财联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的(de)反弹，据上海钢联发(fā)布数据显示，4月28日电池(chí)级碳酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨(dūn)，均价报(bào)18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交(jiāo)易(yì)日后(hòu)价格(gé)连(lián)续(xù)两(liǎng)日上涨。暖意(yì)也提前(qián)传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐(qí)锂(lǐ)涨(zhǎng)业(yè)盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有望带动(dòng)购车(chē)需求预期的(de)提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树表示(shì)，上海车展将让消费者(zhě)感受(shòu)到汽车消费的(de)火热，提(tí)升消费信心(xīn)，也(yě)提振士(shì)气。国泰(tài)君安表(biǎo)示，此前(qián)车企大幅降价(jià)导致消费者对(duì)电(diàn)动(dòng)车的观望心态(tài)有(yǒu)望独肖有哪几个逐渐改善，市(shì)场开始预(yù)期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价(jià)格已经(jīng)逐(zhú)渐稳定(dìng)，且(qiě)在谈价策略上以企稳为(wèi)主，不太(tài)可能进行降价。但未来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。有(yǒu)产业人(rén)士(shì)分(fēn)析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存(cún)工(gōng)作(zuò)或到5月完结(jié)，届时电池厂商库(kù)存(cún)水平有望逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动(dòng)上游材料采购(gòu)，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况看，独肖有哪几个>一(yī)些(xiē)电池龙头企业5月份(fèn)的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期(qī)基(jī)数较(jiào)低，环比增(zēng)幅更是高达50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的(de)业绩说明会上表示(shì)，5月份开始(shǐ)会全(quán)面恢复(fù)生(shēng)产，排产相比一(yī)季度(dù)会有明(míng)显的提(tí)升。由此可(kě)见(jiàn)，碳酸(suān)锂市场需(xū)求回暖已是(shì)大势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段性反弹(dàn)还是底(dǐ)部(bù)反(fǎn)转(zhuǎn)，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面需要观察下游库存(cún)状况(kuàng)，另一方面(miàn)还(hái)需要(yào)看终端需求是否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人(rén)士此前对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示。该(gāi)人士表(biǎo)示，电池厂商实际上(shàng)从去年四季度开始便启(qǐ)动(dòng)大规模去库(kù)存(cún)举措，这一举措在一季(jì)度实际上已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不(bù)过进入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商提到，目前库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线(xiàn)也已经(jīng)逐渐复产。特别(bié)是针对(duì)磷酸铁(tiě)锂电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相关(guān)库存基本出清(qīng)，后续将根据公(gōng)司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德时代一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库(kù)存(cún)已经退(tuì)回到2022年第(dì)一(yī)季度的水平。材料(liào)价格和库存(cún)水平，两项关键的指标(biāo)也构成锂电产业走向的关键，随价(jià)格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将(jiāng)带(dài)动锂电产业恢复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价(jià)格走向 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲观者(zhě)全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在(zài)不(bù)到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务(wù)副会长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产(chǎn)业(yè)链(liàn)分工，价值链分配(pèi)问题(tí)。“原材料短期大(dà)幅下降也不是(shì)正常的现象，”他直言。在他看(kàn)来(lái)，原材(cái)料(liào)适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为(wèi)教(jiào)训，保证(zhèng)价值(zhí)链(liàn)的(de)合理分配(pèi)，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据财(cái)联(lián)社(shè)不完全梳(shū)理，这些业内人士(shì)和分析师近(jìn)期(qī)对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一系列的数据验(yàn)证锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前(qián)锂(lǐ)电产业进入调整阵痛(tòng)期(qī)，主要在于下(xià)游(yóu)车市(shì)短期需求下滑(huá)，叠加中游扩(kuò)产迅速从(cóng)而在需(xū)求(qiú)表现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未来(lái)增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)持(chí)续下(xià)跌(diē)，中游电池(chí)厂商集(jí)体进(jìn)入(rù)清库(kù)存阶(jiē)段(duàn)。从上游(yóu)材料(liào)价格变(biàn)化来(lái)看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值得注(zhù)意的(de)是，在(zài)锂电产业链，包(bāo)括六氟(fú)磷(lín)酸锂、人造石墨(mò)、极片(piàn)粉等系列材料价格也出(chū)现企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)产业拐点的另一(yī)关键指标，中游(yóu)电池厂商的库存(cún)也已经(jīng)逐步恢复(fù)至健康(kāng)水(shuǐ)平。