随着一季报(bào)披露完毕，有着“专业买手”之称的公募FOF最(zuì)新持仓随之(zhī)出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，华商(shāng)新趋势优(yōu)选、易方达科(kē)瑞、易方(fāng)达供给改革三只(zhǐ)基金是全市场公(gōng)募FOF一季度(dù)持有只数最多的权益基金，相比去(qù)年四季度(dù)，易方(fāng)达供给(gěi)改革取代融通健康(kāng)产业，新进(jìn)FOF“最爱”权益(yì)基金前三名。

　　从(cóng)调仓(cāng)变动上看，部分公募FOF继(jì)续超配(pèi)权益资产，并偏向成长风格基金(jīn)，有的对阶段性涨幅过快的行业(yè)做了减(jiǎn)仓，增加了(le)部分业绩和估值(zhí)匹配(pèi)合理的行(xíng)业。

　　谈及后(hòu)市(shì)，多位FOF基金经理认(rèn)为，中期维持(chí)对权益资(zī)产的乐观，国(guó)内宏观经济处于(yú)底部向(xiàng)上修复的状(zhuàng)态，且市场估(gū)值压力仍较小，战略上将(jiāng)推动 A 股的上(shàng)涨。结构上主要关注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投(tóu)资(zī)）以及(jí)美(měi)债利率定价(jià)资产估(gū)值(zhí)修复等。

　　华商(shāng)新趋势优选、易方达科瑞、易(yì)方达供给改革(gé)

　　最受(shòu)公(gōng)募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报披露(lù)，FOF基金经理新一(yī)季的基金(jīn)配置清单也(yě)重磅出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华(huá)商新趋势优选在一季度末(mò)获26只(zhǐ)公募FOF重仓买入(rù)，从数量(liàng)上看，是(shì)目前公募FOF买(mǎi)入数量最多的权益基(jī)金，这(zhè)也是华(huá)商新趋势优(yōu)选第二(èr)个季度坐上公(gōng)募(mù)基(jī)金“团(tuán)购”榜首，去年末是与融通健康产业并列首(shǒu)位。在此之(zhī)前，则由(yóu)海富(fù)通改革驱动连续第(dì)五个季度(dù)霸榜(bǎng)。

　　具体来看，平安(ān)盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国(guó)智优精选3个月持(chí)有等基金在一季度均重点配(pèi)置华商新趋势优选基金(jīn)，其中更(gèng)有(yǒu)包括平安盈禧均(jūn)衡配置1年(nián)持有、平安养(yǎng)老2035、富(fù)国(guó)智(zhì)优精(jīng)选3个月持(chí)有、嘉实养老2050五(wǔ)年、嘉实养老2040五年(nián)等基金将(jiāng)华商新趋势优(yōu)选作(zuò)为前三大(dà)重仓基(jī)金(jīn)。

　　不过，从持仓数量(liàng)上看，一季(jì)度末公(gōng)募(mù)FOF合计持有华商(shāng)新趋势优选基金(jīn)份(fèn)额4995.19万(wàn)份，相比去年末增持(chí)了17.62万份(fèn)，持有华商(shāng)新趋势优选的(de)FOF基金数量(liàng)则(zé)相(xiāng)比去年末(mò)增加了5只。

　　据相关资(zī)料介绍(shào)，华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)基金(jīn)成立(lì)于(yú)2015年(nián)5月14日，基金(jīn)经理周海栋过往长(zhǎng)期以成长(zhǎng)风格著称，截止(zhǐ)今(jīn)年一(yī)季度末，成立以来收(shōu)益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩(jì)排(pái)名同类基金第一。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，共有25只公(gōng)募FOF三(sān)季度重仓(cāng)持有易方达科瑞(ruì)，合(hé)计持有份额1.74亿份，相比去年末持有(yǒu)的FOF基(jī)金(jīn)只数增(zēng)加了6只，环比(bǐ)减持8437.61万(wàn)份(fèn)。据悉，易方达科瑞(ruì)基金经理杨(yáng)嘉文擅长逆(nì甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处)势(shì)投资，关注估(gū)值(zhí)被错杀的个股，对于基本面坚(jiān)固(gù)或出现好转信(xìn)号的(de)公司敢(gǎn)于重仓(cāng)买入。

　　易方达供给(gěi)改革(gé)在一季度新(xīn)进公(gōng)募FOF买入只数榜前三。Wind数据显(xiǎn)示，共有20只公募FOF三(sān)季度(dù)重仓持有易方(fāng)达供给改革，合计持有份额(é)1.90亿份(fèn)，相(xiāng)比去年底(dǐ)持有的FOF基(jī)金只数(shù)增加了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易(yì)方达供给(gěi)改革基金(jīn)经理杨(yáng)宗(zōng)昌(chāng)是化学(xué)博(bó)士(shì)，有过(guò)多(duō)年化工研(yán)究经(jīng)验，他坚持(chí)在熟悉的(de)行业内把握投资(zī)机会，并(bìng)通过努力(lì)不断扩大能力圈，目前行业(yè)配置更(gèng)趋均衡(héng)。

