昨夜，据路透社最新报道，知情人(rén)士(shì)透露，美国总统拜登和(hé)众(zhòng)议院议(yì)长麦(mài)卡锡接(jiē)近就(jiù)美国债务上限达(dá)成协议，双(shuāng)方(fāng)在可自由支配开支方(fāng)面的分歧(qí)仅为(wèi)700亿(yì)美元。

　　这名消息(xī)人士和另一名了解谈判情(qíng)况的(de)人士(shì)称，最终可(kě)能达成的不会是一份长达数百页、可能需要立(lì)法者花几天(tiān)时间撰(zhuàn)写(xiě)、阅读和投票的法案，而是一份(fèn)包含几个关键数字的精简协议。另一位消息人士称(chēng)，预计谈判代(dài)表将敲定可自由支(zhī)配开支的最高限额，包括军费开支，但让(ràng)议员们在未(wèi)来几个(gè)月通过正常的拨款(kuǎn)程序(xù)敲定住房(fáng)和教育(yù)等类别的细(xì)节。根(gēn)据美国联邦(bāng)数据，2022年，美国的可自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的(de)27％。其中大(dà)约一半用(yòng)于国防(fáng)，一(yī)些议员表示(shì)不(bù)应该削减这一(yī)领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后(hòu)，将于6月4日举行的六个月(yuè)来首(shǒu)次面对面会议不太(tài)可能(néng)采取新的措施。当前的任务是(shì)监(jiān)控市场形势并及时作出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产(chǎn)者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原油价格到(dào)2023年底将略高于80美(měi)元(yuán)/桶。他(tā)认为，目前的价(jià)格反映了市(shì)场对全球(qiú)宏(hóng)观经济形势的评估。美(měi)国(guó)加息阻(zǔ)碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油(yóu)期货盘中(zhōng)一(yī)度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显示，交易员(yuán)们完全押注(zhù)美(měi)联储会(huì)在6月或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价会议(yì)挂钩的掉期合(hé)约(yuē)升至5.37％，比当前(qián)有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过25个(gè)基点，这代表市场(chǎng)认为(wèi)接下来两次会议中美联储肯(kěn)定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约显示(shì)消化了约14个基点(diǎn)的加(jiā)息预期(qī)，由于美联储加息规模通常(cháng)都是(shì)25个基点的倍(bèi)数，这代表6月加息25个基(jī)点的(de)概率高(gāo)于50％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步(bù)三日(rì)连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股(gǔ)价曾(céng)涨至(zhì)394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元(yuán)，创盘中(zhōng)和(hé)收盘历(lì)史新(xīn)高(gāo)，市值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿(yì)美元市值大关一(yī)步之(zhī)遥，有(yǒu)望成为全球(qiú)第九家市值(zhí)突破1万亿美元的上市公司(sī)。盘(pán)中英伟达市值曾涨将近2000亿(yì)美元(yuán)，几乎相当于两(liǎng)个英特尔的(de)市值。英伟达创美股史(shǐ)上最(zuì)大(dà)单日(rì)市值增长规模，一日(rì)的市值(zhí)涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各自的市(shì)值(zhí)都高。

　　最新的财(cái)报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元(yuán)，同比下降13％，但好于市(shì)场预期的65亿(yì)美元；调整后每股收(shōu)益为1.09美(měi)元，市场(chǎng)预期(qī)0.92美元。按业(yè)务划(h宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价uà)分，英伟达数(shù)据(jù)中心业务(wù)营收增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美(měi)元(yuán)，好于市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据在(zài)于——展望未来(lái)，英伟达预计第二(èr)财(cái)季(jì)营收将(jiāng)达到(dào)110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表(biǎo)明(míng)，英伟达从全(quán)球企业布局AI的热潮中获(huò)得的利益(yì)远超人们(men)预期(qī)。