本(běn)周铁矿石期货(huò)价(jià)格(gé)大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于(yú)下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端价(jià)格(gé)形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整体(tǐ)走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去(qù)年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存本(běn)周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过(guò)高(gāo)期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的(de)估值有(yǒu)中长期的(de)下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发(fā)运依(yī)然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库存维(wéi)持下(xià)降态势，不(bù)过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到(dào)货(huò)将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下(xià)移(yí)。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估(gū)值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回(huí)调压(yā)力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多(duō)以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下一滴水多少ml 一滴水多少克周补库需(xū)求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe一滴水多少ml 一滴水多少克)钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求(一滴水多少ml 一滴水多少克qiú)对铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何(hé)建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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