金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六(liù)年(nián)一(yī)个周期(qī)轮(lún)回的白糖(táng)期货正在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最(zuì)后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期(qī)货合(hé)约收盘(pán)成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的(de)白糖(táng)周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28池子为什么被封杀日(rì)，彼时的白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)正(zhèng)在上(shàng)演最(zuì)后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力(lì)合约(yuē)连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力(lì)合约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因(yīn)与(yǔ)白糖期货(池子为什么被封杀huò)的(de)种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗的每(měi)三年一个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根(gēn)本(běn)决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据(jù)生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国(guó)食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其(qí)他(tā)省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地(dì)区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广(guǎng)西前期(qī)受(shòu)不利天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单(dān)产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白(bái)糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物(wù)种植面(miàn)积(jī)增(zēng)长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也增长(zhǎn池子为什么被封杀g)缓慢且有限，我国(guó)食糖产量(liàng)整(zhěng)体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部(bù)分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食及农业(yè)组(zǔ)织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发(fā)布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以(yǐ)来(lái)的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别是巴西、泰国(guó)、澳大利(lì)亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量(liàng)占全(quán)球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作为(wèi)全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加上(shàng)政(zhèng)府实施的(de)出口限制，世界各地(dì)的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场也是(shì)闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至(zhì)目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会(huì)给出答案。

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