美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级(jí)，美(měi)地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售(shòu)所有业务(wù)或部分业务(wù)。该(gāi)行已经为此(cǐ)聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又一家(jiā)地区(qū)银行传出考(kǎo)虑(lǜ)可(kě)能出(chū)售的消息。本(běn)周(zhōu)三(sān)美股盘后(hòu)，因(yīn)媒体称该行考虑包(bāo)括出售(shòu)在内的战略选择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太平(píng)洋合众银行(xíng)发布声(shēng)明确认了(le)周三的(de)媒(méi)体(tǐ)消息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商谈(tán)，还表示(shì)，其核心存(cún)款3月以来已经增长，在第(dì)一共和银(yín)行被出售后，该(gāi)行(xíng)并未(wèi)经历(lì)超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四(sì)早(z士官生是什么意思，大学士官生是什么ǎo)盘(pán)曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关于(yú)该(gāi)行磋(cuō)商出售资产等战略(lüè)选项(xiàng)的媒体报(bào)道(dào)“绝对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合(hé)众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让地(dì)区银行危(wēi)机火(huǒ)上浇油的第(dì)一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区(qū)性(xìng)银行股(gǔ)重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参(cān)议院(yuàn)银行委员(yuán)会就近期(qī)大型银行倒(dào)闭事件举行听证会(huì)。会上，银(yín)行监管(guǎn)专家(jiā)表示，管理不善是导致破产的(de)主要原因。美国商(shāng)会副(fù)主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银(yín)行和第一共和银行有非常独特的(de)商(shāng)业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密(mì)集型的科技以及生物(wù)医学初创(chuàng)企业(yè)；第一共和银行集中于财富管理；而(ér)签(qiān)名银(yín)行则(zé)有大(dà)量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同时(shí)他们担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和议员们也(yě)表示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报(bào)道，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股(gǔ)大幅波动背后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银(yín)行股本(běn)周大幅下(xià)跌，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基本(běn)面(miàn)强劲且(qiě)资本(běn)充足，近几日，做空(kōng)活动(dòng)增加和股市波(bō)动已引起官员及(jí)监(jiān)管机构越来越(yuè)多的(de)关(guān)注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的(de)美国人担(dān)心他们在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后(hòu)不久(jiǔ)的数据(jù)相似。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他(tā)们(men)非常或(huò)中度担心(xīn)自己资金的(de)安全(quán)。尽(jǐn)管盖洛(luò)普并(bìng)未在(zài)银行(xíng)业较为平静的时期(qī)测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的(de)数据显(xiǎn)示，在危机得到解决(jué)后(hòu)，人们对存款安全的担(dān)忧(yōu)略有减少，这表明对(duì)存(cún)款安全的高度担(dān)忧(yōu)可能并(bìng)非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石油化工厂(chǎng)遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄(é)罗斯罗斯(sī)托夫(fū)州的诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石(shí)化厂遭到一架(jià)无(wú)人机袭(xí)击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾(zāi)。据(jù)介绍，一架(jià)无人(rén)机撞(zhuàng)击了该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一(yī)处位于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊(yī)里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐(guàn)发生(shēng)火灾，总(zǒng)过(guò)火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造(zào)成人员伤亡，火(huǒ)灾目前(qián)都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央士官生是什么意思，大学士官生是什么(yāng)行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会议，决定(dìng)将欧(ōu)元区三(sān)大(dà)关键利率均上调(diào)25个(gè)基点。主要再融资利率、边际借(jiè)贷利率(lǜ)和存款(kuǎn)机制利率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年(nián)7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率降至(zhì)2％的(de)目(mù)标(biāo)还需要(yào)数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原(yuán)油(yóu)“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低(dī)开(kāi)，较假期前(qián)低(dī)开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储如期(qī)加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一(yī)区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四(sì)收(shōu)盘(pán)，WTI原油期(qī)货(huò)6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受(shòu)到宏(hóng)观(guān)避险情绪的影响，原油市场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一(yī)方面，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点(diǎn)，市场对连续加(jiā)息对(duì)经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再(zài)度出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐盛期货(huò)原(yuán)油分析师高健(jiàn)告诉(sù)期(qī)货日(rì)报记者，近期(qī)海(hǎi)外宏观集中避险，主要还是与美国银行危(wēi)机事(shì)件有关。