　　从增持榜(bǎng)单来看，据Wind数据统计，被动指数基金(jīn)增持前三“花落(luò)华泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证光伏(fú)产业ETF、广发中证全指信息技术ETF、华夏(xià)恒生科技ETF；灵活(huó)配置混合基金中(zhōng)，汇添富科(kē)技创新(xīn)、易(yì)方(fāng)达供给(gěi)改革、易方达(dá)新(xīn)兴成(chéng)长位列增持份额(é)前三；偏(piān)股混合(hé)基金增持前三则被易方达信息产业、财通(tōng)资管健康产业、中(zhōng)欧碳中(zhōng)和占据；股票基金增(zēng)持前三分(fēn)别为中欧信息(xī)产业、汇添(tiān)富(fù)外延(yán)增长主(zhǔ)题、华夏智胜先锋；平(píng)衡基金增持前三则(zé)是交银定期支付(fù)双息平衡、摩根双(shuāng)核平衡(héng)、易方达平(píng)稳增长(zhǎng)；偏债混合基(jī)金增持(chí)前三(sān)依次为易(yì)方达安盈回报(bào)、安信民稳增长(zhǎng)、创(chuàng)金合(hé)信鑫祺。

　　权益仓位偏向成(chéng)长风格

　　减持涨幅过(guò)高行(xíng)业配(pèi)置比(bǐ)例

　　一季度(dù)A股市场(chǎng)整体表现相对较好，但行业分(fēn)化较大。受益于(yú)数字经济政策(cè)的提振(zhèn)与人(rén)工(gōng)智能主题的(de)不断发酵，科技板(bǎn)块涨幅较大(dà)；而地产和(hé)新能(néng)源等板块表现较弱。从一季度披露的情况上看(kàn)，部分FOF基金经理继续超配权益仓位(wèi)，并向成长风格偏移，也有(yǒu)部分(fēn)FOF基金经(jīng)理在一季度末对涨(zhǎng)幅过高(gāo)行业基金进行(xíng)了减(jiǎn)仓， 增加了部分业绩和估值(zhí)匹配(pèi)合理的行(xíng)业(yè)。

　　长(zhǎng)期(qī)业绩领先的兴全(quán)安(ān)泰平衡(héng)养老(lǎo)FOF基(jī)金经(jīng)理林(lín)国怀在一季报中表示，本(běn)季度基金(jīn)主要(yào)进(jìn)行(xíng)以下操作：1、持续维持权益资产的(de)仓(cāng)位略高于权益(yì)配置中枢；2、逐步提升组(zǔ)合(hé)中成长(zhǎng)型(xíng)基(jī)金的配置比例，同时适度降(jiàng)低价值型(xíng)基金的配置比例；3、逢(féng)高减持部分转债品种，增加其他确(què)定性(xìng)较高的绝对收(shōu)益或相(xiāng)对收(shōu)益基金品种；4、继续根(gēn)据(jù)既定的策(cè)略参(cān)与股(gǔ)票定(dìng)增、大宗交(jiāo)易等投资机会(huì)，减持(chí)解禁的股票。

　　组合风格上(shàng)，目前权益部分依然保持(chí)略超(chāo)配价值风(fēng)格(gé)，但(dàn)偏离幅度已显著(zhù)下降，保持一(yī)贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积极(jí)挖掘(jué)市场上相(xiāng)对收益和绝对收益的投资机会不断增厚组合收益，通过“多资产、多(duō)策略(lüè)”的方(fāng)式来平滑组合(hé)波动，努力将该基(jī)金呈(chéng)现为“相(xiāng)对(duì)稳定的(de)‘贝塔’和相对(duì)确定的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从(cóng)一季度(dù)持仓上看，富(fù)国城镇发展、博时标普500ETF新(xīn)进兴全(quán)安(ān)泰前十大(dà)重仓基金(jīn)，富国信用(yòng)债、万家(jiā)安(ān)弘淡出前(qián)十大之列(liè)。

　　“在年初(chū)的时候，基金经理(lǐ)对全年市场的主线(xiàn)判断不是很清晰，因此组(zǔ)合(hé)整体上除了向小市值(zhí)成长(zhǎng)风(fēng)格有一定偏离外，其他方面没(méi)有明显的偏离，整体上(shàng甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处)比较均衡。随着近(jìn)期政策方向的明(míng)朗，基(jī)金(jīn)经理对今年全年股票市场的主要(yào)方向逐(zhú)渐有了较明确的判断，在(zài)操(cāo)作上(shàng)，本基金在 1 季度，逐渐(jiàn)增加了低估值价值(zhí)风格基金和(hé)股票，以及(jí)与数字经济相关(guān)的基金和股票，未来计划(huà)视相关板块的估值水平(píng)变化做(zuò)动(dòng)态调整。”华夏养老2045三(sān)年基金经(jīng)理许(xǔ)利(lì)明(míng)表示。

