近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供(gōng)应(yīng)链(liàn)；二是技术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健(jiàn)康基(jī)础设(shè)施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国(guó)在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了重要的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的(de)领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的(de)需求方面(miàn)也(yě)占(zhàn)据(jù)重要地位。可(kě)能(néng)很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电动车基(jī)础设施最完(wán)善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市(shì)场占有约(yuē)60％的(de)份额(é)，并在(zài)电(diàn)动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉(lā)等(děng)全球(qiú)电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协会）近日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业实现装车配套(tào)，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多(duō)的其(qí)它个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时(shí)代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大(dà)增长机(jī)遇一(yī拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些)是(shì)电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面(miàn)它的(de)市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若未来新的(de)电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基(jī)金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银(yín)行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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