全(quán)球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根(gēn)据(jù)其向美国(guó)证(zhèng)交会提(tí)交的13F文(wén)件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式p>

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水的(de)美股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前(qián)十(shí)大重仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达(dá)38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从(cóng)去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席(xí)首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平高于(yú)经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡中(zhōng)。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的(de)负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经(jīng)济和市场带来一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够(gòu)的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭(niǔ)ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现金(jīn)未来实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地区处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区(qū)的政策(cè)制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持货币和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官(guān)微(wēi)发文(wén)称(chēng)，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这(zhè)符合我们对(duì)当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发(fā)达经济体都推(tuī)出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策(cè)，引发了(le)通胀问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系(xì)面临压力(lì)，股市和债(zhài)券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出现下(xià)跌(diē)。美国(guó)可能需(xū)要（也可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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