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　　美(měi)联储布拉德：利率可能需要进一步提高(gāo)

　　周五，圣路易斯联储行长(zhǎng)布拉德表示，决策者可能不得不(bù)进一步提(tí)高利率以给通胀降温，但他(tā)补充称，自己将观望一定时间，看看经济数据表现再决定6月应该采取(qǔ)何种行(xíng)动。

　　“我(wǒ)们过去(qù)15个月采取(qǔ)的激进政策遏(è)制了通胀的上升，但目前(qián)还(hái)不清楚通胀是否处于(yú)通(tōng)往(wǎng)2％的(de)道路上。” 布拉德(dé)表示，需(xū)要看到“通(tōng)胀实质性(xìng)下降”才(cái)能(néng)确信没有必要加息。

　　布拉(lā)德还表示，他认为美(měi)联储仍然(rán)可以实现软(ruǎn)着陆(lù)，在不触发经济严重下滑的情况下帮助(zhù)通胀率回到2％目标。

　　“经济可能陷入(rù)衰退，但这(zhè)不是基(jī)线情景。我认(rèn)为基线(xiàn)情境是经济增长缓慢(màn)，劳动力市(shì)场可能略(lüè)有疲软，通胀下降。”布(bù)拉(lā)德(dé)说(shuō)。

　　布(bù)拉德是美联(lián)储(chǔ)决策(cè)者中鹰派官员(yuán)的代表人物，素(sù)有“鹰王”之称，但(dàn)今(jīn)年在(zài)联邦公开市场(chǎng)委员会（FOMC）没有投(tóu)票权。

　　香港(gǎng)与(yǔ)内地利率互换(huàn)市(shì)场(chǎng)互联互通(tōng)合作15日正式启动(dòng)

　　中国人民(mín)银行5月5日表示(shì)，香港与内(nèi)地利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联(lián)互通合(hé)作（即 “互换通”）的各项准备工作进展顺(shùn)利，初期(qī)先行(xíng)开通“北向互换通”，“北向互换通”下(xià)的(de)交(jiāo)易将于2023年(nián)5月(yuè)15日启动(dòng)。

　　“北向(xiàng)互换通”，是(shì)香(xiāng)港(gǎng)及其(qí)他国家和地区的(de)境外投资者经由香港与内(nèi)地基础设施(shī)机构之(zhī)间在交易、清算(suàn)、结算(suàn)等方面(miàn)互联(lián)互通的机制(zhì)安排(pái)，参(cān)与内地银行间金融衍生(shēng)品市场(chǎng)。初期可交易品种(zhǒng)为利率互换(huàn)产(chǎn)品，报(bào)价(jià)、交易及(jí)结算币种为人(rén)民币。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境(jìng)内投资者需与外汇交易中心签署报价商协(xié)议，并为上海清算所利率(lǜ)互换集中清(qīng)算业(yè)务的清算会员或(huò)该类会员的清(qīng)算客户。

　　参与“北向互(hù)换(huàn)通”的(de)境外投资者为符合人民银行要求并(bìng)完成(chéng)内地银(yín)行间(jiān)债券市场准(zhǔn)入备案的境外机构投资者，并(bìng)经外(wài)汇交易中心(xīn)开通“北(běi)向互换通”交易(yì)权限。拟(nǐ)申请开通“北向互(hù寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册)换通”交易权限的境外投资(zī)者需同时申请成为场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司的清算(suàn)会员或该类(lèi)会员的清(qīng)算客户。

　　初期全市场(chǎng)每(měi)日交(jiāo)易净限额为200亿元人民币，清算限额为40亿元人民币，后(hòu)续可根据市场情况适时调整额(é)度。

　　罕见大(dà)乌龙，上(shàng)交所道歉

　　昨日(rì)，转债市场(chǎng)出现“大乌(wū)龙”。原(yuán)本公告停牌的嵘泰转债(zhài)，昨日早盘却(què)仍能正(zhèng)常交易，盘中(zhōng)一度上涨近15％。上交(jiāo)所发现后，于当日上午10时10分实施(shī)停牌，并(bìng)发布公(gōng)告，就(jiù)相关原因进行(xíng)排查。

