自2022年(nián)底以(yǐ)来，A股(gǔ)市(shì)场一改颓势，展现出积极回暖(nuǎn)的画风，半导体、AI、中特估等主题(tí)层出不穷，基金(jīn)经(jīng)理也随之调仓换(huàn)股，成为市场关注(zhù)焦点。而公募基金2023年一季报的披露(lù)，将明星基金经理们近期投资(zī)动向逐一曝光。

　　4月21日(rì)，易方(fāng)达(dá)、广发(fā)、富国、景顺(shùn)长城等(děng)基金(jīn)披露旗下基金的2023年一季报，张坤(kūn)、刘格菘(sōng)、陈皓、朱(zhū)少醒、刘彦(yàn)春等一季度(dù)投资情况(kuàng)出炉。

　　仓位往往代表(biǎo)了基金经理对(duì)后市的基本看法。多数明星基金经理(lǐ)在一季(jì)度仍(réng)保持90％以上(shàng)的高仓位运作，仍(réng)坚持(chí)了自己(jǐ)的投资风格和(hé)思路。

　　不少(shǎo)人士看好后市，如刘彦(yàn)春表(biǎo)示对全年股票市场有信心(xīn)，未来将继续保持较高仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投(tóu)资机会。刘格(gé)菘(sōng)也(yě)对市场2023年二(èr)季(jì)度的表现(xiàn)持乐(lè)观的态度，随着公(gōng)司季度业(yè)绩逐渐披露(lù)，市(shì)场(chǎng)权重倾向(xiàng)也会逐(zhú)渐从逻辑演绎(yì)展望转向扎实(shí)基本面验证，预(yù)计更(gèng)注重基本(běn)面和(hé)估值(zhí)的匹配(pèi)度。

　　值(zhí)得一提的是，陈(bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译chén)皓(hào)在一季报也用(yòng)相(xiāng)当大的(de)篇幅谈了他对一(yī)季度热门的AI板块的看法。他认可AI（人工智能）很可(kě)能是一次全新(xīn)的技术革命，但(dàn)直言(yán)客观上当下的研究认(rèn)知还不具备对相(xiāng)关标的的定价能力，尤其当这些个股快(kuài)速上涨后，选择(zé)暂时(shí)“以静制动”，等待胜率和赔率(lǜ)更高的投资时机出现。

　　张坤继续维(wéi)持高仓(cāng)位运(yùn)作

　　被称为“坤坤”的张坤是(shì)最(zuì)受基(jī)民关(guān)注的基金(jīn)经理，他是国内首位千亿级(jí)主动(dòng)权益基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，手握巨资让他分量十足。

　　从基(jī)金君整(zhěng)理表格来看，相较(jiào)去年底，张(zhāng)坤所管理的4只基金(jīn)在今(jīn)年一季度仓(cāng)位基本都维持高仓位运作，多只基金一季度末仓位均处于94％以(yǐ)上。

　　具体来(lái)看，张坤管(guǎn)理的四只基金中规模最(zuì)大的一只——易方达蓝筹精(jīng)选，由(yóu)去年(nián)末的股票市(shì)值(zhí)占基金净值(zhí)比例的94.7％微调至一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的94.26％。张坤在季报中也写道，易方达(dá)蓝筹精(jīng)选基金(jīn)在一季(jì)度股票仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结构进行了调整。

　　同(tóng)样(yàng)，张(zhāng)坤管(guǎn)理的易方(fāng)达优(yōu)质精选(xuǎn)、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选在一季(jì)度末的仓(cāng)位在(zài)94％以(yǐ)上(shàng)。不(bù)过，易方达优质企业三(sān)年(nián)持有一季(jì)度仓位(wèi)为92.82％，相较去年底的94.77％，略有下滑。

