尽管周五(wǔ)大(dà)幅反弹，中证(zhèng)TMT指数(shù)自4月10日(rì)以来累计最大跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今(jīn)年大(dà)概(gài)率演化为TMT大(dà)年 机(jī)构预计5月(yuè)见底后(hòu)将迎“盛(shèng)夏攻势”且大概率(lǜ)创新(xīn)高 逢低加仓是最佳(jiā)策略。

　　围绕今(jīn)年TMT行情，招商策(cè)略(lüè)张夏(xià)在4月23日研报中测(cè)算(suàn)，本轮TMT高点出(chū)现(xiàn)在4月8日，高(gāo)点调整幅度已经(jīng)达到6.8％，截至2023年(nián)4月7日，计算机、通信、传媒和(hé)电(diàn)子(zi)自年初以来的涨(zhǎng)幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优于(yú)万得全A的表现。由于今年出现了以AI+代表(biǎo)的(de)大(dà)型产业趋势，一季度TMT大涨且(qiě)有明(míng)显超额(é)收(shōu)益，那么今年演(yǎn)化为(wèi)TMT大年的概率已经非(fēi)常(cháng)大。

　　进(jìn)一步(bù)来看(kàn)，若(ruò)参考历(lì)史的(de)调整时间和幅度，可能这一轮调整并没有(yǒu)结束(shù)。以TMT大年的规(guī)律和应对策略，其(qí)中TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始(shǐ)的时间来看(kàn)，每年四月(yuè)份到(dào)九、十月份(fèn)期间会有一(yī)波主升(shēng)。数据显(xiǎn)示，2010年(nián)、2013年(nián)都是6月(yuè)底七(qī)月初，到了2014年、2019年提前到5月下旬六月初(chū)，2020年调整比较早，见底也比较早是4月初(chū)。因此(cǐ)，张夏(xià)认为，在(zài)学习效(xiào)应的推动下，盛夏攻势开始的时(shí)间越来越(yuè)早。对(duì)此，有业内人士(shì)预(yù)计，基本在(zài)一季报披露结束后，假设(shè)按此(cǐ)速度(dù)再调(diào)整一(yī)段时间，估计(jì)在5月基本见底(dǐ)后(hòu)将迎来(lái)“盛夏攻势”。而面对TMT大年中的这种调(diào)整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。

　　以史为鉴盛夏攻(gōng)势或由计算机转(zhuǎn)电子（从应用到硬件） 关注(zhù)短期维度业绩(jì)可能超预期的AI赋能消费电子板(bǎn)块受益标(biāo)的。

　　今年业绩密集披露期结束(shù)后，若(ruò)随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以(yǐ)及政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加大(dà)、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势，而往往这一波盛夏攻势还会创(chuàng)新高。考虑(lǜ)今(jīn)年年(nián)初(chū)春(chūn)季(jì)躁动是计算机占优，招商证券(quàn)张夏(xià)认为按照(zhào)历史经验，要么计算机转(zhuǎn)电子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要(yào)么计算机(jī)强者恒(héng)强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二季(jì)度业绩窗口期的到来，市(shì)场表现将更贴(tiē)合业绩(jì)的相对优势，维(wéi)持TMT是全(quán)年主线的判断，并建议关注(zhù)短期维度业绩可能超预期的部分消费板块，电子行业有望体现出相对优势(shì)。

　　从细分(fēn)环节进(jìn)一(yī)步(bù)来看，广发(fā)策(cè)略4月17日研报指出，电子行业(yè)在ChatGPT产(chǎn)业(yè)链中主要分布位于AI服务器(qì)及(jí)相(xiāng)关电子产(chǎn)品。

　　对于AI服(fú)务器，广发策略认为，AI服务器是以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)大模型进(jìn)行训练/推理的算力载(zài)体和基础。数(shù)据量和算力(lì)的提升明显拉升了AI服务器(qì)中存储芯片、光(guāng)模块/光芯片、PCB基板等电子产(chǎn)品的(de)量与价(jià)，给相关电子厂商带(dài)来了(le)机会(huì)。国海证券(quàn)同样(yàng)在研(yán)报中指(zhǐ)出，维持TMT为(wèi)全(quán)年市场主线的判断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎(yíng)来基本(běn)面的确认，估值(zhí)修复(fù)尚(shàng)未结束。