　　5月5日盘后(hòu)，上(shàng)交所发(fā)布关于(yú)嵘泰(tài)转债停(tíng)牌及相(xiāng)关交(jiāo)易处理情况的公告。公告(gào)称(chēng)，2023年(nián)4月26日，江苏(sū)嵘(róng)泰工业(yè)股份有(yǒu)限公司（以下简称公司(sī)）在(zài)上交所网站(zhàn)发布关于(yú)实施“嵘泰(tài)转债”赎回(huí)暨摘(zhāi)牌的公告(gào)称，嵘(róng)泰转债最后一(yī)个交易日为2023年5月4日，自2023年5月5日(rì)起将(jiāng)停止(zhǐ)交易。公司(sī)后续分(fēn)别于4月27日、4月28日、4月(yuè)29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月5日早盘，因(yīn)技术原因(yīn)，该可转债(zhài)仍(réng)挂牌交易(yì)。上(shàng)交所(suǒ)发现后，于当日上午10时10分实施停牌。经统计，嵘泰转债(zhài)在匹配(pèi)成交阶段共成(chéng)交8.35万手，累计成(chéng)交(jiāo)9754万元。

　　依据《上海证券交(jiāo)易所债券交(jiāo)易规则》第一(yī)百(bǎi)三十条等相(xiāng)关规定，嵘泰转债2023年5月5日(rì)相(xiāng)关匹配成交取消，交(jiāo)易无效(xiào)，不(bù)进行清算交(jiāo)收(shōu)。嵘(róng)泰转债的转股和赎(shú)回不(bù)受影响(xiǎng)，正常进行。

　　对(duì)于该事(shì)件(jiàn)的(de)发生，上交所(suǒ)深表歉意，并将妥(tuǒ)善(shàn)处(chù)置后续事宜。

　　油脂板块(kuài)强势反弹(dàn)

　　在宏(hóng)观利空阶段性出尽后，市场(chǎng)情绪(xù)有(yǒu)所回暖，叠加油脂市场基本面迎来改善，“五一”假期过后，油脂市场连涨两日。昨(zuó)日，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽油主力(lì)合约2309上涨1.95％，豆油主力(lì)合约2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五一’假期期(qī)间，伴随(suí)美联储继续加息预期以及欧美(měi)银行(xíng)业危机的继续发(fā)酵，国(guó)际原油价(jià)格大幅下挫(cuò)，外(wài)围市(shì)场环(huán)境整体偏弱。5月4日凌晨，美(měi)联储(chǔ)如(rú)预(yù)期加息25个基点，这是本(běn)轮加息周期的第十次(cì)加息，也可能(néng)是(shì)本轮紧缩周期的终点。同时，欧洲央行周(zhōu)四决(jué)定放慢(màn)加息步伐。在外围利空(kōng)阶段性出尽后，大宗商品市场情绪出现反弹，油脂价格在假期开盘走(zǒu)弱后也迎来上涨。”中泰期货研究所(suǒ)油(yóu)脂油料(liào)分析师巩(gǒng)力赫表(biǎo)示，在此(cǐ)轮上涨过程中，棕榈油(yóu)领涨(zhǎng)油脂，产地供给偏(piān)紧，同时国内棕(zōng)榈油库存(cún)连(lián)续下降支(zhī)撑盘(pán)面走强，菜油紧随其后，而豆油因(yīn)5—6月大豆到港(gǎng)压力涨幅相(xiāng)对有限。

　　在光大期货研究所(suǒ)油脂油(yóu)料分析师(shī)侯雪玲(líng)看(kàn)来，油脂市场的(de)强力(lì)反弹是(shì)由基本面(miàn)的(de)改(gǎi)善推动的。她表(biǎo)示，一(yī)方面源于(yú)餐饮端(duān)的利多预期。油脂(zhī)相关上市企业一季度业绩大增，多因为(wèi)销量上涨和毛利率提升共同推动；“五一”旅游出行火爆，交(jiāo)通运输部数据显示，假期前(qián)三天(tiān)日均发送人数和2019年(nián)、2021年基本持平。这意味着油脂(zhī)餐饮端(duān)消费亮眼(yǎn)，假期后，现货普遍存在一轮补(bǔ)库需(xū)求。未来很长一(yī)段时(shí)间，餐(cān)饮端将持续成为支撑油(yóu)脂需求的(de)重要力量(liàng)。另一方面，国(guó)内大豆(dòu)压榨企业5月上旬(xún)仍出现(xiàn)不同(tóng)程度的停机计划，市场现货供应仍有偏紧张(zhāng)情况，豆油(yóu)累库速度放(fàng)缓；而棕榈油方面，产地库存(cún)出现超(chāo)预期(qī)下降。GAPKI数据(jù)显示，印尼棕榈(lǘ)油(yóu)2月(yuè)库存环比下降15％至264万吨，其中产量425万吨(dūn)，出口291万吨，印尼(ní)国内消费180万(wàn)吨(dūn)，分项(xiàng)数(shù)据和(hé)1月几(jǐ)乎持平。机构预(yù)期(qī)马来(lái)西亚(yà)棕榈油4月产量(liàng)环比增0.9％至130万吨，出口环比下降19.3％至120万吨，由此推算4月库存环比减少10％至151万吨。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，海外市场方面，受到(dào)马来西(xī)亚棕(zōng)榈油库(kù)存减少的预期支撑(chēng)，BMD毛棕(zōng)榈油期货价格(gé)在(zài)本周累计上涨超7％。“节前马来西亚棕榈油整(zhěng)体数据偏弱，出口月度(dù)环比下(xià)降(jiàng)，且产(chǎn)量降幅不足，导致市场情绪略显悲观。但在价格持续下(xià)跌后，利空落地效应以及机构对于4月马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油库存预估超(chāo)预期下降的乐观情(qíng)绪，推动期价(jià)快速反弹，而库存预估下(xià)降的原因(yīn)来(lái)自于马来西亚国内(nèi)消费需求的增(zēng)加。”中辉期(qī)货油脂油料分析师贾(jiǎ)晖表示(shì)，外盘(pán)带动(dòng)内盘油(yóu)脂(zhī)价格上行，而豆(dòu)油及(jí)菜油自身基(jī)本面供(gōng)应增(zēng)加的利空因素(sù)逐步弱化也(yě)对盘(pán)面带来一些支持。