　　张坤一直保持了一定(dìng)水(shuǐ)平的港股仓位，一季度末(mò)所管理的4只基金基本(běn)维持和去年底的差不多的(de)港股仓位，基本都是30~50％之间。相(xiāng)对来说，调整幅度较大的是(shì)易方达亚洲精选(xuǎn)，一(yī)季度末该基金持有港股和美股的比例为56.39％、38.4％，而(ér)去年(nián)四季度(dù)配置港股 和美股的比例为65.64％、28.68％，进行(xíng)了(le)明显的调整。

　　而张坤在易(yì)方达亚(yà)洲精选中也(yě)写道，在一(yī)季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了科技等行业的(de)配(pèi)置，降低了金(jīn)融(róng)等行业的配置，另外，在区域分布上配置(zhì)的更(gèng)加均衡。个(gè)股方面，仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。

　　一季度增配消费、降(jiàng)低金融

　　加仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)减持腾讯控股

　　张坤在投(tóu)资上颇有(yǒu)定力，经常在(zài)季(jì)报(bào)中谈及，投资(zī)者需(xū)要时刻保(bǎo)持一(yī)种(zhǒng)克(kè)制而理性的心(xīn)理状态(tài)，不需(xū)要大(dà)量的(de)行动，而(ér)是极大的耐心，坚持(chí)投(tóu)资原则(zé)，等到(dào)机(jī)会时全力出击。他一直保持着偏低换手(shǒu)率(lǜ)，一季报(bào)的重(zhòng)仓股也基本(běn)保持稳定，只是在(zài)结构上进行调整。

　　从(cóng)易方达蓝筹精选一季度末(mò)持仓上(shàng)看，前十大重(zhòng)仓股变化不大，贵(guì)州茅台再次(cì)成(chéng)为(wèi)该基金的第一(yī)大重仓股，泸州老窖、腾讯控股(gǔ)成为(wèi)其第二、第三大重仓股，而(ér)在(zài)去年(nián)末，该(gāi)基金前三(sān)大重仓股依次是(shì)腾(téng)讯控股、五粮液、洋河(hé)股份(fèn)。

　　张坤也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度(dù)股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行(xíng)业(yè)的(de)配置，降(jiàng)低了金融等(děng)行业的配置。、

　　去年11月以(yǐ)来(lái)港(gǎng)股市(shì)场的(de)大反(fǎn)弹，张(zhāng)坤明显进行了调整(zhěng)，减(jiǎn)持了跟腾(téng)讯(xùn)控股和香港交易(yì)所，而(ér)增(zēng)加(jiā)了美团-W、中国海洋石油。其中，相较去年(nián)底，中国海洋石(shí)油新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，而药明生物退出前十大重仓股(gǔ)之列。

　　目前看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)和易方(fāng)达优(yōu)质企业(yè)三年持(chí)有(yǒu)的头(tóu)号重仓股为贵州(zhōu)茅台，但(dàn)是易(yì)方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)和(hé)易方达优(yōu)质精选的头号重仓股仍为腾(téng)讯控(kòng)股。去年底这四只基(jī)金的头号重仓(cāng)股均为腾讯控股。

　　而虽然一季度(dù)末腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股仍是易方达(dá)优质精(jīng)选的第一(yī)大重仓股，但(dàn)相较(jiào)去年底已经进行(xíng)了减持，同样减持(chí)的还有港(gǎng)交所(suǒ)，这只个股(gǔ)已经推出了(le)前(qián)十大重仓股之列。而美团新(xīn)进(jìn)其(qí)前(qián)十大重仓股之列(liè)。

　　一季(jì)度规模小幅提升

　　总规(guī)模逼近(jìn)900亿(yì)

　　张坤曾是行(xíng)业内首(shǒu)位(wèi)主动(dòng)权益基金管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过千亿的基金经理，但近两(liǎng)年A股市场震荡(dàng)，所管理规(guī)模所缩水。一季度(dù)末(mò)他所bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译管理规模(mó)基本和去年(nián)底持平，整体规模逼近(jìn)900亿(yì)。

