在锂价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一(yī)系列判断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂商(shāng)们(men)近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速(sù)方(fāng)面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副(fù)总裁、中国(guó)业务(wù)板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期(qī)。“我们(men)通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利(lì)率提升已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季(jì)度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后(hòu)，我们依然(rán)判断(duàn)今(jīn)年新能(néng)源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一(yī)期、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自(zì)产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其(qí)中宁(níng)德(dé)时(shí)代一(yī)季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库(kù)存多集(jí)中于上游(yóu)锂(lǐ)盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢(huī)复(fù)，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在(zài)去(qù)库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高(gāo)科(kē)也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹)造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面今(jīn)年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这(zhè)一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处(chù)于(yú)招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了(le)35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的(de)增(zēng)速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个(gè)需求(qiú)量大于(yú)供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环(huán)节(jié)，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二(èr)季度以后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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