　　宏观(guān)和基(jī)本面，谁将起到(dào)主导作用(寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册yòng)？

　　据外媒报道，周五(wǔ)公布(bù)的一项调(diào)查显(xiǎn)示，全球第(dì)二大棕(zōng)榈油生产国——马(mǎ)来西(xī)亚截至(zhì)4月底的棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存料降至11个月以来最低水平，因产量(liàng)持平且(qiě)马来西(xī)亚国内使(shǐ)用(yòng)量增(zēng)加。受访的九位(wèi)分(fēn)析师(shī)和贸易商预(yù)估中(zhōng)值显示，棕榈(lǘ)油库存料较3月减少(shǎo)9.8％至151万吨，连(lián)续第三(sān)个月减少并触及2022年5月以(yǐ)来(lái)最低水平。

　　与此同时，国内棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存也由升转降，刷新(xīn)5个半(bàn)月的最低水平(píng)。中国粮油商(shāng)务网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年第17周末，国内棕榈油(yóu)库存总(zǒng)量为(wèi)77.9万(wàn)吨，较(jiào)上周减少(shǎo)4.5万吨；合同量(liàng)为4.7万(wàn)吨(dūn)，较上周(zhōu)增(zēng)加0.7万(wàn)吨。其中24度及(jí)以下库存量为73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高度库(kù)存量(liàng)为4.2万吨，较上周减少0.1万吨(dūn)。

　　“虽然(rán)马(mǎ)来西亚和国内棕榈油库存都(dōu)在下降，但原因各有(yǒu)不同(tóng)。马来西(xī)亚棕榈油(yóu)库存(cún)下(xià)降的主(zhǔ)要原因来自于产量的季节性减产(chǎn)以(yǐ)及印尼国(guó)内(nèi)出口(kǒu)政(zhèng)策限(xiàn)制导致的棕榈油出口(kǒu)较好(hǎo)。而国内棕榈油库存大幅下降，主(zhǔ)要是受(shòu)到(dào)年初国内疫情防控措施(shī)优化调整带来的餐饮消费的增(zēng)加，同时豆(dòu)棕现货(huò)价差高位运行导致(zhì)棕榈(lǘ)油替代性能大(dà)大增强，也进一步刺激了棕榈油(yóu)的消费。

　　虽然(rán)马来西亚及(jí)中国棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)下降，但由于印(yìn)尼5月出(chū)口政策出现调整，将允许更多的棕榈油出口(kǒu)，市场对于马(mǎ)来(lái)西(xī)亚棕榈(lǘ)油5月出口数据保持谨慎态度。中国和(hé)印(yìn)度作为全球主要(yào)的棕榈油进口国(guó)，虽然库存都不(bù)同程度下降，但都(dōu)仍处于历史较高(gāo)水平，若棕榈(lǘ)油价格上(shàng)涨(zhǎng)，将抑制其消费和进口积极性。”贾晖(huī)表(biǎo)示。

