一度(dù)被称为“机构投(tóu)资者风(fēng)向(xiàng)标”的股票ETF市场，迎来重大(dà)变(biàn)局，个人投资(zī)者不(bù)仅在新(xīn)发(fā)基金中占据主流，存量(liàng)产(chǎn)品也超过了机构投资者占(zhàn)比。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士(shì)对此表示，在基金行业ETF投教工作(重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么zuò)成效显著，ETF交易(yì)工具(jù)优势被(bèi)投资者(zhě)逐渐认(rèn)知，以(yǐ)及投资热点轮动加(jiā)快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景下(xià)，国(guó)内资本(běn)市(shì)场正在经历股民转基民，由(yóu)“投个股(gǔ)”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个人在(zài)股(gǔ)票ETF占(zhàn)比(bǐ)抬(tái)升，有利于投资者分散风险，提高(gāo)市场(chǎng)交易活跃度(dù)，长远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市场(chǎng)稳定性。

　　新发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主(zhǔ)力(lì)军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成(chéng)立的(de)37只股票(piào)E重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么TF（统计股票ETF和跨境ETF）上(shàng)市(shì)前一(yī)周披露的(de)个人投(tóu)资者平均(jūn)占比83.9％，个人投资者(zhě)俨然成为新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市场数据看，2022年个(gè)人投资者比例(lì)为50.85％，同比下(xià)降3.67个(gè)百(bǎi)分点，但仍然在(zài)股票(piào)ETF市场占比超过了(le)机(jī)构资金。

　　重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么g alt="“风向标(biāo)”变了！个人(rén)投资者成“主力军”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513212108904.png">

　　针对个人(rén)投资者占比(bǐ)的变化，华泰(tài)柏瑞(ruì)指(zhǐ)数投资部总监助理、基金经理李沐阳表示，2018年(nián)以(yǐ)前，权益类ETF的规模主(zhǔ)要集中(zhōng)在几大宽基(jī)ETF，一(yī)般都(dōu)是机构投资者做(zuò)配置去买ETF。2019年以(yǐ)后(hòu)，行业ETF如(rú)雨后春(chūn)笋般出现，叠加全行业指数相关(guān)业(yè)务同仁在ETF投教工作上的(de)共同努力(lì)，ETF作为交易(yì)工具的优势，越(yuè)来越被普通个人(rén)投资者认知，从而使个人股票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具体到(dào)今年新发(fā)ETF个人(rén)占比(bǐ)较高的(de)现(xiàn)象，国泰(tài)基金也分析，今年以来A股市场(chǎng)持续回暖，投资者情(qíng)绪比较积极，新发(fā)产(chǎn)品募资环境(jìng)比(bǐ)较好，也越来越受到个人投资者的青(qīng)睐。此(cǐ)外，ETF投资者大部分由股民转化(huà)而来，这些个(gè)人投资(zī)者也(yě)认(rèn)识到(dào)ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高(gāo)，相对于(yú)个股来(lái)说，也能更(gèng)好地(dì)分散(sàn)风(fēng)险(xiǎn)。

　　基煜研究也(yě)补充(chōng)道，个人投资(zī)者“买(mǎi)新不买旧”的理念扎根较深，更倾向于交易新(xīn)上市的ETF，而机构投资者对于(yú)时间成(chéng)本的把控较严(yán)格，在看准投资机会(huì)后(hòu)，更倾向于去申(shēn)购老产品。

　　近五年个人占比呈(chéng)攀(pān)升势头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构(gòu)增(zēng)持行业(yè)或主题ETF

　　从(cóng)近(jìn)五年数据看，个人在股票ETF占比也呈现(xiàn)明显的震荡攀(pān)升势头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品中平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持(chí)有(yǒu)比例平均(jūn)分别为36％、42％，2021年(nián)一度(dù)占(zhàn)比达到(dào)54.52％的高(gāo)点，超(chāo)过了(le)机构资金，股票ETF作(zuò)为“机构投资者风向(xiàng)标(biāo)”成为过去式。

　　到2022年，个(gè)人占比又回落(luò)近5％，达到(dào)50.85％，但(dàn)仍然超过了机构占比。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至(zhì)39.76％，同比上升(shēng)1.5个百(bǎi)分点(diǎn)；而(ér)个人投资者占比较高的行业或主题ETF，同(tóng)期(qī)则从(cóng)60.6％的高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍在扩张态势(shì)中，个(gè)人投资者在行(xíng)业或主题ETF产品中占比下降，但(dàn)绝对份(fèn)额也是(shì)在增长(zhǎng)的，这一数据更代表了(le)机构投资者对(duì)行(xíng)业或(huò)主题ETF的认可度也在不断(duàn)抬升。