英伟(wěi)达生产极度复(fù)杂的人工(gōng)智能计算任(rèn)务所(suǒ)需的(de)GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要(yào)底层(céng)硬件。英(yīng)伟达如(rú)今在AI用途的芯片领域占(zhàn)据主导地(dì)位(wèi)，该公司推出的 宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练和运(yùn)行(xíng)机(jī)器学习软件(jiàn)，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层(céng)硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材(cái)期货(huò)盘中(zhōng)明显下滑并创下近(jìn)半(bàn)年或半(bàn)年多以来(lái)新(xīn)低。截至(zhì)5月25日下(xià)午收盘，铁(tiě)矿(kuàng)石主力合(hé)约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收(shōu)盘(pán)，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以(yǐ)来(lái)，黑色商品在经(jīng)历短暂反弹后于近(jìn)期再次走弱。对此(cǐ)，大有(yǒu)期货(huò)投研中心黑色高(gāo)级研(yán)究员黄科在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，近期黑色系品种大幅下跌是(shì)宏观(guān)和产业(yè)共振(zhèn)带(dài)来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面(miàn)，目前美国两党对于政府债务上(shàng)限问题仍没(méi)有(yǒu)达成一致，随着截(jié)止日(rì)期临近，市场各方的避(bì)险观望情(qíng)绪(xù)较为(wèi)明显；而从美联(lián)储5月会议纪要来(lái)看，不能(néng)排(pái)除接下来(lái)继续加息的可能性(xìng)，当前美(měi)联储6月(yuè)加息概(gài)率上升(shēng)到40％附近(jìn)，近期(qī)美元指数(shù)走强(qiáng)对于大宗商(shāng)品价格(gé)普遍形成一定(dìng)压力。国内方面，5月(yuè)份(fèn)公布的社融和固定资产投资等经济数据略低(dī)于市场，市场(chǎng)担心经济复苏(sū)的后劲不足(zú)，也导致与(yǔ)国内经济状况关(guān)联(lián)性较强的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并(bìng)无利多因素。黄科表示，从现货市场表现来看，虽然目(mù)前(qián)铁水(shuǐ)产量(liàng)已经见顶，但随(suí)着成本端(duān)原料价格的大幅回(huí)落(luò)，钢厂方面并没有很强的减产动力。在(zài)行(xíng)业利润尚存、部分钢(gāng)厂复产的(de)情况下，本周钢(gāng)联螺纹(wén)、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减产(chǎn)不及预期以(yǐ)及原(yuán)料成本(běn)持续下移导致钢价下方支(zhī)撑走弱(ruò)；而当前国内钢(gāng)材需求也已临近淡季，在需求乏力的情况(kuàng)下，钢材价(jià)格不断下探寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业研(yán)究主管翟贺(hè)攀对记(jì)者表示，自今年(nián)3月中(zhōng)旬以来，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)、钢材等黑色(sè)系商品市场(chǎng)整(zhěng)体陷入“供应(yīng)增(zēng)、需求(qiú)底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负(fù)向循环，期现货(huò)价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢材(cái)下游需(xū)求恢复距(jù)离此前预期有较大差距(jù)，叠加今年年初以来市场对下游(yóu)需(xū)求(qiú)的乐观预(yù)期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在市(shì)场供需阶段性错配的(de)情况(kuàng)下，钢(gāng)铁(tiě)原(yuán)燃料进口规模又出现明显增长(zhǎng)，同时预期中的(de)下半年的(de)粗(cū)钢产(chǎn)量平控(kòng)政策也(yě)进一步(bù)压低了钢(gāng)铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五(wǔ)大品种周度表观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比(bǐ)去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份我国粗钢(gāng)产量(liàng)为(wèi)3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为(