　　截至2023年一(yī)季度末(mò)，易方(fāng)达张坤(kūn)管理的4只基(jī)金合(hé)计(jì)总规(guī)模达(dá)到889.42亿(yì)元(yuán)，相比三季(jì)度末减少了4.92亿元。

　　具体来看，一季度末，易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质精选、易(yì)方达(dá)优势企业(yè)三年(nián)、易方达亚洲精选股票的规模分别为(wèi)562.09亿元、189.71亿元、53.23亿元、83.39亿元。

　　值得一提的是(shì)，易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在(zài)今年一季度规模缩水8.66亿元(yuán)，目前仍以562.09亿元的规模(mó)，位居(jū)基金行业“巨无(wú)霸”的主(zhǔ)动权益基(jī)金。

　　选择一条(tiáo)可积(jī)累的(de) “很长的坡”

　　并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要(yào)的

　　张坤每(měi)次在季报(bào)中都(dōu)会清晰(xī)写道自(zì)己的(de)投(tóu)资(zī)思路(lù)，这一次也不(bù)例外，值得投资者(zhě)看一看。

　　张坤在季报中写到(dào)，基(jī)本面价值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点(diǎn)是(shì)，投(tóu)资者可以用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来充分观察(chá)公(gōng)司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们(men)用事(shì)实证明(míng)自己的成功(gōng)和(hé)巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。

　　基本面(miàn)价值(zhí)投(tóu)资的优(yōu)势之一在于可(kě)积(jī)累(lèi)性。具体来(lái)说(shuō)，积累体现在对基本(běn)面(miàn)分析(xī)方法的理解和对具(jù)体行业(yè)和企业的洞察，所有(yǒu)这些(xiē)都使投资者未来更可能(néng)做出对具体投(tóu)资标的内(nèi)在(zài)价值的(de)准确判(pàn)断。

　　如(rú)果只是(shì)针对(duì)某一次投资(zī)，积(jī)累的重要性(xìng)可(kě)能并不显著(zhù)。但如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一(yī)生，并(bìng)将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择(zé)一条可(kě)积累(lèi)的 “很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的(de)。我们会(huì)参考全(quán)球产业(yè)升(shēng)级(jí)的经(jīng)验，持续(xù)做深入(rù)的研究(jiū)积累(lèi)，争取构(gòu)建一(yī)个全面而尽量准确(què)的(de)坐标(biāo)系，希望能正确评估企(qǐ)业的竞争力并跨(kuà)行业选出好的公司。识别出好(hǎo)公司是(shì)如此重(zhòng)要，因为好公司(sī)不(bù)是好(hǎo)股票的唯(wéi)一(yī)情形就是估值(zhí)过高，在其他(tā)情形下，好公司都会给投资(zī)者(zhě)带(dài)来长(zhǎng)期(qī)可观的(de)回报。

　　研究方(fāng)面，阅读企业(yè)的定(dìng)期报告并对财务数(shù)据进行系统整理(lǐ)和分析，是理解企(qǐ)业基本面的核心(xīn)手(shǒu)段之一(yī)。在定期报告中(zhōng)，企业(yè)的所有经营活动都会(huì)反(fǎn)映(yìng)在财务数据中(zhōng)，定(dìng)量(liàng)的数(shù)据可(kě)以用来检验(yàn)并修正(zhèng)调研中对企业形成的定(dìng)性感知(zhī)。如果(guǒ)能对一家公司过去和当前的财务状(zhuàng)况(kuàng)了如指掌，就更(gèng)有可能正确评(píng)判这家公司的未(wèi)来价值。罗杰(jié)斯曾说过，你要(yào)阅(yuè)读一切。如果你对(duì)一家公(gōng)司感兴趣(qù)，那就(jiù)看看它(tā)的年报，你(nǐ)就会超过华尔(ěr)街(jiē)98％的人(rén)。如果(guǒ)你阅读(dú)了年报中的(de)附注，你就会超过华尔(ěr)街(jiē)的所有(yǒu)人。

