本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报(bào)记(jì)者(zhě)注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继(jì)续走弱(ruò)，二季无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理度以(yǐ)来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求(qiú)走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料(liào)端(duān)价格形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅(fú)更为(wèi)明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的(de)5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货(huò)价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担(dān)忧的(de)不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临(lín)回调压力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下(xià)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低库存(cún)补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整后压力得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期(qī)看，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边际(jì)上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价(jià)格波动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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