分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场(chǎng)货(huò)币市场基金数(shù)量(liàng)上将(jiāng)有一(yī)定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基(jī)金监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定》）正式实施(shī)，从风险管理、人员及(jí)系统配置、投(tóu)资比例、交易行为(wèi)、规模控(kòng)制、申(shēn)赎(shú)管理(lǐ)等多方面(miàn)对重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金的(de)基金管理(lǐ)人(rén)提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分追求高收(shōu)益的投资(zī)者(zhě)造成一定影(yǐng)响。此外，预计(jì)全市(shì)场(chǎng)货币市场基(jī)金(jīn)数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布(bù)局、调(diào)整也提出了要(yào)求。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市(shì)场(chǎng)基金是(shì)指(zhǐ)因基(jī)金资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金融机构或(huò)者金融产品关联(lián)性较强，如(rú)发生重大(dà)风险，可能对资本市场和金融体(tǐ)系产生(shēng)重大不利影(yǐng)响的货币(bì)市场基(jī)金。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评估(gū)范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货(huò)币市场(chǎng)基金满(mǎn)足下列任一条(tiáo)件(jiàn)的，基金管理人应当在10个工作日内主(zhǔ)动向中国证监(jiān)会报告：基金资产净(jìng)值连续20个交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持有(yǒu)人(rén)数量连续20个交易日(rì)超过(guò)5000万个；中国证监会认定的(de)符(fú)合重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)特征的其他条件。

　　东方(fāng)财(cái)富Choice数据(jù)显示，截至2023年一季度末(mò)，市场上(shàng)共有天弘(hóng)余额(é)宝货(huò)币(bì)、易方达易理财货(huò)币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基(jī)金规模超过(guò)2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达(dá)6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人户数来(lái)看(kàn)，截至(zhì)2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有人达7.44亿(yì)户(hù)，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记(jì)者表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于(yú)规(guī)模超过2000亿元或者投(tóu)资者数量大于5000万个的货(huò)币市场基金，监管要求更加严格(gé)，基(jī)金管理人需要(yào)增强(qiáng)抗风(fēng)险(xiǎn)能力，并明确(què)风险(xiǎn)防(fáng)控与处置机制。这将促(cù)使基金公司更加注重风险(xiǎn)管理(lǐ)和(hé)产品合(hé)规性(xìng)，提高产(chǎn)品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保护投资者(zhě)的利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都(dōu)是(shì)为了提升资(zī)管(guǎn)机构的(de)风险管理能力，实现风险(xiǎn)分散(sàn)化，防(fáng)止(zhǐ)风险过度集中、对金融安(ān)全产生(shēng)不利影响。在提升风控水平(píng)的前提下，引(yǐn)导(dǎo)高(gāo)收(shōu)益产(chǎn)品打(dǎ)破刚兑，高安全产(chǎn)品收益率回落至与其风险相匹配的合(hé)理(lǐ)水平(píng)。随着资(zī)管(guǎn)新规的逐步落地，回归本源的主动类资管产品迎(yíng)来发展良(liáng)机(jī)，财富(fù)管理行业(yè)百花齐(qí)放。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市(shì)场基金(jīn)的(de)附加监管要求，指出基金管(guǎn)理(lǐ)人应当遵循长期(qī)稳健的经营(yíng)和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统运(yùn)营、客(kè)户服务、风险管理与(yǔ)危机应对等方面的能力(lì)水平与重要货币(bì)市场基金管(guǎn)理规模相匹(pǐ)配，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得(dé)注意的是(shì)，重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的基(jī)金经理不得少(shǎo)于(yú)2人。在薪酬(chóu)考核方面，基金管理人(rén)的高级管理(lǐ)人员、基金经理等相(xiāng)关人员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间接与(yǔ)重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基(jī)金的投资运作指(zhǐ)标(biāo)方面，也需(xū)要满足多(duō)项要求。例(lì)如，持(chí)有一(yī)家公司(sī)发行的证(zhèng)券市值不得超过基金资产净值的(de)5％；投资于具有基金托管人资格的同(tóng)一商业银行发行(xíng)的金融工具占(zhàn)基金资产净值(zhí)的比例不得超(chāo)过15％；主动投资于(yú)流动性受限资产(chǎn)的(de)规模合(hé)计(jì)不(bù)得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得(dé)超过(guò)90天；投资组合的杠杆(gān)比例(lì)不得超过110％。

