美(měi)国(guó)债务违约的风险比以往任何时候都要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个(gè)全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自(zì)身的财(cái)富呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内机(jī)构的最新调查揭露出了业内(nèi)人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名受访者进(jìn)行的调(diào)查(chá)，对(duì)于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是(shì)迄今为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的(de)金融专(zhuān)业人士表示(shì)，如果美国政府未能履(lǚ)行(xíng)其义(yì)务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内调(diào)查，在美国债务违(wéi)约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是(shì)美国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意(yì)的是(shì)，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持有者最终会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些(xiē)。事实上，即便(biàn)在上一(yī)次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长期国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞(ruì)郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎的是比特(tè)币(bì)——被一(yī)些投资者视(shì)为一种(zhǒng)数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投(tóu)资选择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政界和金(jīn)融(róng)界(jiè)的(de)大(dà)佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都(dōu)将面临麻(má)烦”，而(ér)摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债(zhài)务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美(měi)国所经历的(de)最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至了远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可(kě)能性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国会的(de)两(liǎng)极分(fēn)化(huà)，风险比以前更高(gāo)。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽固(gù)且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法及(jí)时采取行动。”孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入黄(huáng)金进行(xíng)对冲并(bìng)不(bù)便(biàn)宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不(bù)断增长的需求(qiú)的提振，然后是(shì)银行(xíng)业危(wēi)机和(hé)美国债务违(wéi)约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者(zhě)都认(rèn)为，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最(zuì)后(hòu)关头(tóu)，但美(měi)国政府最终侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散(sàn)户(hù)投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收(shōu)益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务(wù)上限僵局推高了(le)一些期限非常短的(de)国库券收(shōu)益率，这些短期(qī)国库(kù)券被认为(wèi)最(zuì)有可能被延期支付，这(zhè)加(jiā)剧(jù)了(le)国库券收益(yì)率(lǜ)曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益(yì)率最(zuì)高(gāo)的是6月初左右(yòu)到期(qī)的国库(kù)券(quàn)，因为这批票据(jù)最为接近美国(guó)财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其(qí)他收(shōu)入措施中获得(dé)一(yī)点(diǎn)的(de)喘息空(kōng)间，从(cóng)而(ér)能够继(jì)续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到(dào)期(qī)国(guó)库券的市场(chǎng)定价(jià)也表明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美(měi)国长(zhǎng)期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时的创纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时，金价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元的(de)全(quán)球股票市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专业投(tóu)资者(zhě)对标普500指数的前景预测，没(méi)有(yǒu)散户孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理交易(yì)员那么悲观。道明证券利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短(duǎn)期违约，市场反(fǎn)应将给国会(huì)带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹(nào)剧(jù)已经对美元造成了一(yī)些伤(shāng)害，41％的(de)人表示，如果美(měi)国(guó)政府违约，美元作为全球(qiú)主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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