　　几乎任(rèn)何成功的公司都(dōu)经历过短(duǎn)期的经营业绩和股价的震荡，经(jīng)历(lì)过市场(chǎng)先(xiān)生态(tài)度的冷暖，但它们(men)成功的(de)模式往往没有变化(huà)，通过(guò)深入的研(yán)究并抓住这些关键的因(yīn)素，是能够一路坚持下来的重(zhòng)要(yào)因素，也通常意味(wèi)着长期(qī)可观的收益。

　　刘格(gé)菘：重点(diǎn)持仓光伏、储能、新能源(yuán)车

　　曾(céng)经作为(wèi)一人包(bāo)揽前三的(de)基金经理刘格菘，其(qí)一举一动(dòng)颇受关注(zhù)。

　　以刘格(gé)菘管(guǎn)理(lǐ)的广发双擎(qíng)升级为例，一季(jì)度末(mò)该(gāi)基金保持(chí)较(jiào)高仓位运作，该基金股票仓位为92.15％，较(jiào)2022年四季度(dù)末的94.14％略有下(xià)滑，但(dàn)基本(běn)是高仓位应对(duì)市(shì)场。

　　刘格菘在(zài)一季度持仓结构并没有进行大幅度调整。数据显(xiǎn)示，广发双擎(qíng)升级一季(jì)度末前五大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为晶澳科技(jì)、阳光电源、亿(yì)纬锂能(néng)、隆基(jī)绿能、圣邦(bāng)股份，这(zhè)些重仓股(gǔ)均出现在该基(jī)金去年四季度末的前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)。

　　刘(liú)格菘(sōng)在季报(bào)中写道，2023年一季(jì)度(dù)，表现较好的行业为新科技技(jì)术演绎预测中的相关行(xíng)业(yè)，例如(rú)计算机(jī)、传(chuán)媒、通(tōng)信。以光伏、新能源、汽(qì)车等为代表的高端制(zhì)造业资(zī)产经历了下跌。在海(hǎi)外金融风险担(dān)忧(yōu)、经济衰退的初始预(yù)期、国际关(guān)系不确定(dìng)的情况下(xià)，叠加AIGC带来的较热烈的应用(yòng)展(zhǎn)望，资金分流可(kě)能是高端制造(zào)业相对表(biǎo)现不(bù)理想的原因之一。

　　广发双擎(qíng)升级基金的持仓结(jié)构(gòu)并没有进行(xíng)大幅(fú)度的调(diào)整，依然围绕已(yǐ)经建立全球比较优势的高端制造产业链布(bù)局(jú)。从重仓持股来看，该基金重点持仓的光(guāng)伏、储能、新(xīn)能源车方向。

　　和2022年(nián)四季度(dù)相(xiāng)比，刘格菘(sōng)一季(jì)度的重仓股变化不大，仅晶(jīng)科能(néng)源(yuán)新进前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，而比(bǐ)亚迪(dí)退出了(le)前十(shí)大重仓行列。

　　谈(tán)及后(hòu)市，刘(liú)格菘对(duì)市(shì)场(chǎng)2023年(nián)二(èr)季度的表现持乐观的(de)态度，随(suí)着公(gōng)司季度业绩逐(zhú)渐披露，市场权重倾向也会逐渐从逻辑演绎展望转向扎实基本(běn)面验证，预计更注重基本面(miàn)和估值的(de)匹配(pèi)度。对本基(jī)金(jīn)重点持(chí)仓的光伏(fú)、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投(tóu)资(zī)中相信基本面优秀(xiù)和增量(liàng)价(jià)值积(jī)累的(de)公司。经过调整，行(xíng)业估值(zhí)水平已在历史低位，产业链的变(biàn)化在市场定(dìng)价中未被(bèi)充分认知和体现。