　　货(huò)币市(shì)场基金交易行(xíng)为管(guǎn)理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认大额申(shēn)购申请，避(bì)免(miǎn)出(chū)现接受单(dān)一投资者(zhě)申购申请后导(dǎo)致(zhì)其(qí)持有份额超过基金总份(fèn)额5％的情(qíng)况。

　　而(ér)在风险准备金方面， 基金管理人、基(jī)金托管人(rén)每月从(cóng)重要(yào)货币市(shì)场基金的管理费、托管费(fèi)中计提的风险(xiǎn)准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》是(shì)金(jīn)融防风险的重(zhòng)要(yào)举措。部分货币市场基金规模较(jiào)大、投资(zī)者数量较多，具有“牵一(yī)发而动全身”的重要影响，当出现(xiàn)风险事(shì)件时，可能会对金融市场的流动(dòng)性安(ān)全产(chǎn)生冲击。《暂(zàn)行规定(dìng)》无论是从考(kǎo)核机制，还是(shì)从投资比例、久期、可变(biàn)现资产(chǎn)的限制，都是为了更(gèng)高流动性考虑，重要货(huò)币市场基(jī)金防范流(liú)动性风险的能力将进一步提升，将(jiāng)有效防止出(chū)现2016年部(bù)分货(huò)币市场基金类似的流(liú)动(dòng)性(xìng)风险事件。

　　阿富汗是哪一年灭亡的ong>制定风险应对预案

　　在重要货币市(shì)场基金的风险防控和监督管理(lǐ)机制(zhì)方(fāng)面，《暂行规定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管(guǎn)理(lǐ)人应(yīng)当综合评估重要货币市场基金各类(lèi)风(fēng)险的(de)成因、表现(xiàn)及影响，会(huì)同(tóng)相关市(shì)场主体共同(tóng)制定(dìng)合理(lǐ)有效(xiào)的风(fēng)险应对预(yù)案。风险应对预(yù)案应(yīng)当报(bào)中(zhōng)国证监(jiān)会备(bèi)案，中国证监会对风(fēng)险(xiǎn)应对预案(àn)的(de)有(yǒu)效性、合理性、可行性等进行评估(gū)。

　　重要货币(bì)市场(chǎng)基金发生重大风险的，由中国证监(jiān)会牵(qiān)头相关部门成立(lì)风(fēng)险处置(zhì)小组，督促基(jī)金管(guǎn)理人(rén)及相关市场主体依(yī)据风险(xiǎn)应(yīng)对预案等(děng)对重要货(huò)币市场基金实施风险处置(zhì)。

　　那(nà)么，《暂行规(guī)定》的实施对(duì)于投资者(zhě)有什么影响(xiǎng)？

　　有(yǒu)业内人(rén)士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规(guī)定》将(jiāng)提高(gāo)货(huò)币基金的风险管理能力和透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造成一定影响，例如可能会对一(yī)些追求高(gāo)收益(yì)的投资(zī)者造成(chéng)一定冲击。此(cǐ)外，新规(guī)可能会导(dǎo)致一些货币基金规模较小的产(chǎn)品退出(chū)市(shì)场，投资者阿富汗是哪一年灭亡的需要注意选择合适(shì)的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低(dī)风险偏好(hǎo)的(de)投资者。相对于其他资管(guǎn)产品，货币市场(chǎng)基金(jīn)具有着投资者数量(liàng)庞大，风险偏好较(jiào)低的特点。部分规模较(jiào)大的货币(bì)规模(mó)基(jī)金(jīn)如出现风险事件，或将对社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重要货币(bì)市场基(jī)金的资产(chǎn)安全要求，有利于保护(hù)投资者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场基金的规范(fàn)化、标准化、投资分散化(huà)、安全化程度将有提(tí)升，未来是(shì)否在公(gōng)布的重点(diǎn)货币基金名录内，可(kě)能是投资者选择考量(liàng)的潜(qián)在背书因素之(zhī)一。预(yù)计全(quán)市(shì)场(chǎng)货(huò)币市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金(jīn)管理人的产品体系结构布(bù)局、调(diào)整也提出(chū)了要(yào)求。

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