A股“股王”之争进入白热化阶段，中国移(yí)动股价(jià)周中创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)，一度从独占A股市(shì)值榜首(shǒu)近(jìn)3年(nián)的茅台手中抢(qiǎng)下“A股(gǔ)之王”的光环，引发(fā)市场热议(yì)。截至周五收(shōu)盘，茅台最终以微弱优势反超，但地(dì)位(wèi)已岌岌可危。值得注意的是，因中国移(yí)动在A+H两地上市，若按其A股股本计(jì)算(suàn)则(zé)不过(guò)是一(yī)场计算上的乌龙(lóng)，但若均(jūn)按照A股股价等(děng)数据(jù)计算，则(zé)其总市值(zhí)一度达(dá)2.19万亿(yì)元，超越茅台成为(wèi)“市值(zhí)王(wáng)”。

　　拉长时(shí)间看，在数(shù)字经(jīng)济(jì)、信(xìn)创、中特估、人工(gōng)智能等一系列(liè)热(rè)点催化下，中国移(yí)动(dòng)今年股价(jià)累计最大涨幅已近60%，自(zì)去年上市以(yǐ)来最近一年股价(jià)累计最大涨幅接近翻倍，而茅台股价则几(jǐ)乎仅在(zài)原地踏步。有市场人士认为，中国移动和茅台这场(chǎng)股王(wáng)宝座的争(zhēng)夺可(kě)能(néng)揭示(shì)着(zhe)A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王变迁启(qǐ)示录：消费回潮卷出白(bái)酒(jiǔ)泡沫 数字经济时(shí)代(dài)带(dài)来预备新股王

　　A股(gǔ)总市值(zhí)榜首之争，向来是市(shì)场关注焦点，回顾历(lì)史来看，最近(jìn)十多年来股王变迁的背后似乎也反应着国内(nèi)经(jīng)济(jì)趋(qū)势和产(chǎn)业价值(zhí)的变化。

　　回溯(sù)2007年中国石油登陆(lù)A股时，市值一度(dù)超(chāo)过8万亿人(rén)民币(bì)。不仅稳居(jū)A股第一(yī)，甚至登顶全球(qiú)资(zī)本市场市值(zhí)之首，得益于当时基建大发展时期，中石(shí)油(yóu)在股王的位置上稳(wěn)坐(zuò)了(le)八(bā)年(nián)，直到2015年(nián)工(gōng)商银(yín)行依托当年互联网金(jīn)融牛市成为新锐(ruì)股王。再后来，随着(zhe)我国在2018年进入(rù)消费牛市，开启了此后三年的消费(fèi)白马股(gǔ)大牛(niú)市，也成就了如今贵州茅台(tái)股王的A股(gǔ)传奇。

　　（图片(piàn)来(lái)源(yuán)：格隆汇、勾(gōu)股大数据(jù)；资料来源：微信公众号(hào)市值观察4月17日文章《谁是(shì)A股之(zhī)王？》）

　　而最近两年(nián)，虽(suī)然茅(máo)台仍一直稳稳领(lǐng)跑，但在高端白(bái)酒的高(gāo)估值泡(pào)沫下(xià)，以及今年春节后白(bái)酒(jiǔ)行业(yè)的终端动销(xiāo)几乎并未(wèi)达到预(yù)期，整个(gè)白酒板块经(jīng)历回(huí)调，公司股价也现(xiàn)大幅下跌。近日，中国移动的(de)突然(rán)崛起更是开始对(duì)其(qí)王位发出了挑(tiāo)战。

　　市场分析指出(chū)，中国移(yí)动一度超越贵州茅台市值这(zhè)一历史性事件背(bèi)后，除了离不开国家政策持续推进(jìn)的数字经济，与(yǔ)最(zuì)近(jìn)爆火的人工智(zhì)能两大(dà)概念加持(chí)，还有来自于“中特估(gū)”这个新概念的(de)强力催化。