　　就A股市场一季度的阶段(duàn)特点(diǎn)来说，当前市场(chǎng)的参与资(zī)金方呈现(xiàn)复杂(zá)多样的趋势，收益预期的时间维(wéi)度预期也呈现分化，因此短期内市场在主题逻(luó)辑的演绎幅度(dù)、转换(huàn)速度都会可预见地(dì)加(jiā)大。这对于投资人(rén)而(ér)言(yán)，在(zài)新信息的处理上提(tí)高了难度，短期内基本面估值(zhí)匹配的压(yā)力也会(huì)比(bǐ)较大。

　　陈皓：投资和(hé)人(rén)生一样，

　　一(yī)生最重要的(de)选择也就是三、五次

　　作为(wèi)市(shì)场上较为知名(míng)的均衡性投资选手，陈皓一季度如何(hé)调整投资组合，如何展(zhǎn)望未(wèi)来市场投资机(jī)会，也非(fēi)常(cháng)受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　陈皓在其管(guǎn)理的易方达新经济基金中回顾(gù)一季度市场行情时表示，一季(jì)度(dù)中国经(jīng)济整体温和复苏，由于(yú)刚刚经历疫(yì)情，居民消(xiāo)费和企业投资的信心恢复会有一个过程，因(yīn)此短期持续加(jiā)杠杆的动力不(bù)强(qiáng)，复苏力度相比市场乐观预期仍有一定差距(jù)。海(hǎi)外则(zé)维持滞涨格(gé)局(jú)，尽管(guǎn)3月以(yǐ)硅(guī)谷银行为代表的(de)欧美 金融(róng)风(fēng)波暂时平息，但也让投资者担心(xīn)这是(shì)否(fǒu)只是当下复杂(zá)环境下各种危机的(de)冰山一角。尤其4月初欧(ōu)佩(pèi)克+的减产行为进一步增强了未来通胀(zhàng)的(de)韧(rèn)性，也让美联储(chǔ)在货币政(zhèng)策调整决策时愈(yù)加进退(tuì)两难(nán)。

　　亮(liàng)点不(bù)多的(de)经济(jì)基本面遇(yù)到无处安放的流(liú)动性，“AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生成）”和(hé)部分国企(qǐ)相关板块获得了边际资金的(de)巨量涌(yǒng)入，机(jī)构(gòu)短时间剧烈(liè)、集中的调仓行为，则(zé)进一步加剧(jù)了(le)市场结构的分化(huà)。受(shòu)益两大主题的(de)TMT和(hé)建筑、石油石化等板(bǎn)块表现突出，而新能源、金融地(dì)产等行业则录(lù)得负收益(yì)。

　　谈及一季(jì)度投(tóu)资(zī)操(cāo)作时，陈皓称，由(yóu)于尚未发掘到基本面驱动的投资主线，本基金一季度操作(zuò)不多，主要(yào)包括行业上用医(yī)药(yào)替代(dài)了部分(fēn)白酒仓(cāng)位，个(gè)股上(shàng)则逆(nì)向增(zēng)持了一(yī)些由于短期基本面一般或者机构调仓导致股价下跌，但长期(qī)市(shì)值空间(jiān)较大(dà)的(de)中小盘个(gè)股。

　　从(cóng)前(qián)十大重仓股(gǔ)变(biàn)化上看，此前连续3个季度位列前五(wǔ)大重仓股(gǔ)之一的(de)五粮液，在今年一季度(dù)退出该基金前十大重仓股，宝信软件(jiàn)取代五粮(liáng)液，新进前五大重仓股。

　　作为(wèi)一(yī)季度唯(wéi)一一只仍保(bǎo)留(liú)在前十大重仓股的贵州茅台(tái)也遭到陈皓减持，对比(bǐ)上一(yī)个季度，陈皓(hào)在一季(jì)度减持了6.8万股贵州(zhōu)茅台，环比减持(chí)幅度接近30％，贵州茅台也从上一季度的(de)第二大重仓股退居第四大重仓股。