wèi)3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或(huò)延续弱势，中(zhōng)期(qī)有反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问(wèn)题来(lái)看，方正中期期货研究院黑色(sè)组长汤(tāng)冰(bīng)华告诉记者，主要(yào)有以下三个方面的问题(tí)：一是(shì)高炉减产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是(shì)国(guó)内政策刺激还比较有(yǒu)限(xiàn)，当前内需虽然未(wèi)见好转，但(dàn)今(jīn)年以来表(biǎo)现(xiàn)一(yī)直(zhí)低(dī)于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价格底部是否已现，汤冰华(huá)表示，由(yóu)于二季度以来国(guó)内政策利多有限，导致“买预期(qī)”交易未能如期出(chū)现，但国内(nèi)市场(chǎng)利空在价格(gé)中(zhōng)已有(yǒu)体现，从(cóng)后期市场表现来(lái)看，钢材需(xū)求端利空可能来(lái)自海外，6月出口一旦转差，则板材(cái)供应压力(lì)会明(míng)显增加，产量也面(miàn)临继续压减(jiǎn)。因此，在经历(lì)4-5月份的政策(cè)不及预期后，国内下(xià)一个(gè)相对重要的(de)政策时点可能在7月的半年度经济数据(jù)公布(bù)后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格(gé)底部的(de)确立需要黑色商品整(zhěng)体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及(jí)铁(tiě)矿石非(fēi)主流矿发货均(jūn)出现下降。不过目前焦(jiāo)煤进(jìn)口通关及(jí)铁矿石非澳巴(bā)发货已开始减少(shǎo)，但铁水下降并不(bù)明(míng)显，负反(fǎn)馈还在(zài)持续，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来(lái)，后(hòu)续(xù)钢矿品(pǐn)种止跌需要具备(bèi)两个条件：一是煤炭价(jià)格止跌，从成本端(duān)对钢价(jià)形(xíng)成(chéng)一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质(zhì)性的减产行动，从而改善市场对于后(hòu)期(qī)供(gōng)需平衡的预(yù)期。不过，从目前(qián)情(qíng)况来看，在进口煤(méi)冲(chōng)击之下，近期国内煤(méi)炭(tàn)市场情绪(xù)较为悲观，动力煤价格有(yǒu)加速下跌(diē)迹象(xiàng)；此外国(guó)内粗钢产量平控政(zhèng)策尚未执行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强。因此，预(yù)计短(duǎn)期内黑色系(xì)品种(zhǒng)或延续弱(ruò)势，整体(tǐ)易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的(de)市场供需格(gé)局(jú)，与成本塌(tā)陷叠加(jiā)造成(chéng)的(de)负(fù)向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)价格惯性下跌趋(qū)势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　此外值得(dé)注意的是(shì)，在期货价格大(dà)幅(fú)下探之际(jì)，螺(luó)纹钢(gāng)现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水(shuǐ)平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢(gāng)现货(huò)目(mù)前回归2020年(nián)疫情初期的价(jià)格区间有利于行业供需加快(kuài)调整，且(qiě)目前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社(shè)会库(kù)存较近年同(tóng)期(qī)偏低、6月份之(zhī)后来自政策面和市场(chǎng)力量的供(gōng)应压减速度加快(kuài)、稳经济政策效(xiào)果或将在下半年(nián)显现、国际局势缓和以及(jí)国(guó)内外价差有利于钢材(cái)出(chū)口再上(shàng)台阶(jiē)等(děng)因素，未来(lái)2-4个月，我(wǒ)们对黑色系(xì)商品价(jià)格保持谨慎乐观，尽管难(nán)以恢复至今(jīn)年4月中(zhōng)旬之前的(de)偏高水平(píng)，但中期反弹依然有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表示，当前钢铁产业链库(kù)存整体较低，因(yīn)此(cǐ)在后续进(jìn)入减(jiǎn)产(chǎn)期间后，钢材(cái)价(jià)格下(xià)跌一(yī)旦(dàn)出现企稳，那么低价可(kě)能会(huì)刺激补库(kù)，并带动行情(qíng)出现阶段反(fǎn)弹。

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