本周铁矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意(yì)到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期(qī)货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示(shì)，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价(jià)格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋(qū)于(yú)宽(kuān)松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需(xū)求(qiú)复苏(sū)不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端尚五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩(shàng)需时(shí)间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌(diē五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩)回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低于历(lì)史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也(yě)同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继(jì)续(xù)提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月合(hé)约的估值(zhí)有中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端(duān)支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽松，价五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏(piān)高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑(hēi)色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释(shì)放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今(jīn)年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需(xū)边际上(shàng)仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计(jì)市场整体以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期(qī)关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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