　　其他前十大(dà)重仓股中，主要供应北斗关键(jiàn)器件(jiàn)的振芯(xīn)科技、氟(fú)化工龙头中的巨化股份(fèn)、特钢龙头(tóu)中的抚顺特钢，三只个股一季度新进前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)五粮液(yè)之外，紫光国(guó)微、宁德时(shí)代(dài)也退出前十大重仓股。

　　陈皓在一季报也用相当大的(de)篇幅谈了他对一季度热(rè)门的AI板块的看法。

　　他称，对于火热的AI（人工(gōng)智能）主题(tí)我们也进(jìn)行了积极的研究，方向上非常认同其很可能(néng)是一次全新的技术革命，将极大提升(shēng)全社会的生(shēng)产效率，但客观(guān)上我(wǒ)们当下的研究(jiū)认知(zhī)还不具备对相关标(biāo)的的(de)定价能力，尤其(qí)当这些(xiē)个股快(kuài)速上涨后(hòu)，也不太符合我们“以相(xiāng)对合理的价格买(mǎi)入预期收益率更(gèng)高(gāo)的(de)资产(chǎn)”这一投(tóu)资(zī)理念，因此会选择暂(zàn)时“以静制(zhì)动”，继续对(duì)产业和(hé)公(gōng)司进行(xíng)跟踪、研究以(yǐ)及再(zài)定价，等待胜率和赔率更高的投资时机出现(xiàn)。

　　陈皓(hào)在一季报(bào)中还分享了自(zì)己最新的(de)投(tóu)资感(gǎn)悟，他表示，相比资本市(shì)场(chǎng)即期涨跌带来的多巴(bā)胺，我(wǒ)们更倾向(xiàng)于通(tōng)过(guò)深入(rù)研究(jiū)获(huò)得超额(é)认知、并最终映射到投资(zī)上来获得内啡(fēi)肽。投(tóu)资(zī)和(hé)人生一(yī)样，每(měi)天都可以做选择(zé)，但终其(qí)一生(shēng)最重要的(de)其实也(yě)就是那三、五次，我们平时的不断学(xué)习、反思(sī)、进化，努(nǔ)力(lì)追寻的正是(shì)在每一次关键选择时将(jiāng)胜率再(zài)提升一(yī)点点(diǎn)。

　　展望二季度，陈皓认为(wèi)，“一些积(jī)极因(yīn)素正在酝(yùn)酿或发酵，我们重启了与世(shì)界的(de)链接，中(zhōng)国在中东、南美等新(xīn)兴市场(chǎng)获得了更多实质性认(rèn)同的声音和举动(dòng)；国内主要城(chéng)市的一二(èr)手房销(xiāo)售持续(xù)恢复，部分(fēn)行(xíng)业已经进入库存(cún)周(zhōu)期的尾段，我们(men)可能真的只需要一点点(diǎn)信(xìn)心，就(jiù)能(néng)扭转(zhuǎn)困局(jú)，将经(jīng)济带入正循环。一如当(dāng)下的证(zhèng)券市场，我(wǒ)们也衷心的希望(wàng)其能(néng)够早日摆脱存量博弈的困(kùn)难模式(shì)，迎来投资人(rén)久违(wéi)的甜(tián)蜜(mì)期。”

　　朱少醒(xǐng)：致力于在(zài)优质股(gǔ)票里寻找价值

　　去翻更多的“石头(tóu)”

　　富国基金副总经理朱(zhū)少(shǎo)醒一季(jì)度(dù)持仓基本保持稳定，持仓(cāng)依(yī)旧(jiù)以消费(fèi)、医(yī)疗、银(yín)行、券商、新(xīn)能源等板块龙头为主。