另外，美国债务上限问题仍未(wèi)解决，市场(chǎng)担心(xīn)该问题是(shì)另(lìng)一个“雷”。美国(guó)白宫对(duì)此发(fā)布的一份评(píng)估文(wén)件警告(gào)称，如果不提高(gāo)债务上限，美国(guó)经济(jì)将面临严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美国经(jīng)济(jì)都将进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再次进入集中避险(xiǎn)状态(tài)，对(duì)股市和商品(pǐn)等风(fēng)险资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国(guó)银行问题(tí)再次出现，叠加(jiā)债务上限临(lín)期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风险在(zài)于当前的(de)宏观(guān)避险情绪是(shì)否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由日度级别(bié)演变成周度(dù)级别(bié)的拉升行情。如(rú)果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会(huì)出现类似于(yú)2008年(nián)和2020年的走势(shì)。近期市(shì)场的关注点(diǎn)集(jí)中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观察美股(gǔ)和VIX指数的(de)进一步(bù)动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美(měi)国(guó)制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期(qī)，显示(shì)在(zài)利率上升和通胀居高(gāo)不下(xià)的情况下，美国经济难(nán)以获得动(dòng)能。叠(dié)加(jiā)美国就业市(shì)场招聘步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上升。而(ér)在此次美联储(chǔ)议息会(huì)议上(shàng)，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联储致(zhì)力(lì)于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息(xī)取决(jué)于数(shù)据(jù)。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的(de)风险事(shì)件进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的(de)关(guān)注点(diǎn)在于美联储(chǔ)是否会在接下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期(qī)原油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上(shàng)也(yě)有较高的相(xiāng)似性。高(gāo)健(jiàn)表示(shì)，共同点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不(bù)同点有两个：一是(shì)此次宏观避险还有一部分债务(wù)上限(xiàn)的加成；二(èr)是当前原油基本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较高(gāo)的(de)参考性。3月下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘(pán)面上(shàng)的表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期原(yuán)油盘面也要(yào)重点留意(yì)是否会重现以(yǐ)上(shàng)两点变化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称，从基本面(miàn)看，短期原(yuán)油尚不(bù)具备持续(xù)大(dà)幅下滑的(de)基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周出现大(dà)幅(fú)减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰(fēng)，市场预期需(xū)求将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的(de)中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定油价进行(xíng)着(zhe)各(gè)种(zhǒng)努力(lì)，虽然(rán)实际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上市场再度进入供小于需状态(tài)。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随(suí)着超(chāo)卖(mài)情绪的逐步释放(fàng)，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱(ruò)势(shì)振(zhèn)荡为主，价格(gé)的突破(pò)上行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目前(qián)原油还是(shì)振荡格(gé)局，价格向(xiàng)下逼近年内(nèi)低(dī)点，短线观察(chá)前低的支撑力度(dù)。未来能否驱(qū)动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别(bié)是(shì)VIX指数能否(fǒu)出现周(zhōu)线级(jí)别的行(xíng)情。除此之(zhī)外(wài)，原油暂(zàn)时看不(bù)到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森(sēn)看(kàn)来(lái)，美联储(chǔ)年(nián)内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不再存在加(jiā)息对大宗商(shāng)品(pǐn)压(yā)制(zhì)的预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后对市(shì)场的影响仍需一段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能(néng)已经出(chū)现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即将到(dào)来(lái)，短期内将会支撑(chēng)油价(jià)。