　　中(zhōng)欧预见养老2035三年今年一季(jì)度的主要(yào)持仓(cāng)仍然坚持长期资产配置(zhì)策略，但(dàn)继续对部分主动权益基金(jīn)进行(xíng)了分(fēn)散(sàn)和优化，在(zài)一季度股(gǔ)票市场整(zhěng)体小幅上涨(zhǎng)但行(xíng)业之(zhī)间分(fēn)化(huà)巨大的(de)市(shì)场中，基(jī)于对长期基本面、行业景气度(dù)、估值、性(xìng)价比等的判断，对行业(yè)风格(gé)的持仓结构(gòu)进行了小幅调(diào)整，减(jiǎn)持部分涨(zhǎng)幅较(jiào)高的(de)行(xíng)业基金，增持部(bù)分(fēn)短期(qī)表现较差的行(xíng)业基金。

　　年内表(biǎo)现(xiàn)领先的平(píng)安养老(lǎo)2045一季(jì)报中表示，报告(gào)期内(nèi)，基金整体保持中枢附近的权(quán)益(yì)仓位，但内部结构有所调整。债券方(fāng)面，适当(dāng)增加固收仓位的(de)弹性(xìng)，其他以现金管理为主(zhǔ)；权益方面，基于不同(tóng)板块的基(jī)本(běn)面和估值(zhí)性价比，略加(jiā)仓(cāng)港(gǎng)股基金(jīn)，减(jiǎn)仓美股基金(jīn)，A 股(gǔ)减仓(cāng) TMT 持仓兑现部分收益。整体而言(yán)，通(tōng)过动(dòng)态再平衡，保持组合处(chù)于稳健均衡状态，重(zhòng)点关注一(yī)季(jì)报超预(yù)期(qī)的方向。

　　易方达汇诚养老1季(jì)度适(shì)度(dù)降低了深度价值和价值质量等偏价(jià)值策略的基金的超配比例，继续超配偏小盘风格(gé)的基(jī)金，适度增加了偏(piān)成长策(cè)略的基金(jīn)的配置比例。在行业方面，TMT等科(kē)技行(xíng)业经历过去几年的大(dà)幅调(diào)整(zhěng)，处于“三低(dī)”类资产(chǎn)（景气周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季度(dù)逐(zhú)步加仓(cāng)了偏科技(jì)成长策略基(jī)金的(de)配(pèi)置比例。不过仍然选(xuǎn)择那些能够长期拿得住(zhù)的基金(jīn)，很少去(qù)追逐那些短期大幅度上涨的、最亮眼的科技(jì)基(jī)金。在不同(tóng)地域的投(tóu)资方面，在市场大幅反(fǎn)弹后，小幅降(jiàng)低了港股基金的(de)配(pèi)置比例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五年(nián)权(quán)益类资(zī)产(chǎn)年度目(mù)标(biāo)配置比(bǐ)例为70％。截至一季(jì)度末(mò)，基金(jīn)的(de)权益类资产(chǎn)实际配置比例为(wèi)71％，相对年度(dù)目标配(pèi)置比(bǐ)例战术型标(biāo)配，对(duì)阶段性涨幅过快的行业(yè)做了减(jiǎn)仓，增加了部分业(yè)绩和(hé)估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)合理的行业。

　　富国智优精(jīng)选3个月持有一季度操作上围绕经济增(zēng)长和政策支持方向作为调整配置主要方向，组合主要提高了中(zhōng)小盘暴露、加(jiā)大对于业绩预期增(zēng)速较高板块的配(pèi)置，并(bìng)通过优选选股alpha较高(gāo)、稳定性较(jiào)好(hǎo)的标的实(shí)现配置。

　　基(jī)于对PMI、中长期信贷和(hé)消费者信心等方面的观察(chá)，鹏华(huá)养老2045将(jiāng)组合权益资产(chǎn)维持(chí)超配状态(tài)，结构(gòu)上均衡配置于：受益于(yú)顺周(zhōu)期(qī)低估值的金融周期板块、受益(yì)于(yú)社会经济活动趋于正常的消费医药(yào)板(bǎn)块，以及受益于产业周期见(jiàn)底及国产替代的科技制造板(bǎn)块上。

