海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金是(shì)不可或缺(quē)的(de)力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然(rán)是(shì)日本股票的(de)最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日(rì)本前(qián)中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的(de)股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何(hé)其他国(guó)家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在(zài)这个时点，不断增(zēng)持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易(yì)理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不(bù)错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业(yè)务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴菲特的(de)接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了(le)，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位(wèi)大佬抄底日(rì)本

　　除(chú)了巴(bā)菲特(tè)，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜(bài)访了日本首相(xiāng)岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要(yào)的竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政(zhèng)治格(gé)局变化(huà)

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑之(zhī)中(zhōng)，如(rú)今似乎局面发生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解的(de)巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争(zhēng)端(duān)以来，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局(jú)，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直(zhí)在(zài)等(děng)待出手的时机。直(zhí)到(dào)新冠(guān)危机(jī)爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于(yú)等到了被低估的日(rì)本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也用业绩(jì)证明自(zì)己的确被低估中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥了。据日(rì)经中文网，日(rì)本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时(shí)间里增加到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生(shēng)的变(biàn)化，日本监管层的助推(tuī)也是一股(gǔ)不(bù)容忽视(shì)的力量。日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今(jīn)年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的(de)高盛也(yě)出来高喊日本可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛(niú)市。至于(yú)日本股市未(wèi)来将走向何方(fāng)，一切将(jiāng)由时间给出(chū)答案吧(ba)。

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