　　国(guó)联证(zhèng)券4月20日研报同样表示(shì)，伴随AIGC模型快(kuài)速迭代(dài)，AIGC应用面逐(zh敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次ú)渐越来越(yuè)广，对(duì)于算力的需求将呈现指数(shù)级增长，且AI芯(xīn)片国产替代(dài)速(sù)度(dù)加快(kuài)。建议重点关注景嘉微(wēi)、海光信息等GPU厂商；海光信息、龙芯中科CPU厂商(shāng)；寒武(wǔ)纪、国芯科技(jì)等AI芯片厂商。

　　对于光(guāng)模(mó)块(kuài)、光芯(xīn)片等(děng)领域，东(dōng)北(běi)证(zhèng)券4月(yuè)16日(rì)研(yán)报表(biǎo)示，AIGC正在催化前述光(guāng)通信(xìn)重(zhòng)要环(huán)节(jié)，相关公司将深(shēn)度受益AI带来的(de)增量需(xū)求(qiú)。建议关注国(guó)产光模块(kuài)龙头公(gōng)司：中际旭(xù)创、新易(yì)盛、光迅科技；高速光引擎光器(qì)件(jiàn)核心(xīn)供应(yīng)商天孚通(tōng)信(xìn)；国(guó)产(chǎn)光芯片(piàn)领(lǐng)军(jūn)企业源杰科(kē)技。

　　同(tóng)时(s敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次hí)，国金证券樊(fán)志(zhì)远(yuǎn)在4月21日(rì)研(yán)报中同样看好AI服(fú)务器PCB，其测(cè)算，AI服务器PCB价值量是普通(tōng)服务器的(de)价值量(liàng)的5~6倍，随着AI大模型和应用的落(luò)地，市场对AI服务器的(de)需求日益(yì)增加，市场扩容在即(jí)，建(jiàn)议关注沪(hù)电股(gǔ)份、生益科(kē)技(jì)、联(lián)瑞新材、生益电子、兴森科技(jì)等(děng)企业。

　　另一方面(miàn)，对(duì)于相关电(diàn)子(zi)产品，广发策略(lüè)表示(shì)，电子厂(chǎng)商亦有望受益于ChatGPT产业链(liàn)的(de)发展。在终(zhōng)端应用侧(cè)，AIGC将有望为XR、智能音(yīn)箱、安防等终(zhōng)端设备打开新(xīn)成(chéng)长空间。此外(wài)，东海证券3月31日研(yán)报(bào)同样认为，AI赋(fù)能消(xiāo)费电子趋势明(míng)确，估(gū)值(zhí)重塑逻辑逐步(bù)验证，关(guān)注消费电子(zi)景气拐(guǎi)点(diǎn)。

　　对此，国(guó)信(xìn)证券4月17日研报建(jiàn)议，AI创新持续催化，关注AIoT设备(bèi)及服务器产业(yè)链。其中(zhōng)，具备AIGC大语言模型接入潜(qián)力的AIoT设备产(chǎn)业链，包括(kuò)海(hǎi)康威视、传(chuán)音控股(gǔ)、视源股(gǔ)份、康冠科技、歌尔(ěr)股(gǔ)份、创维数字等(děng)；2）受益于全(quán)球(qiú)算(suàn)力需求爆发式(shì)增(zēng)长的AI服务器(qì)产业链，包括工(gōng)业(yè)富联、沪电股份、环旭(xù)电(diàn)子、东山精密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产(chǎn)品频发催化(huà)的VR/AR产(chǎn)业链，推荐歌尔股(gǔ)份、三利(lì)谱、创维数(shù)字等；4）景气度筑底、消费复苏预期(qī)强化的智能手机产(chǎn)业链，包(bāo)括光弘(hóng)科(kē)技、闻泰(tài)科技、传(chuán)音控股、顺络电子、东山精(jīng)密等(děng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次