“一(yī)带(dài)一(yī)路”对冲(chōng)欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即(jí)使(shǐ)考虑去年的(de)低基数(shù)，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南(nán)等(děng)邻国形成(chéng)鲜明对比(bǐ)；拉动方面(miàn)，“一带一(yī)路”国家成为主角，欧(ōu)美(měi)发达(dá)经济(jì)体整体偏(piān)弱(ruò)。今年1-4月“一带(dài)一路”国(guó)家在中国(guó)出(chū)口(kǒu)的份(fèn)额(é)约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年(nián)“一(yī)带一路”出(chū)口增速保(bǎo)持在(zài)6％以上(shàng)，那么在增量(liàng)上就(jiù)可能对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年(nián)的(de)出口增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的(de)数据再次验证，当前观察的中国的出口“不看港口(kǒu)，不(bù)看韩、越”。港(gǎng)口(kǒu)数(shù)据和韩国、越南出口通胀作(zuò)为传(chuán)统观察中国出口增(zēng)速的重要指标，但随着中国出(chū)口结构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其(qí)对中国出口(kǒu)的(de)指(zhǐ)示作用逐渐下降。一方(fāng)面，由于多数“一带一路”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速快速上升，导致港口数据(jù)与实际(jì)出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口增速(sù)与团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费中(zhōng)国出(chū)口基本保持(chí)统一趋势，但由于产品(pǐn)结(jié)构(gòu)差异，2023年以来两者产生较(jiào)大背离。出口(kǒu)结构性变化背景下(xià)，传统观察框架(jià)适用性减(jiǎn)弱，信息的噪音(yīn)和(hé)预期的波动可(kě)能(néng)加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路(lù)”国家。除低基数影响之(zhī)外，4月(yuè)对俄出口(kǒu)的高增反映“一带(dài)一(yī)路”贸易(yì)持(chí)续活跃，沿(yán)路经济带仍是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出(chū)口(kǒu)增速暂(zàn)时(shí)回(huí)落，不过整体来看，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势加速(sù)，日韩(hán)份额(é)保持稳定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，4月出口结(jié)构(gòu)继(jì)续延续(xù)“扬长避短(duǎn)”的(de)属(shǔ)性。中国(guó)4月汽车及(jí)机电出(chū)口金额维持强势，增(zēng)速较3月进一步加快部分源(yuán)于去年低基数原因，不(bù)过对同比的(de)拉动仍明显(xiǎn)好于韩国，半导体出口跌幅(fú)则相(xiāng)较韩(hán)国更加“温和”。从散(sàn)点图看，量价(jià)齐(qí)升的汽车出口反映海(hǎi)外车市较(jiào)高景气度与产业链韧性(xìng)仍可在一段时间内(nèi)支撑出口，而(ér)受全球半导体周(zhōu)期(qī)影响，集(jí)成(chéng)电路4月(yuè)出(chū)口(kǒu)量与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出(chū)口最大的变数：“一带一路”的(de)空间有多大(dà)？站在2022年(nián)年底(dǐ)，市场大多聚焦欧美经济衰退的(de)拖累，而聚光灯之外“一带一路”却(què)在稳定外(wài)贸上发挥了越来(lái)越重要的作用，那么如何去评估(gū)这一(yī)空(kōng)间有(yǒu)多(duō)大？

　　一带一路出口背后(hòu)存量博弈。在全球经(jīng)济和(hé)贸易放缓的(de)背景(jǐng)下，我国出(chū)口的韧性可能主要来自(zì)于存量(liàng)的竞争——我们(men)认为很有(yǒu)可能是抢占欧美日韩在这些国家的(de)进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的(de)进口份额(é)上(shàng)涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有(yǒu)多(duō)大？保(bǎo)守估计拉动2023年中(zhōng)国出口1个(gè)百(bǎi)分点。我们选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)规模最大(dà)的10个(gè)国家（约占中国(guó)对“一带一(yī)路(lù)”沿线(xiàn)国家总(zǒng)出(chū)口(kǒu)的70％，以下简(jiǎn)称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费进口情景(jǐng)来(lái)对(duì)标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐(lè)观三种情形(xíng)下的进口增速情况，同时(shí)参(cān)考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下(xià)跌份(fèn)额，假设(shè)2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口份额中(zhōng)约60％被中(zhōng)国(guó)取(qǔ)代。

　　结果显示，中(zhōng)性条(tiáo)件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外(wài)根据(jù)占比(bǐ)（10国占65国的70％），大(dà)致估(gū)算“一(yī)带一路”沿(yán)线(xiàn)65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景(jǐng)下，1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)并不(bù)少，我(wǒ)国(guó)全年团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费出口增(zēng)速(sù)可能(néng)略(lüè)高(gāo)于(yú)0％。对欧美日等发(fā)达经济体出(chū)口增速预测(cè)，思路为(wèi)在中国加入世(shì)界贸易组织后、历(lì)次全球经(jīng)济(jì)陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的三(sān)年，分别作为中(zhōng)性、乐观(guān)和悲观情景作(zuò)为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能在下半年(nián)陷入温和衰退，我们(men)选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经济放缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡沫破裂，全球经(jīng)济(jì)温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐观情景。根(gēn)据(jù)预测，中(zhōng)性假设下(xià)，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余国家（在我国出口中(zhōng)约占26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年世(shì)界商品贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指(zhǐ)数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉(lā)动我(wǒ)国出口增速(sù)约0.64个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。因此(cǐ)，中(zhōng)性假(jiǎ)设下2023年我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低(dī)估(gū)的风险，主要来(lái)自于(yú)两(liǎng)个(gè)方面：数据口径(jìng)差异(yì)和(hé)欧美经济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国(guó)进口(kǒu)的数(shù)据和中国向各国出口的数据存在(zài)差异(yì)（无(wú)论是绝对量还是增速），有时(shí)这一差异还较大(dà)，一般而(ér)言中国(guó)出口端的增速会更高，这意(yì)味着我们(men)基于(yú)“一带一路”国家进口数据的测算是低估的(de)；外需方面，欧美经济(jì)陷入(rù)衰退(tuì)的时点存在较大(dà)的不确定(dìng)性，可能在(zài)今年下(xià)半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达(dá)经济体对于中国出口的拖(tuō)累可能(néng)没有那么(me)大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗(luó)斯及其(qí)他新兴经济体(tǐ)经济增长不及(jí)预期，对外(wài)需拉动不(bù)足。疫情二次冲击(jī)风险(xiǎn)对(duì)出口造成拖(tuō)累。欧美经济(jì)韧性超预(yù)期(qī)，对于中国出口的拖累不足。

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