　　具体来看，根据数据显示，当前美(měi)股市值(zhí)前十的上市公司中，苹果(guǒ)、微软、谷歌、亚马逊、英伟达(dá)、特斯拉、META均为科技股。有分析认为，科技进(jìn)步已成提升生(shēng)产力(lì)的重要因素，二(èr)级市(shì)场对科(kē)技企业(yè)的态度能一定(dìng)程度(dù)显(xiǎn)示出科(kē)技企(qǐ)业(yè)的竞争力(lì)强(qiáng)度。因(yīn)此，以中国移动为(wèi)代表的科技股“逼(bī)宫”以贵州茅(máo)台为代表的(de)消费股似乎也预(yù)示(shì)着市场中(zhōng)的(de)积极现象。

　　目前，在我国经(jīng)济逐(zhú)渐向数字化深(shēn)度转型的(de)背(bèi)景下，实力强(qiáng)劲并实现华丽转身的(de)中国移动(dòng)，已经逐渐(jiàn)成引领(lǐng)中国经济潮(cháo)流的主力军。信达证券研报表示，公司作为国企数字经(jīng)济担当，积极(jí)布局云计算(suàn)、IDC、工业互(hù)联网(wǎng)等创新业务，伴随算力网络的进一步(bù)发展(zhǎn)，将拉(lā)动底层(céng)云计算业(yè)务的需(xū)求，公司具备较强的 IDC/云(yún)计算业(yè)务能力(lì)，正(zhèng)在从传(chuán)统管(guǎn)道运营(yíng)商(shāng)向数字科技(jì)领(lǐng)军企业加快跃迁升级(jí)，有望(wàng)首先迎来估(gū)值重塑机遇。

　　同时，从(cóng)估(gū)值修复情况(kuàng)来看(kàn)，根(gēn)据光大证券4月15日研(yán)报显示，2022年底以来(lái)，截至(zhì)4月13日，三大运营(yíng)商股价涨幅均(jūn)超(chāo)过20%，其(qí)中(zhōng)中国电信(xìn)涨幅达(dá)62.3%，中国移动(dòng)涨幅达40.5%；三(sān)者估值分别修(xiū)复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近(jìn)五年区间平(píng)均(jūn)PB（LF）。以中国移(yí)动为代表的三大运营商(shāng)板块，借助“央(yāng)企低估值+数(shù)字经济”成为率先修复的(de)板块(kuài)。

　　▌中国移动的新魔法能否打破“茅台魔咒(zhòu)”？

　　与此(cǐ)同时(shí)，还有(yǒu)另一个(gè)故(gù)事引发(fā)市场热议。即很长一(yī)段(duàn)时间以来，A股市场一直流(liú)传着“茅台魔咒”的传说，即大多股(gǔ)价超过茅台(tái)的(de)上市公(gōng)司(sī)，在(zài)风光散(sàn)尽(jǐn)之后往往下场都(dōu)不(bù)太好。本次中国(guó)移(yí)动直接在(zài)市值上超越茅台，结果是(shì)否会不(bù)一样(yàng)呢？

　　回看那(nà)些(xiē)中(zhōng)了“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样中字头的(de)中(zhōng)国(guó)船舶，其在2007年依托船舶业(yè)景气(qì)度提升，股价超(chāo)越(yuè)茅台并一度突破(pò)300元(yuán)见字如晤,展信舒颜，展信安的用法/股(gǔ)，但好景(jǐng)不长(zhǎng)，在(zài)2008年金融危机爆(bào)发、船舶业跌入冰点(diǎn)后(hòu)极速缩水(shuǐ)至30元附近，至(zhì)今中国船舶(bó)股(gǔ)价维(wéi)持(chí)在24元左右。此外，海普瑞、神州(zhōu)泰(tài)岳、安硕信息、中文在线、全通教育等多家公司股价均(jūn)超(chāo)越茅台，但最(zuì)后的结果不(bù)是业(yè)绩暴雷就是(shì)股(gǔ)价(jià)毫(háo)无(wú)原因(yīn)跌(diē)跌不休。