“综合来(lái)看(kàn)，目前(qián)原(yuán)油阶段性底部(bù)或(huò)已出现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个(gè)交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青(qīng)走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有(yǒu)关的交易许可证(zhèng)延长至(zhì)7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美(měi)国的(de)问题依然存(cún)在，沥青原料供应(yīng)减少(shǎo)，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成(chéng)本端原(yuán)油(yóu)价格(gé)下跌(diē)带来的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期数(shù)据，供应提(tí)前(qián)发力，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货(huò)能化(huà)分析师董丹丹表示(shì)，进(jìn)入(rù)5月，沥青供(gōng)应端总计(jì)划排产量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显(xiǎn)，但原(yuán)料(liào)通关(guān)情况对沥青生产(chǎn)供应(yīng)造成阶(jiē)段性(xìng)扰(rǎo)动，部分(fēn)无配额(é)炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本装(zhuāng)置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西(xī)东油恢(huī)复沥青生(shēng)产，华(huá)北部(bù)分(fēn)地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥(lì)青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥(lì)青装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续回(huí)升，尽管近期随(suí)着利润的压(yā)缩，沥青(qīng)装置(zhì)检(jiǎn)修增加，但当前沥(lì)青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料(liào)稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国(guó)内沥青供应存在收缩预(yù)期，后续(xù)关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目前(qián)刚需(xū)仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨季，需求回(huí)升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业的(de)开(kāi)工率(lǜ)看，道路需(xū)求表现偏弱(ruò)，防水需(xū)求表现稍好但占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需(xū)求一般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观(guān)预期仍在，且(qiě)随着(zhe)气温(wēn)的回升，道路(lù)施(shī)工项目逐渐启动，预(yù)计需求(qiú)会(huì)继(jì)续回升。

　　展望后市，他(tā)认为(wèi)，近期(qī)沥青价格波动的(de)主(zhǔ)要逻(luó)辑(jí)在于成本(běn)端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及(jí)衰退预期的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为(wèi)，当下沥青估值(zhí)处(chù)于(yú)偏(piān)低位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本下移，沥青综合加工利(lì)润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库(kù)存持(chí)续累积，但仍处历史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下(xià)游(yóu)终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期(qī)沥(lì)青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解(jiě)价差，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下挫(cuò)，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升(shēng)以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观事(shì)件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中(zhōng)大(dà)期货研(yán)究院能化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩(kuò)大(dà)，现货市(shì)场基差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需(xū)求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的(de)格(gé)局将慢慢发生(shēng)改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将(jiāng)从(cóng)4月中(zhōng)下旬的低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价(jià)差开始回落(luò)，芳(fāng)烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时(shí)高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由(yóu)于高加工(gōng)差下装置开工较为积极，实(shí)际(jì)检修力度有待观察。而(ér)且(qiě)，亚东石(shí)化(huà)和(hé)英(yīng)力士重启提负(fù)，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然(rán)偏松(sōng)。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表(biǎo)示(shì)，目前来看调(diào)油驱动(dòng)稍显不足，美国汽(qì)油(yóu)库存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出(chū)现小幅累积(jī)，而且(qiě)从年(nián)初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存在提前备(bèi)货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开(kāi)工，且随着集中(zhōng)检(jiǎn)修将进入尾(wěi)声，预(yù)计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，谢(xiè)雯分析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回升(shēng)明显，而国(guó)内(nèi)部分PX装置负荷处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需(xū)求(qiú)不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱(ruò)。后续(xù)需关(guān)注原油价格企稳情况(kuàng)及(jí)调(diào)油逻(luó)辑在汽油需求旺季是(shì)否实质发生。若(ruò)原油价格企稳(wěn)、调油需求再(zài)起，在(zài)聚酯开工(gōng)率有改善预期(qī)的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认(rèn)为，原(yuán)油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢(màn)慢(màn)发生改变，例如5月4日(rì)国内开(kāi)盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的(de)织造、加弹(dàn)开工率也出现了周(zhōu)度回升的态(tài)势。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩(suō)，目(mù)前两者(zhě)价(jià)差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋(qū)势延续(xù)。从价格走(zǒu)势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势(shì)。

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