　　“我个(gè)人(rén)认为是ETF投(tóu)教工(gōng)作在发挥作(zuò)用。”李沐阳表示，在(zài)下(xià)沉调(diào)研的过程中，我们(men)发现大部分(fēn)投资者都会将较为低风险(xiǎn)的(de)宽基ETF，比如沪(hù)深300ETF等产品作为尝试。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮(bàn)演了资产(chǎn)组合配(pèi)置中(zhōng)的(de)一个(gè)重要的台(tái)阶。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)也补(bǔ)充道，由于近年来行业轮动(dòng)加快(kuài)，而(ér)宽基ETF可以帮助投资者把握比较均衡的(de)投(tóu)资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场(chǎng)震(zhèn)荡下行，投资者的风险偏好(hǎo)有所降低，宽(kuān)基ETF会比较受欢(huān)迎；而在市场上行时，行业和(hé)主题异(yì)彩纷呈(chéng)，机会又多(duō)上涨空间(jiān)又(yòu)大(dà)，风险偏(piān)好也(yě)随(suí)之上升(shēng)，所以行业和(hé)主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜研(yán)究也表(biǎo)示，近(jìn)五(wǔ)年市场成交(jiāo)热(rè)情的提(tí)升带来了A股(gǔ)市场(chǎng)的大幅发展，个(gè)人投资(zī)者(zhě)入市(shì)规(guī)模激增(zēng)，而在(zài)经历了多种行(xíng)情风格的锤炼后(hòu)，尤(yóu)其是操作难度(dù)较高的2022年之后，投(tóu)资者们(men)对(duì)于跑赢基(jī)准的难(nán)度有了更(gèng)清晰的认知(zhī)，而ETF能够有(yǒu)效的跟上基准的步伐；另一方面，近几年投资热点(diǎn)轮动较快，新的投资领域带来了大(dà)量的学习(xí)成本(běn)，而ETF的投资门槛较低(dī)，运作透明度较高，因而逐(zhú)步获得个人投资者的(de)认可。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，基(jī)煜研究分析，一是随(suí)着A股(gǔ)市场愈发成熟、有效性提升，个人(rén)投资者对于(yú)β收益的(de)认知将(jiāng)越(yuè)来(lái)越深入，近(jìn)几(jǐ)年可以(yǐ)看到更多投(tóu)资者会基于大势(shì)选择宽基投资(zī)工具；另(lìng)一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资主线较为清晰，如消费(fèi)、新能(néng)源(yuán)、医药等，因此行业主(zhǔ)题基金ETF更容易受到追(zhuī)捧。

　　提(tí)升交易活跃度

　　长远(yuǎn)可提(tí)高A股市场的稳(wěn)定性(xìng)

　　随着个人占(zhàn)比的抬升(shēng)，股票ETF市场(chǎng)的交投活(huó)跃度也呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股票(piào)ETF市场(chǎng)总(zǒng)成(chéng)交额(é)12.67万亿元，同比增长43％；年平均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长期来看(kàn)，股票ETF市场(chǎng)个人(rén)占比超过(guò)机构，有(yǒu)利(lì)于股民(mín)转(zhuǎn)为基民，为(wèi)投资者分散(sàn)风险(xiǎn)，提升(shēng)交易(yì)活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳定性(xìng)。

　　国泰基(jī)金表(biǎo)示，ETF的个人投资者大都由股(gǔ)民转化而来，个人投资者(zhě)发现ETF快捷(jié)、透明(míng)、成本低(dī)廉(lián)且相比个股可以更好地(dì)平滑(huá)风(fēng)险，也能够获得交易的参与感，于是更多选择通过ETF来参与市(shì)场。相比个(gè)股来说，ETF的(de)风(fēng)险更分(fēn)散波动(dòng)也(yě)更小，因此个人(rén)投资者选(xuǎn)择ETF而非(fēi)股票，长远来(lái)看可提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资上可能交易频(pín)率更高，也更(gèng)容易受到市场消息的(de)影响，这(zhè)对于我们基金(jīn)管(guǎn)理人的持续运营和投资者(zhě)陪伴都提出了更高的要求(qiú)。”国泰基金相关(guān)人士(shì)称。

　　“更高(gāo)的个(gè)人占比可能会带(dài)来(lái)更(gèng)活跃的交易，并带(dài)来更(gèng)有吸引力的(de)市场。”李(lǐ)沐阳也称。

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