近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友称，使用大(dà)家广(guǎng)泛知晓的“强(qiáng)军口(kǒu)号(hào)”来(lái)进行调侃式的比喻(yù)，让其感到(dào)不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发(fā)布通(tōng)报，决定没收笑(xiào)果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引发(fā)的风(fēng)波中，《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化也成为了备受资本青(qīng)睐的(de)宠儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入股(gǔ)后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对外投资9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营(yíng)范(fàn)围包括文化艺术(shù)交(jiāo)流策划、演出经纪(jì)、文艺创(chuàng)作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年(nián)的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了(le)炙手可热的行(xíng)业，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)也成为(wèi)中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并(bìng)押宝这一(yī)赛(sài)道，《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者整理公(gōng)开信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年(nián)共完(wán)成8轮(lún)融(róng)资。2021年3月，腾(téng)讯关(guān)联公司入股(gǔ)笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网络(luò)天(tiān)使(shǐ)轮(lún)投资。同年9月，得到(dào)游族网络(luò)、普思资本数(shù)千万(wàn)的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资近亿元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到南(nán)山资本(běn)的战(zhàn)略投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯(xùn)的战(zhàn)略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和(hé)游(yóu)族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游(yóu)族(zú)网(wǎng)络(luò)更是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑(xiào)果文化走向扩(kuò)张(zhāng)的关键一(yī)子，今年4月，位于北京东城区隆(lóng)福寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后(hòu)的第(dì)四个演艺(yì)空间。此外(wài)，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如(rú)今(jīn)存续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文(wén)化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权也(yě)发生了变(biàn)更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑(xiào)果(guǒ)文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型(xíng)变(biàn)更为有限责任(rèn)公司（港澳(ào)台法人(rén)独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测(cè)，笑(xiào)果文化或许是在悄(qiāo)悄开(kāi)启上(shàng)市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与(yǔ)了对(duì)笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从(cóng)网上看到本(běn)次出事，此前(qián)脱口秀行(xíng)业在国内处于快速(sù)发展阶段，表现形式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐(tǔ)槽大会(huì)》在(zài)年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求(qiú)的就是一种针(zhēn)砭时(shí)弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边(biān)大(dà)笑一边反思的(de)感(gǎn)觉(jué)。对本次“翻车”事件，他(tā)个(gè)人认为，出于(yú)节目(mù)效(xiào)果可能需要张(zhāng)狂和(hé)外向一些，但公众场合(hé)下脱口(kǒu)秀中的(de)开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到(dào)国家(jiā)政治和解放(fàng)军形(xíng)象(xiàng)等(děng)严肃(sù)话题，确实(shí)不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果(guǒ)在风控方(fāng)面，可能没(méi)有进行非常(cháng)严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注意到(dào)，笑果文化(huà)的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料(liào)显示，目前大股(gǔ)东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资(zī)合伙(huǒ)企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公司为(wèi)第(dì)三大股东(dōng)，持股安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目(mù)让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频(pín)出品(pǐn)，企鹅影视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀(xiù)大会》在(zài)腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去(qù)年称，受众(zhòng)面(miàn)最广的是线上长(zhǎng)视(shì)频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大(dà)会》和《脱口(kǒu)秀反(fǎn)跨年》等以跟腾(téng)讯合作安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方的长视频节(jié)目，可(kě)以占到公司百分之四(sì)十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀百年以(yǐ)上的(de)发展历史，脱口秀(xiù)这个舶来品在国内的(de)发展历程要(yào)短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》等热门综艺(yì)频(pín)频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波(bō)迅(xùn)猛发展的(de)脱(tuō)口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来(lái)，资本(běn)也闻风而至。财(cái)联(lián)社(shè)创投(tóu)通(tōng)数据(jù)显示(shì)，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。其中，不乏(fá)明星投资(zī)机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗(qí)下的思维造物，乐游资本(běn)投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团(tuán)投(tóu)了单立人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出(chū)“一家独(dú)大”的趋(qū)势(shì)，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌(pái)融(róng)资轮(lún)次都(dōu)仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资(zī)本(běn)对脱口秀(xiù)的倾(qīng)注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无(wú)新(xīn)的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资(zī)本(běn)市场的反应与高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)的市(shì)场(chǎng)似乎(hū)并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋势分析与未(wèi)来(lái)投资(zī)预测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市(shì)场全年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均(jūn)复合增速将保持(chí)20.18％的高速度(dù)。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上升期，资本(běn)为(wèi)何却逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承远对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发展(zhǎn)迅猛，深(shēn)受(shòu)观众喜爱，但(dàn)在资本(běn)市场并不吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投资(zī)逻(luó)辑天(tiān)然是确定性和(hé)可复(fù)制性，而(ér)脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)却具有(yǒu)巨大(dà)的(de)不确定(dìng)性和不(bù)可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确(què)定(dìng)性、观众审美的不确(què)定性，以及踩红线等(děng)重要(yào)舆情事件等，都(dōu)可能让经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线之(zhī)上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激活创作，带(dài)动整(zhěng)个行(xíng)业的上线(xiàn)，这才是这(zhè)个行业可(kě)持续、良性(xìng)发展的可靠(kào)路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方，脱口(kǒu)秀行业作为(wèi)大(dà)文娱行业中的(de)一员(yuán)，和这(zhè)个行业中的其余(yú)行业(yè)一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身而非平台(tái)，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身(shēn)是(shì)靠故事(shì)起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的(de)原因。

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