全球头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓(cāng)标的的(de)集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)晋升为(wèi)桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度都进行(xíng)了(le)减持(chí)，比如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号: 24px;'>2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度还减持(chí)了其特别看好的(de)黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了(le)，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债(zhài)券市场和(hé)利率(lǜ)的(de)工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但(dàn)一(yī)切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来(lái)实(shí)际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西(xī)方国家相(xiāng)比(bǐ)2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和(hé)地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)，央行不得(dé)不(bù)收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国(guó)采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国(guó)经济(jì)尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供(gōng)应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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