能的发(fā)展是一个长期(qī)因素，我们还没有足够(gòu)的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带(dài)来的(de)伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能(néng)好的资产，是我(wǒ)们的投资目标(biāo)。

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