投资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远的(de)影响。”除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的(de)关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是(shì)游(yóu)戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从(cóng)公募(mù)基金一季度(dù)末的(de)一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公(gōng)募基金(jīn)主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投(tóu)资(zī)。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投(tóu)资(zī)机(jī)会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革命最(zuì)新的突(tū)破(pò)口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业(yè)整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中旬(xún)以来(lái)半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息(xī)就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半导体产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支(zhī)撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或(huò)调整(zhěng)一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的(de)，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避(bì)免没有(yǒu)业(yè)绩支持(chí)的跟风一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格(gé)买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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