金融界5月22日消息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可(kě)或缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模的外(wài)国人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不(bù)过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购(gòu)买(mǎi)并(bìng)扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外(wài)任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也(yě)会回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有的(de)一大(dà)堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特(tè)的(de)接班(bān)人），因为接下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在兰州女人为什么戴头巾紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商(shāng)社的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合(hé)计净利(lì)润在短短2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股(gǔ兰州女人为什么戴头巾)价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特(tè)重仓的(de)美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会(huì)撤离(lí)世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但其(qí)并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国(guó)际格局大变化的(de)背景下，日本经济的边际(jì)变(biàn)化值得(dé)研究并(bìng)重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要(yào)的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的(de)设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全(quán)球动荡的(de)大背(bèi)景下反而(ér)成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳动力的(de)下滑趋势(shì)固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工智能的发(fā)展，也(yě)意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一(yī)定程度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和(hé)价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为(wèi)改革(gé)重(zhòng)要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本(běn)和(hé)股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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