本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业(yè)，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工(gōng)服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产能第三大(dà)的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战略(lüè)，拟(nǐ)引(yǐn)进(jìn)国际知名(míng)企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集(jí)成(chéng)正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成(chéng)已(yǐ)成为国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品价格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅(fú)下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经(jīng)学科(kē)为龙头，强专科(kē)、小综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖(gài)全(quán)国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般(bān)，民(mín)营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策(cè)的影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个国企医院(yuàn)（不论(lùn)是(shì)收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂(tú)布技术产业(yè)化整(zhěng)体解决方案(àn)能力(lì)的高新技术(shù)企(qǐ)业。高(gāo)精密夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022狭缝(fèng)式涂布模(mó)头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前(qián)段(duàn)工序的(de)核心环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃料(liào)电池(chí)电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过(guò)程中(zhōng)很(hěn)小的一块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公(gōng)司未来(lái)业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于(yú)功率、传(chuán)感和传输应用领域(yù)，提(tí)供模(mó)拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户(hù)提(tí)供(gōng)一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产(chǎn)品公司(sī)提供(gōng)完(wán)整生(shēng)产制造平(píng)台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业(yè)，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩大太(tài)快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此(cǐ)利(lì)润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不(bù)容易快熬(áo)出(chū)头了(le)（资本支(zhī)出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预(yù)期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那些已经规模(mó)化完成有利润的(de)公司大(dà)得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主(zhǔ)要(yào)从事分(fēn)散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染料(liào)为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及(jí)其(qí)混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印花(huā)，经分散染料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年后一路下(xià)滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的一(yī)半都不到，下(xià)游服装行(xíng)业景(jǐng)气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友网络夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022收购(gòu)后，公司继(jì)续独(dú)立经(jīng)营上述业(yè)务。用(yòng)友汽车主要(yào)面向汽(qì)车行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提供营销与后市场服(fú)务领域的数(shù)智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋(qū)势，且随着人均(jūn)保有量的(de)增长，公司行业(yè)前(qián)景(jǐng)不(bù)算(suàn)很差，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营(yíng)销(xiāo)系统为主，基(jī)夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022本没什(shén)么(me)研发(fā)，都靠(kào)销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电力工程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电力(lì)工程技术服务(wù)占(zhàn)主营(yíng)业务收入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公司(sī)主要收入和利(lì)润来(lái)源(yuán)。电(diàn)力工程(chéng)技术服务主要系为电(diàn)网企业、工商业(yè)企业电力相关工(gōng)程提供规(guī)划(huà)咨询、设(shè)计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨(zī)询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的国(guó)家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联(lián)网(wǎng)等领域提供(gōng)射频前端的芯片设(shè)计公(gōng)司，主营(yíng)业务为(wèi)射频前(qián)端芯片及模组的(de)研发、设计(jì)和(hé)销售。慧智微具备全(quán)套射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片设计能力(lì)和(hé)集(jí)成(chéng)化(huà)模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需(xū)求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为(wèi)客户提供无线通信射频(pín)前端(duān)发射模组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模(mó)组公司(sī)，下游主要是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩(jì)大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司(sī)毛利率极低(dī)，远低于同(tóng)行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷(léi)达(dá)研发、生产、销售和服(fú)务(wù)的国(guó)家级高新技术和(hé)专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点供应国内(nèi)军方客户(hù)和军(jūn)工集团。成立(lì)至今，航天(tiān)南湖已成为(wèi)我国防空预(yù)警雷达主要(yào)生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增(zēng)长较(jiào)快，但利润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户(hù)不(bù)透明度极高(gāo)的军工(gōng)企业，实在(zài)无法(fǎ)判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综(zōng)合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提(tí)供移动互联(lián)网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营(yíng)等综(zōng)合运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物(wù)联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等(děng)综(zōng)合解决方(fāng)案及云(yún)终端(duān)解决方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运(yùn)营(yíng)支撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其(qí)主要(yào)盈利模式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖视频会员(yuán)和其(qí)他通用(yòng)流量，业绩(jì)过(guò)去(qù)几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流(liú)越来越差(chà)，且互联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量来拓广业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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