据高工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商库(kù)存水位(wèi)回(huí)退(tuì)，此(cǐ)前部分电池厂(chǎng)商暂停(tíng)的(de)生(shēng)产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启(qǐ)订(dìng)单，带(dài)动产业(yè)需(xū)求回暖。从(cóng)终(zhōng)端新能源汽车(chē)市(shì)场表现(xiàn)上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪(xù)主要来自车市的需(xū)求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源汽(qì)车销量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速(sù)度超过往年。随着(zhe)二(èr)三季度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也(yě)将进一步带动锂电产业中(zhōng)上游的订(dìng)单需求。加上5月份临近(jìn)，企(qǐ)业重新(xīn)开启(qǐ)月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需求订单的(de)集中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能(néng)会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价(jià)格的暴涨暴跌，电(diàn)池(chí)厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供给情况更加清晰，市(shì)场预期回调(diào)下，电池厂商在(zài)价格谈(tán)判(pàn)上会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商(shāng)的议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回收布(bù)局，来(lái)自终端(duān)材料回收的产能(néng)也在(zài)稳步(bù)爬坡。相关(guān)数据显(xiǎn)示(shì)，2025年(nián)国(guó)内回收的(de)废旧(jiù)电池的总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完(wán)善在锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代的宜(yí)春(chūn)锂(lǐ)矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂能(néng)的盐湖提(tí)锂(lǐ)项目(mù)均进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产(chǎn)业调(diào)整(zhěng)过程之后，整(zhěng)个(gè)锂(lǐ)电产业的运作模式(shì)正从“大开大合”的波(bō)浪式变(biàn)得(dé)更为平滑。从(cóng)原材料到电池，再到下(xià)游车企，产业链各个(gè)环节的(de)价格以及(jí)供需变化也将变得更加(jiā)平衡且具有可预(yù)测(cè)性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认(rèn)为，当前(qián)上游库(kù)存(cún)水平依(yī)旧处于(yú)高位，虽(suī)然需(xū)求端(duān)稍有好(hǎo)转，但(dàn)是并(bìng)不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下(xià)跌并(bìng)不是一个下游获利、上(shàng)游承(chéng)压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌过(guò)快，但这并不为业内人(rén)士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前(qián)20万元(yuán)不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受(shòu)到冲(chōng)击(jī)的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季(jì)度数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相(xiāng)比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四(sì)季(jì)度的2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳酸(suān)锂(lǐ)出货价格，部(bù)分锂矿企业(yè)已经出现主动减产的(de)情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机4月24日(rì)公告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业有机会在价(jià)格(gé)下降周期中获得更多市场(chǎng)份额，行业将变(biàn)得更集(jí)中(zhōng)。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中发(fā)生过的事(shì)。而同环节的大量中小企业(yè)，尤其是(shì)最近两(liǎng)年追(zhuī)高(gāo)入局的新公(gōng)司，则面临停产(chǎn)乃至破(pò)产。

　　乘着(zhe)锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格下(xià)降长(zhǎng)期利好中国(guó)最大的两个(gè)锂盐(yán)供应商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年的(de)净利润都超过200亿(yì)元(yuán)，比中国最大的(de)新能源车企比亚(yà)迪还(hái)多，其(qí)中天齐锂(lǐ)业净利润增长超过(guò)10倍。足够(gòu)厚(hòu)的血，使他们(men)更能承受价格下跌(diē)和可能(néng)的(de)未来亏(kuī)损。这两家公(gōng)司也(yě)有行业里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公(gōng)司(sī)入股的(de)海外(wài)锂矿资(zī)源(yuán)开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家(jiā)公(gōng)司能以低(dī)于(yú)5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中，即(jí)使拥有海外矿(kuàng)产的分销权或(huò)开采(cǎi)权，交易(yì)价(jià)格也需(xū)要通(tōng)过(guò)长协确定，按市(shì)价(jià)定期调整。但能获得上游更(gèng)低成本(běn)的(de)资源，让这两家大企(qǐ)业更(gèng)能(néng)容忍低(dī)价，并能(néng)在上游因降价减产(chǎn)时保持产能(néng)供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动(dòng)着万亿新能源车市场。不过(guò)锂价(jià)下(xià)降带来(lái)的(de)连(lián)锁(suǒ)反应，并不是一个下游(yóu)获(huò)利，上游承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论上会受益(yì)，但锂价的(de)超(chāo)预(yù)期下(xià)跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋(lē)，它本想用20万(wàn)元(yuán)/吨的碳(tàn)酸(su独肖有哪几个ān)锂(lǐ)价格绑定一些(xiē)车(chē)企的(de)三年长单(dān)。另一层影响是，宁德(dé)时代(dài)今(jīn)年5月计划(huà)投产(chǎn)的宜(yí)春锂矿很有(yǒu)可能(néng)一开(kāi)采就亏损(sǔn)。

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