　　从一季度前十大重仓(cāng)股上(shàng)看，贵州(zhōu)茅台(tái)、五粮液依旧位居富国天惠基金前三(sān)大重仓(cāng)股，金域医学新进(jìn)前三大重仓股，这也是自2021年以来，金(jīn)域医学(xué)首(shǒu)次(cì)进入富国天惠前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　公开资料(liào)显示(shì)，金域(yù)医学是一(yī)家以第三方(fāng)医学检验(yàn)及病理诊断业务为核(hé)心(xīn)的高科技(jì)服务企(qǐ)业，通过(guò)不断积累(lèi)的“大(dà)平(píng)台(tái)、大网络、大服务、大(dà)样本和(hé)大(dà)数据”等资源优势，为全国各级医疗机构提供领(lǐng)先的医学诊断信息整合服务。

　　除(chú)了金域医学之外，基础(chǔ)化工板块中的蓝(lán)晓科技也(yě)在一季度(dù)新进(jìn)富(fù)国天惠前十大重仓(cāng)股，受益于生命(mìng)科(kē)学(xué)业(yè)务增(zēng)长迅速(sù)，截止4月(yuè)20日(rì)，今年以来(lái)，蓝晓科技股价(jià)上涨33.05％。

　　相(xiāng)比之下，药(yào)明(míng)康德、瑞丰新材两只个股则(zé)在一季度退出富国天惠前十大重(zhòng)仓股。

　　朱少醒在一季报中回顾，一季(jì)度(dù)沪深300指数(shù)上涨 4.63％，创业(yè)板指上涨2.25％。在(zài)度过了充(chōng)满各种艰(jiān)难挑战的2022年后(hòu)，一(yī)季(jì)度实体经济进入(rù)了复苏(sū)的(de)阶段。各(gè)项宏观经济指(zhǐ)标在(zài)3月(yuè)份有了明显(xiǎn)改善。货(huò)币政策保持(chí)宽松，前几年(nián)实(shí)施(shī)的(de)一些(xiē)收缩性行业监管政策放松管制的(de)迹(jì)象(xiàng)确(què)认。投(tóu)资者的风(fēng)险偏好有(yǒu)微(wēi)弱的(de)回(huí)升。

　　尽(jǐn)管目前数(shù)据上呈现的复苏(sū)力度还不是很强，但我们应该看到是积极的因素(sù)正在发(fā)挥(huī)作用(yòng)持续的进程中(zhōng)。更要重(zhòng)视的是市场的整体估值(zhí)依(yī)然处于长周期(qī)中很有吸引力的位置，当下权益市场处在(zài)较(jiào)好的(de)风险收益区间。

　　他表示，放在(zài)更长的时间维度，我(wǒ)们相信现在所面临的重重困难(nán)终将找到解决的出路。投资者当前选(xuǎn)择(zé)承受(shòu)市场波动对应的预(yù)期回(huí)报(bào)水平的是相当合适的。未来我们依然会致力于在优质股票里寻找价(jià)值，去翻更多的“石头”。

　　他在多次季报披露时反复(fù)强调，我们(men)并不具备(bèi)精确预测市场短期(qī)趋(qū)势的可(kě)靠能(néng)力，而(ér)把精力集中在耐(nài)心收集具有远大前景(jǐng)的(de)优秀(xiù)公司，等待公司自(zì)身(shēn)创造价值的实(shí)现和市场情绪在未来某个时点(diǎn)的(de)周(zhōu)期(qī)性(xìng)回归(guī)。个(gè)股(gǔ)选择层(céng)面，本(běn)基(jī)金偏好投资于具有良好(hǎo)“企业(yè)基因”，公司治理(lǐ)结构(gòu)完善、管理(lǐ)层优秀的(de)企业。我(wǒ)们认为此类企业，有更大的概率能在未来为投资(zī)者创造(zào)价值(zhí)。分(fēn)享企业自身(shēn)增长带来的资本市场收益(yì)是(shì)成长型基金获取回(huí)报(bào)的最(zuì)佳(jiā)途(tú)径。