　　权益市(shì)场仍将有所(suǒ)作(zuò)为

　　关注确定性(xìng)和(hé)未来发展方向的机会

　　目前A股市(shì)场行(xíng)至(zhì)3300点附近，未来市场存在哪些风险和机(jī)会？如何寻找投(tóu)资主线？FOF基金经理(lǐ)们也在一季报中提到了(le)对当(dāng)下的(de)思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后市，随着(zhe)经济数据真空期的(de)度过，国内大类资产复(fù)苏预期进入验(yàn)证阶段。中期维持(chí)对权益资产(chǎn)的乐观，国(guó)内宏观经济处于底部向(xiàng)上修(xiū)复的状态，且市(shì)场(chǎng)估(gū)值压力仍较小(xiǎo)，战(zhàn)略上将推动 A 股的上涨。结(jié)构上(shàng)主要关注以下条潜在(zài)盈利(lì)主线：TMT、复苏(sū)（消(xiāo)费、投资）以及(jí)美(měi)债利率定价资(zī)产估值修复。从(cóng)确定性(xìng)和未来发展(zhǎn)方向角(jiǎo)度(dù)出发，关注 TMT 中信(xìn)息安全、数字(zì)经济(jì)和新(xīn)技术领域。大复苏中在(zài)大消(xiāo)费板(bǎn)块内(nèi)重点关(guān)注(zhù)航空出行供需格局和票价弹(dàn)性带(dài)来的潜在超(chāo)预(yù)期机会。投资端关注地(dì)产链以及一带一路带动下的部(bù)分细分(fēn)领(lǐng)域配(pèi)置机会。

　　摩根锦程(chéng)积(jī)极成(chéng)长养老目标五(wǔ)年基金经理杜习杰、吴春(chūn)杰表示，对于国内权(quán)益(yì)来讲，当前历史估值分位(wèi)、相对(duì)债券资产的估(gū)值处(chù)均在(zài)具备吸引力(lì)的(de)水平，为长期投资提供一定安全(quán)边际。年(nián)内经济修复是确定性的，节(jié)奏与幅度上虽有分歧，但(dàn)政策(cè)仍有(yǒu)相机抉择加码托底的空间(jiān)。结(jié)构上(shàng)，维持(chí)此前(qián)判(pàn)断(duàn)，关注受益(yì)于稳内(nèi)需政(zhèng)策加码的领域，包括地产链、政(zhèng)府支出或补贴可(kě)能增加的基建、信创、自主可控等领(lǐng)域，TMT相关(guān)板块涨幅超预期(qī)，有ChatGPT主题催化的成份，对交易(yì)情绪(xù)的(de)过热持谨慎的态度，后续会持续(xù)关注(zhù)新技术对经济各个领域(yù)的影响；对消费服务业来(lái)讲，去(qù)年博弈情绪已较浓，二(èr)季度市场对其(qí)关注度有望随着节(jié)日出行(xíng)、消费数据改善(shàn)而增加。

　　景顺长城(chéng)养老目标2035三年持有(yǒu)基金(jīn)经理薛显志、江(jiāng)虹表示，权益市场来看(kàn)，当前中(zhōng)国经济处(chù)于复(fù)苏早期，2月以来市场的下跌(diē)属于“放开交易”、春季躁(zào)动(dòng)后的正常回(huí)调。复盘历史上的复苏周期，权益方面(miàn)均能有所作为，基本面的总(zǒng)体改善能激(jī)活市(shì)场的生态，市场会不断寻找基本面改善(shàn)的诸多细分方向。结构(gòu)方面，市(shì)场(chǎng)一季(jì)度已找出“中特+”、数字经济两条主线。4月份开始，估计市场会围(wéi)绕各行业受益改善幅度(dù)，不断挖掘一季报超预期、全年指引较好的细分方向。同时，因(yīn)处于复(fù)苏(sū)阶段，顺周期(qī)方向(xiàng)也(yě)会存在机会。

　　鹏华(huá)基金孙博斐表示(shì)，未来持(chí)续关(guān)注以下(xià)三(sān)个方向：一是顺周期低估值板块具备(bèi)长期投资价值，此外，关注央国企(qǐ)改革能否带(dài)来(lái)相关行业、企业基(jī)本面(miàn)的改善，并打开估值提(tí)升的(de)空间。

　　二是消费医药(yào)板块(kuài)的场景复苏逻辑(jí)较(jiào)为确定(dìng)，比较而言(yán)，医药板块的估值性价比更高。三是科技制造板块，特(tè)别是国产替代的关键环节，是长期关注(zhù)的方向。短周期来看，半导体行业可能在下半年周期见底，计算(suàn)机(jī)行(xíng)业的景气度相较于(yú)去年也是大(dà)幅改善。而人工智能等技术的突破，有可(kě)能打开科技(jì)板(bǎn)块的成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处