财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从(cóng)业(yè)内(nèi)获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行(xíng)窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联(lián)社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身(shēn)险业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司(sī)开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销(xiāo)售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会(huì)的(de)保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国(gu画家刘一民作品值多少 画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东刘一民是山东还是广东ó)富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期(qī)年金的责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)，此次(cì)主要涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例(lì)稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长久期(qī)债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产(chǎn)配(pèi)置面临(lín)挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了和(hé)银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单(dān)预定利(lì)率的紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利(lì)率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大(dà)量高负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来(lái)避(bì)免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润承压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面(miàn)清(qīng)单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估利率(lǜ)等降低负(fù)债(zhài)端(duān)成本(běn)。

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