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修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分(fēn)红，是包括能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营商在内的“中特估(gū)”方向最(zuì)鲜明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运营商(shāng)PB估值分别(bié)处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来(lái)的大幅(fú)上(shàng)涨后，当前这些板块估值(zhí)仍(réng)处于历史平均水平(píng)附近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带(dài)一路”和运营商股息(xī)率显著高于市场整体，较(jiào)高的分红也(yě)成为其进(jìn)可(kě)攻、退可守的重要(yào)支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资范式之(zhī)二：政策的持续支(zhī)撑(chēng)和(hé)催化

　　政(zhèng)策持(chí)续支撑和催化，成为“中特(tè)估”中“一带一路”和运营商板块修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一带一路(lù)”十周年之际，从沙伊和解(jiě)、中(zhōng)俄(é)深(shēn)化合作(zuò)联合(hé)声(shēng)明、中(zhōng)巴联合声明等(děng)，以及后续5月召开在即的第三(sān)届(jiè)“一带(dài)一路”国际合作高峰论坛，“一带一(yī)路(lù)”相关利好不断(duàn)，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运(yùn)营(yíng)商(shāng)：去年10月以来，数(shù)字(zì)经济上升为国家(jiā)战略，相关政策密集出台。今年国(guó)务(wù)院改组又(yòu)新设国家数(shù)据局。运(yùn)营商作为“数字经济”的基础(chǔ)设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资(zī)范式之(zhī)三：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年宏观主线驱动盈利能力修复，带动能(néng)源链(liàn)整体性上涨(zhǎng)。1）能源产业(yè)链作为原材料高度(dù)依赖海外(wài)供应、同时(shí)下游(yóu)需求基本集中在国内市场的方向之一，将充分受益于人民(mín)币升(shēng)值的(de)宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领(lǐng)域需求预(yù)期回暖，能(néng)源产(chǎn)业链尤其是行(xíng)业(yè)龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条(tiáo)投资范式(shì)，“中特估”重(zhòng)点关注(zhù)哪些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)等之外，当前我们建议关注机(jī)械（造船(chuán)）、交运（公(gōng)路、铁(tiě)路、港口）、大型银(yín)行等细分(fēn)方向。

　　1）机械（造(zào)船(chuán)）：船舶制造业作为国家重点(diǎn)支持的战略性产业之一(yī)，近年(nián)来经历了行业调整(zhěng)和产能过剩的困境(jìng)，但近(jìn)期(qī)板块景气已(yǐ)在(zài)改善：一方面，随着全球(qiú)航运市场需求(qiú)正在修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜增长，带来包(bāo)括化学品修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜(pǐn)船与成品油轮船的订单大幅提升。另一方面，国企改革推(t修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜uī)动造船(chuán)企(qǐ)业重(zhòng)组整合和产能优化(huà)之下，国(guó)内船舶制造业已(yǐ)在(zài)逐(zhú)步实现结构调整(zhěng)和(hé)产(chǎn)能优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期间(jiān)各项数据恢复良好。业(yè)绩(jì)确定性强，承诺高分红(hóng)，类(lèi)债属性突(tū)出(chū)。经济(jì)增速(sù)下行，高速公路、铁路、港口资产稳健性(xìng)凸显，业绩成长及确定性较高(gāo)。同(tóng)时近几年，高速公(gōng)路及铁路板(bǎn)块上市公(gōng)司更加注重投资人回报，多家公司发布股(gǔ)东(dōng)回报计(jì)划，大(dà)幅(fú)提高分红比例以(yǐ)及承诺未来几年高分红水(shuǐ)平，给投资人带来确定性的高股息回报。

　　3）大(dà)型银(yín)行：经(jīng)济复苏大背景下融资需求回暖(nuǎn)，基(jī)本(běn)面有支撑(chēng)，板(bǎn)块估值也具(jù)备修(xiū)复空间(jiān)。2023年以来(lái)，信贷需求连续(xù)三个月(yuè)超(chāo)预期回(huí)暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资的(de)政(zhèng)策(cè)基调下(xià)，后(hòu)续信贷、社融(róng)仍有望(wàng)平稳增长。此外，作为(wèi)业绩稳定且(qiě)高分红的(de)板块，当前(qián)银行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间较大。