　　刘彦春(chūn)：继(jì)续坚(jiān)守大消费

　　作为业内知名的主投(tóu)大消费板块的基金经理，手握700多亿“重(zhòng)金”的刘(liú)彦春一季(jì)度(dù)如(rú)何调仓换股(gǔ)，他又是如(rú)何看待(dài)未来市场(chǎng)，也值(zhí)得投资者关注。

　　最(zuì)新披露(lù)的2023年一季报显示，刘彦(yàn)春(chūn)整体持仓的仓(cāng)位和行业板块(kuài)变化不大。他在(zài)景顺长城(chéng)鼎(dǐng)益基金季报(bào)写道，一季度(dù)组(zǔ)合仓位(wèi)和行业配置没有大的变化(huà)，仍然坚持自下而上精选个股而非择时(shí)的投资风格，保持合同(tóng)约定较(jiào)高仓(cāng)位运作(zuò)。

　　从(cóng)景顺长城鼎益(yì)季报来看，前三大重仓股仍为白酒龙头股，贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)。此外，古井贡酒、山西汾(fén)酒也继(jì)续在其前(qián)十大重仓(cāng)股之(zhī)中。

　　从增(zēng)持(chí)力度上看，刘彦春对中(zhōng)国中免加仓力度(dù)最大，一季度环比？增持9.57％。此外(wài)，相比去年(nián)底持仓，美的集团新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列，而晨(chén)光股份退出前十大重仓股。

　　谈及后市表(biǎo)示(shì)，刘彦(yàn)春表(biǎo)示，一季度，我国经济温和(hé)复(fù)苏。海外(wài)通胀预期变化对国内(nèi)资本市场造成较大扰动。美国失业率水平再(zài)创(chuàng)新低(dī)，意味着(zhe)高(gāo)利率环境大概(gài)率持续(xù)更长时间。气球(qiú)事件导(dǎo)致中美关系(xì)再度紧张(zhāng)。国内强刺激(jī)预期落空，叠(dié)加海外风险事件，股(gǔ)票市(shì)场开(kāi)始偏(piān)离复苏主线，博弈气氛渐浓。

　　我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍(réng)将是今年主要宏观(guān)背景(jǐng)。经济运行正常化需要(yào)一个过程，特别是居民和中小企(qǐ)业(yè)，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经(jīng)济(jì)逐(zhú)步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必(bì)然(rán)事件，消费今年大概率超预(yù)期回升。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　海外银行暴雷反映出加(jiā)息过(guò)快带来的(de)金融风险，本身会加大紧缩效(xiào)应，联(lián)储紧(jǐn)缩(suō)速度和幅度向下修正。紧缩带来的金融风(fēng)险(xiǎn)更(gèng)多是流动性问(wèn)题，底层(céng)资产问题不大(dà)，海外央行及(jí)时救助可(kě)以避免风险(xiǎn)蔓延。至少(shǎo)现阶(jiē)段我(wǒ)们认(rèn)为出现金(jīn)融(róng)危(wēi)机的(de)风险(xiǎn)不大。欧(ōu)美(měi)等发达国家通(tōng)胀(zhàng)和金融(róng)风险并(bìng)存，处理难(nán)度较大，这也(yě)意(yì)味着全(quán)球(qiú)无(wú)风险收(shōu)益率在相(xiāng)对顶部(bù)位置，国家之(zhī)家沟通对话、加强合作(zuò)的可(kě)能性也在加大。

　　全球经济正在重回(huí)正轨的路(lù)上。除(chú)了继续(xù)关注整(zhěng)个经济体(tǐ)发展状况之外，我们(men)可以(yǐ)将目光更多放(fàng)在微观企业(yè)层面。可以看到很多公司(sī)在过去(qù)几(jǐ)年始终做正确(què)的事，经营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更(gèng)加优秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可(kě)以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市(shì)场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约定较(jiào)高仓(cāng)位运作(zuò)，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。期(qī)待为持有人创(chuàng)造良(liáng)好收益。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译