　　可以看出的是，上(shàng)述公(gōng)司的陨落大部分(fēn)主要是由于(yú)行业景(jǐng)气度变化以(yǐ)及股(gǔ)市景气(qì)度(dù)无法维持。而茅台凭借其产品稀缺(quē)性以(yǐ)及长(zhǎng)期稳(wěn)稳增长的利润(rùn)，最(zuì)终一次次(cì)甩开(kāi)这些曾经短暂领先者。对于一(yī)家企业股价能否持续上(shàng)涨以及维持(chí)高位，市场普遍观点还是认为，实际需(xū)要看公司的基本面(miàn)。

　　那(nà)么(me)，一向有着“印钞机”之称(chēng)，营收规模超茅台约7倍的中国移动，为(wèi)什么此(cǐ)前(qián)市值却一直不如茅台呢？

　　对(duì)此(cǐ)，有分(fēn)析(xī)认为，大致归结为两个(gè)重要(yào)原因(yīn)。一方面，茅台(tái)越卖(mài)越贵(guì)，但话费越交越少。在(zài)市场化的(见字如晤,展信舒颜，展信安的用法de)作用下，一瓶(píng)茅(máo)台已(yǐ)经(jīng)冲上3000元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)的高价，而中国移动虽掌握着大把的通信类资(zī)源，但作为央企需要承担“提速降费(fèi)”的责任，也就(jiù)不(bù)能无拘束地(dì)涨价。另一方面即是成本(běn)方面的问题，中国移动本质作(zuò)为通(tōng)信基础设施(shī)企业，需(xū)要(yào)持(chí)续不断的建(jiàn)设投入(rù)，从(cóng)2G到5G，其近十年资本(běn)开(kāi)支合(hé)计(jì)1.82万亿(yì)元。相(xiāng)比之下，茅台就像一门“躺赢”的生(shēng)意(yì)，基本不需要如此沉重的资本开(kāi)支，也(yě)不需要(yào)面(miàn)临追(zhuī)赶最新技术的焦虑。

　　因此，从财务(wù)数据(jù)可以(yǐ)看出(chū)，中国移动今年一季度的(de)营收是茅台的8倍，但净利润却差(chà)别不大，销(xiāo)售(shòu)毛利率(lǜ)更(gèng)是有着一个(gè)24%另一(yī)个92%的巨大差别(bié)。

　　不过，近期来(lái)看，一系列信(xìn)号表明中(zhōng)国移动可(kě)能正在迎来一(yī)些变化。

　　随着5G建(jiàn)设高峰期(qī)的(de)结束，中(zhōng)国移动(dòng)此前表示(shì)，2022年是三(sān)年投资(zī)高峰的(de)最后(hòu)一年，2023年起资本(běn)开支不再(zài)增长(zhǎng)，2023年计划(huà)资本开支1832亿(yì)元同比(bǐ)下降20亿元，同比下降1.1%，全年营收(shōu)则(zé)可突破1万亿(yì)元。据业内(nèi)人士(shì)测算，这意味着(zhe)届时全年资本开支占收入(rù)比重将低于18%，创下2007年以(yǐ)来(lái)的新低。

　　同时，更加(jiā)重要(yào)的(de)是，随(suí)着(zhe)移动互联网进入下(xià)半场，行业重心已(yǐ)转向产(chǎn)业互(hù)联网和智能化，中(zhōng)国移动加速(sù)转型下正在抓紧(jǐn)机遇。信达证(zhèng)券研报表(biǎo)示(shì)，中(zhōng)国移(yí)动数字(zì)化转型收入“第二曲(qū)线”不断攀升，去年公(gōng)司数字化转型(xíng)收(shōu)入对主营业务收入增(zēng)量贡献达到79.5%，占主(zhǔ)营业(yè)务收入比提升至 25.6%，成为公(gōng)司收入增长的(de)第(dì)一驱动力。此(cǐ)外，公司移动云收入规(guī)模实现新跨越(yuè)，去年(nián)移动(dòng)云收入达到503亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)108.1%，连续三(sān)年实现翻倍(bèi)暴(bào)涨，综合实力(lì)迈入(rù)国内业界第(dì)一阵营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 见字如晤,展信舒颜，展信安的用法