投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的(de)先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在(zài)近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全(quán)球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会带来(lái)深(shēn)远的(de)影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能(néng)自(zì)动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、人工智能主题(tí)E当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛TF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面(miàn)有业务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟(wěi)达公司(sī)股票(piào)的(de)公募基(jī)金主要集中在(zài)能(néng)投(tóu)资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳(nà)斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规模最(zuì)高的是(shì)广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的(de)一笔投资(zī)。作(zuò)为一(yī)站式解决(jué)方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内(nèi)的(de)众多(duō)美股科技股(gǔ)公司是(shì)其(qí)关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特(tè)质，他们的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故(gù)事(shì)看起来很美(měi)好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处于(yú)主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表(biǎo)现以及(jí)背后(hòu)的产能扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的(de)一(yī)段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去(qù)经验来(lái)看(kàn)，大(dà)热必(bì)死、均值回归(guī)的(de)规(guī)律永不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着较(jiào)大(dà)差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外(wài)，还需(xū)要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等因素(sù)。在(zài)具体投资(zī)的(de)时(shí)候要选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞(jìng)争力(lì)的(de)投资(zī)标的，确(què)保(bǎo)产业(yè)景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的(de)业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标的也要以合适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一(yī)个赛(sài)道。

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