　　据侯雪玲介(jiè)绍，对于(yú)棕榈油(yóu)产地来说，每年的(de)1—4月属于(yú)去库(kù)周期，因产量处于年(nián)内低位，无(wú)法满足当月需求(qiú)。今年(nián)4月(yuè)国际豆棕倒挂以及需求国库存偏(piān)高，棕榈油出口需求差，但依然没有扭转去库(kù)趋势。可以说，产量绝对水(shuǐ)平低是去(qù)库的主要原因(yīn)。后(hòu)期随着(zhe)产量季节性(xìng)增加，棕榈油重新累库也是必然趋(qū)势。

　　国(guó)内方面，侯雪玲认为，棕榈油(yóu)的去(qù)库更(gèng)多是供需(xū)双(shuāng)重推动(dòng)的(de)结果。随(suí)着产地(dì)挺价，进口利润差，棕(zōng)榈油到(dào)港(gǎng)压(yā)力下降，月均到(dào)港量30万(wàn)吨(dūn)左右。更为重要的(de)是，国内油脂餐饮需(xū)求旺盛，随着气温升高，棕榈(lǘ)油使用限制减(jiǎn)少，棕(zōng)榈油表观消费同比(bǐ)几乎翻倍。国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油要想重新累(lèi)库，需(xū)要进口增(zēng)加，也就是说进口(kǒu)利润打开，产(chǎn)地让利，这(zhè)至少需要产地库存压力明显恢复才有可能。因此，未(wèi)来产地的累库必将早于国内(nèi)，存在节奏差(chà)。

　　“从目前的市场(chǎng)情况来看，短期(qī)内缺乏明(míng)显利(lì)多因素驱(qū)动，因此棕(zōng)榈油(yóu)上涨缺乏可持续性。不过，从更长的年度时间周期来(lái)看，在厄尔尼诺气(qì)候的(de)预期下(xià)，棕(zōng)榈油(yóu)有望逐步进入中期企稳(wěn)阶(jiē)段。后续需(xū)要密切关注厄尔(ěr)尼诺气(qì)候的发生和持续情况。”贾晖认为。

　　在(zài)许多(duō)市场人士看(kàn)来，今(jīn)年仍是“宏观大年”，宏(hóng)观层面对(duì)于大(dà)宗商品的影响(xiǎng)仍(réng)然起到(dào)主导作用。那(nà)么，对(duì)于油脂市场来说是这样吗？

　　“美联储(chǔ)加(jiā)息周期接(jiē)近(jìn)尾声(shēng)，欧洲央(yāng)行在周四(sì)也放(fàng)慢了激进紧缩的步伐。在外围利空阶段性出尽后，大宗商品市场(chǎng)情绪出现反弹(dàn)。不(bù)过(guò)，随着美(měi)联(lián)储会议的(de)结束，市场焦点(diǎn)仍将集中在美国(guó)银行业的任何可(kě)能的(de)风险蔓延，对此(cǐ)仍需保持谨慎(shèn)态度。对(duì)于油脂来(lái)说，目前(qián)基本(běn)面仍(réng)然多空交织(zhī)。当前年(nián)度加拿(ná)大油菜籽的丰产对国内市场的压力(lì)持续存在，5—6月进口大豆大(dà)量到港的预期对豆系品种带来(lái)压力，另外国内棕(zōng)榈油整体(tǐ)库存偏高也使得油脂整体的行情难以表现得特别强势。不(bù)过(guò)，油脂的(de)估(gū)值在偏低(dī)的油粕比和当前年度南美大豆的减产预期的逐(zhú)渐兑现背景下，又(yòu)显得处于偏低水平。在此情况下(xià)，油脂似乎难以表现出独立走势，单边行情仍将比较多地被宏观因素主(zhǔ)导。”巩力赫(hè)表示。

　　而在贾晖看(kàn)来，由于美(měi)联储(chǔ)加息已经在(zài)市场(chǎng)预期(qī)当中，因此对大宗商品市场的利空(kōng)影(yǐng)响(xiǎng)有限。对于油(yóu)脂市(shì)场来说，虽然生物柴油消(xiāo)费占比不低，比如棕榈油工(gōng)业(yè)消费(fèi)占到(dào)产量30％以上，欧盟工业消费和食用消费各占(zhàn)一半，但(dàn)各国生物柴油政策比(bǐ)例一段时期内是固定的，不会因为原油及宏(hóng)观市场的波动，而(ér)出现生物柴油产量的大幅波动，加上油脂(zhī)食用作为(wèi)消费(fèi)必需品(pǐn)，宏观因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)有限，因(yīn)此油(yóu)脂(zhī)自身基(jī)本面对(duì)价格波动(dòng)仍然将起到主(zhǔ)导作(zuò)用。

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